Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Thanh khoản giảm đẩy lợi suất trái phiếu

Được đăng vào 20-09-2018

Thanh khoản giảm đẩy lợi suất trái phiếu

Lợi suất tiếp tục tăng do thanh khoản giảm

Trên thị trường sơ cấp, khối lượng trái phiếu Chính phủ phát hành trong tháng 8 tăng nhẹ 4,2% so với tháng trước lên mức 16.100 tỷ đồng. Tỷ lệ trúng thầu vẫn chưa phục hồi khi chỉ đạt 49,8% đối với trái phiếu Chính phủ và 13% đối với trái phiếu Chính phủ bảo lãnh. Lợi suất trên thị trường sơ cấp tiếp tục tăng nhẹ 2-5 điểm cơ bản, trong đó lợi suất kỳ hạn 5 năm đạt 3,5%.

• Tổng giá trị giao dịch trên thị trường thứ cấp đạt 144.000 tỷ đồng, tương đương 6.300 tỷ đồng/phiên, giảm 10,9% so với tháng 7 (tháng 7 giảm 15,2% so với tháng 6). Lợi suất kỳ hạn 7 năm và các kỳ hạn ngắn hơn tăng mạnh 70-79 điểm cơ bản trong tháng 8, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 và 15 năm tăng nhẹ lần lượt 26 và 14 điểm cơ bản.

• Khối ngoại bán ròng 465 tỷ đồng trong tháng 8, thấp hơn nhiều so với mức 4.240 tỷ đồng hồi tháng 7. Như vậy, tính chung 8 tháng đầu năm, NĐT NN đã bán ròng 2.750 tỷ đồng.

• Thặng dư thương mại 2,3 tỷ USD ghi nhận trong tháng 8 sẽ giúp giảm áp lực lên tỷ giá và xu hướng tăng của lãi suất trên thị trường LNH trong những ngày gần đây. Diễn biến này sẽ phần nào giúp giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu Chính phủ.

Lãi suất liên ngân hàng tiếp tục tăng mạnh do thanh khoản giảm

• Lãi suất qua đêm tăng mạnh lên mức cao nhất 16 tháng qua, đạt 4,53% vào ngày 16/08 trước khi bắt đầu hạ nhiệt dần đến cuối tháng.

• Với áp lực đến từ thị trường ngoại hối, chúng tôi cho rằng NHNN sẽ tiếp tục duy trì chênh lệch dương giữa lãi suất liên ngân hàng bằng VND và USD (hiện tại đang ở chênh lệch đang ở mức 2 điểm phần trăm)

NHNN hút ròng trong tháng 8

• NHNN bơm ròng 12.500 tỷ đồng thông qua tín phiếu và reverse repos (tháng 7 bơm ròng 70.000 tỷ đồng) nhưng lại hút vào khoảng 26 nghìn tỷ đồng ra khỏi hệ thống ngân hàng thông qua việc bán ra hơn 1 tỷ USD trong nửa đầu tháng 8 (sau khi bán ra 2 tỷ USD trong tháng 7).

• Do tỷ giá ngoại hối đã trở nên ổn định trong thời gian qua nên chúng tôi cho rằng thanh khoản hệ thống có thể sẽ bớt căng thẳng trong tháng tới.

Thị trường ngoại hối hạ nhiệt với sự hỗ trợ của NHNN

• Tính đến ngày 31/08, tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng là 23.299VND/USD, tăng 0,07% so với trước đó một tháng (1,5% trong tháng 7 và 0,6% trong tháng 6) và tính chung từ đầu năm đến nay tăng 2,65%.

• Chúng tôi cho rằng khả năng Fed sẽ tăng lãi suất trong tháng 9 đã ít nhiều được phản ánh nhưng căng thẳng thương mại leo thang, đồng nhân dân tệ tiếp tục trượt giá và đồng USD tăng giá cũng có thể ảnh hưởng đến tâm lý trên thị trường ngoại hối và gây áp lực đối với tiền đồng

yield

Phí CDS tăng theo rủi ro thế giới

• Phí CDS kỳ hạn 5 năm của Việt Nam cuối tháng 8 tăng mạnh 11 điểm cơ bản so với cuối tháng 7 lên 169,9.

• Chúng tôi cho rằng tốc độ tăng sẽ chậm lại nhờ đồng nội tệ phục hồi và Fitch và Moody’s nâng bậc xếp hạng tín nhiệm đối với Việt Nam.

phát hành và đáo hạn

kết quả đấu thầu tháng 8

trái phiếu chính phủ bảo lãnh

kế hoạch phát hành

repo

Khối ngoại mua bán

lãi suất liên ngân hàng

lãi suất qua đêm

bơm hút ròng

omo

vnd-usd

cds

( vcsc ) 

 

hotline