Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Triển vọng Việt Nam tháng 11/2015

Được đăng vào

Triển vọng Việt Nam tháng 11/2015

TÓM TẮT

Chỉ số CPI tháng 10 tăng nhẹ trở lại sau hai tháng giảm liên tiếp. Chỉ số PMI tháng 10 quay trở lại mức trên 50 điểm song vẫn đứng ở mức thấp do lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục giảm. Cán cân thương mại thâm hụt khoảng 4.1 tỷ $ trong 10 tháng đầu năm. Tín dụng toàn hệ thống ngân hàng tăng khá nhanh trong 10 tháng đầu năm với tỷ lệ tăng trưởng tín dụng ước tính đạt trên 12%. Tỷ giá tăng nhẹ trở lại vào giữa tháng 11 sau 3 tuần tương đối ổn định.

• Lạm phát được kỳ vọng chỉ tăng nhẹ trong tháng 11 do tổng cầu của nền kinh tế gia tăng, tuy nhiên mức tăng sẽ không cao do giá các hàng hóa cơ bản và giá xăng dầu vẫn được giữ ở mức thấp;

• Chỉ số PMI của Việt Nam quay lại mức trên 50 vào tháng 10 tuy nhiên vẫn đứng ở mức thấp và đạt mức 50.1 điểm, phản ánh môi trường kinh doanh chỉ cải thiện nhẹ.

• Nhập khẩu tăng nhanh hơn xuất khẩu trong 10 tháng đầu năm khiến cho cán cân thương mại thâm hụt khoảng 4.1 tỷ $. Nhập siêu mặc dù chậm lại trong tháng 9 và tháng 10 song tiếp tục gây áp lực làm tăng tỷ giá VND/USD trong thời gian gần đây;

• Vốn FDI đăng ký 10 tháng đầu năm tăng 40.2%% so với cùng kỳ năm trước. Vốn FDI giải ngân tăng 16.3% so với cùng kỳ năm trước;

• Tỷ giá VND/USD bắt đầu có xu hướng tăng trở lại sau khi đồng USD tăng mạnh trên thị trường tài chính toàn cầu trước kỳ vọng của giới đầu tư về việc FED sẽ tăng lãi suất trong tháng 12;

• NHNN tiếp tục bơm ròng qua tín phiếu và repo trên OMO trong tháng 10, hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng;

• Thị trường TPCP giao dịch sôi động hơn trong nửa cuối tháng 10 với tỷ lệ trúng thầu cải thiện khi thanh khoản của hệ thống ngân hàng trở nên dồi dào hơn.

1

2

Giá dầu thô thế giới có xu hướng tiếp tục tạo đáy mới trong 2 tuần đầu tháng 11. Hiện tại, giá dầu thô WTI đã tiệm cận mức 40 USD/thùng sau một thời gian dài dao động quanh mức 45 USD/thùng. Mặc dù, sản lượng dầu thô của Mỹ đã giảm từ mức đỉnh 9,6 triệu thùng/ngày xuống 9 triệu thùng/ngày trong tháng 9 song Theo tính toán của các chuyên gia tại Mỹ, hiện mỗi ngày thế giới có khoảng 2 triệu thùng dầu được khai thác nhưng không bán được.

Đây là thông tin chính đẩy giá dầu suy giảm trong 2 tuần gần đây. Theo IEA ước tính, dư cung dầu toàn cầu sẽ đạt trung bình 1,4 triệu thùng/ngày vào cuối năm nay trước khi giảm về 850.000 thùng/ngày năm 2016. Trong khi đó tăng trưởng kinh tế của TQ tiếp tục suy giảm tác động tiêu cực đến sức cầu dầu mỏ.

Trong nước, giá xăng đã được điều chỉnh giảm 800 VND/lít trong tháng 11 sau khi tăng nhẹ 189 VND/lít trong tháng 10. Hiện tại, giá xăng Ron A92 trong nước đang ở mức 17,233 VND/lít. Giá xăng giảm liên tục trong 3 tháng đóng vai trò quan trọng trong việc kìm hãm đà tăng của chỉ số CPI.

