Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Báo cáo phân tích TCM - Vào giai đoạn phục hồi

Được đăng vào

Báo cáo phân tích TCM - Vào giai đoạn phục hồi

Sau một giai đoạn gặp nhiều khó khăn khi Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) gặp trục trặc do Chính phủ Mỹ vẫn chưa chính thức thông qua Hiệp định này, cũng như nhà máy mới tại Vĩnh Long trong giai đoạn đầu hoạt động đang gánh chịu chi phí lớn khiến kết quả kinh doanh năm 2016 gặp khó khăn. Tuy nhiên, TCM đang từng bước trên con đường phục hồi và dự báo sẽ tăng trưởng mạnh từ năm 2017. Chúng tôi kỳ vọng giá cổ phiếu TCM sẽ đạt được mục tiêu 30,000 đồng/cp (+33,9%) trong 2017, tương ứng mức P/E quanh 8 lần, vẫn thấp hơn mức P/E gần 10 lần ở thời điểm hiện tại.

Nhà máy may Vĩnh Long dự kiến bắt đầu có lợi nhuận từ quý 2/2017

Công suất của nhà máy may tại Vĩnh Long ở mức gần 10 triệu sản phẩm mỗi năm, nâng công suất sản xuất hàng may mặc từ 18 triệu lên gần 28 triệu sản phẩm, tương ứng mức tăng thêm hơn 50%. Do nhà máy chỉ mới vào hoạt động từ tháng 9/2015 nên công suất hoạt động chưa đạt hiệu quả cao khiến hoạt động năm 2016 của nhà máy vẫn lỗ trước áp lực của khấu hao. Dự kiến, công suất nhà máy sẽ gia tăng tích cực giúp hoạt động của nhà máy bắt đầu có lãi tính từ quý 2/2017 trở đi.

Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế 2017 dự báo đạt 58,3% cùng kỳ

Dự kiến doanh thu và lợi nhuận sau thuế 2017 ở mức 3.417 tỷ và 181 tỷ đồng, tăng trưởng lần lượt 11,2% và 58,3% so với năm 2016 với động lực từ: 1) Doanh thu mảng dệt may tăng trưởng mạnh 15% nhờ nhà máy may tại Vĩnh Long hoạt động đầy đủ công suất, cũng như bắt đầu có lời từ quý 2/2017 ; 2) giá cotton bắt đầu ổn định giúp biên lợi nhuận của mảng sợi tốt hơn; 3) đơn hàng năm 2017 tích cực, hiện tại đơn hàng đang ít nhất duy trì đến hết quý 3/2017.

Kỳ vọng các khoản đột biến từ bất động sản

TCM đang có định hướng thoái vốn khỏi những khoản đầu tư chưa phát huy hiệu quả cao. Hiện tại, kế hoạch lợi nhuận 2017 của doanh nghiệp vẫn chưa tính toán các khoản đột biến có thể xảy ra từ việc thoái vốn. Một số khoản đầu tư có thể lưu ý là Khu công nghiệp Xuyên Á (4,5 triệu USD doanh thu), Mũi Kê Gà (khoảng 4 triệu USD), và công ty Thành Trí (TCM sở hữu 42%).

Việc nới room sẽ là một nhân tố thúc đẩy giá

Đại hội cổ đông 2017 đã thông qua nghị quyết nâng tỷ lệ sở hữu nước ngoài lên mức tối đa 100%, trong đó năm 2017 dự kiến tăng lên 70%. Nhiều khả năng E-Land (chiếm hơn 43%) sẽ tăng lượng sở hữu trong thời gian tới để hợp nhất TCM thành công ty con. Điều này sẽ tạo tâm lý tích cực cho nhà đầu tư khi lực cầu gia tăng.

Đọc phiếu : Đọc thêm NT2 

Mira asset 

 

hotline