3

CÁC CHỈ SỐ KINH TẾ KHÁC . Điều kiện kinh doanh trong ngành sản xuất tại Việt Nam chỉ cải thiện nhẹ trong tháng 10 với chỉ số PMI tháng 10 ở mức 50.1 điểm. Chỉ số PMI đã trong xu hướng giảm trong 4 tháng liên tiếp.

Theo báo cáo của Nikkei, chỉ số PMI tháng 9 đạt mức 50.1 điểm tăng nhẹ so với mức 49.5 điểm của tháng 9. Các điều kiện kinh doanh trong lĩnh vực sản xuất của Việt Nam có xu hướng xấu đi đáng kể.

Nguyên nhân chủ yếu là do số lượng đơn đặt hàng mới đã suy giảm. Số lượng đơn hàng mới nội địa giảm trong tháng 9 và tháng 10 sau nhiều tháng liên tục tăng trong khi đó số lượng đơn đặt hàng xuất khẩu mới đã giảm tháng thứ 5 liên tiếp. Mặc dù, các xí nghiệp vẫn tiếp tục tăng số lượng việc làm trong tháng 9 và tháng 10. Tuy nhiên, tốc độ tạo việc làm khá nhỏ. Chỉ số sản xuất toàn ngành công nghiệp tháng mười ước tính tăng 9.7%, đánh dấu mức tăng thấp hơn mức tăng của tháng 9 là 10.1%. Đây là tháng thứ 3 liên tiếp mức tăng trưởng chỉ số sản xuất công nghiệp giảm.

Hình 5: Chỉ số PMI của Việt Nam giai đoạn 2011-2015

4

Nhu cầu nhập khẩu phục vụ sản xuất và tiêu dùng trong nước tăng mạnh khiến cho cán cân thương mại thâm hụt khoảng 4.1 tỷ $ trong 10 tháng đầu năm. Nhập siêu đã tăng chậm lại trong 3 tháng gần đây song vẫn tiếp tục gây áp lực làm tăng tỷ giá VND/USD trong thời gian tới

Tính chung 10 tháng đầu năm, kim ngạch hàng hóa xuất khẩu ước tính đạt 134.6 tỷ USD, tăng 8.5% so với cùng kỳ năm 2014. Giá trị hàng hoá nhập khẩu 10 tháng đầu năm ước tính đạt 138.7 tỷ USD, tăng 14.3% so với cùng kỳ năm trước. Theo đó, nhập siêu 10 tháng đầu năm ước vào khoảng 4.1 tỷ USD, trong đó khu vực kinh tế trong nước nhập siêu 17.1 tỷ USD; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài xuất siêu 13 tỷ USD. Nguyên nhân thâm hụt thương mại tăng lên khá nhanh trong 10 tháng đầu năm, bắt nguồn chủ yếu từ khu vực kinh tế trong nước. Tăng trưởng GDP cải thiện từ đầu năm đến nay khiến cho nhu cầu nhập khẩu máy móc thiết bị và nguyên vật liệu phục vụ sản xuất tăng mạnh. Trong khi đó, giá hàng hóa thế giới lại có xu hướng giảm làm giá trị xuất khẩu của Việt Nam bị ảnh hưởng nhất là các mặt hàng nông sản, thủy sản, nhiên liệu và khoáng sản.

Sau 5 năm đàm phán, vào ngày 5/10/2015, Hiệp định Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) đã chính thức kết thúc quá trình đàm phán. Hiệp định TPP đã tạo ra một khu vực thương mại tự do bao phủ 40% GDP và 25% kim ngạch thương mại toàn cầu. Hiệp định TPP chính thức có hiệu lực vẫn phải cần Quốc hội các nước tham gia phê chuẩn. Tham dự vào TPP, các ngành xuất khẩu được hưởng lợi của Việt Nam dự kiến là dệt may, da giầy, đồ gỗ và thủy sản…

5

Vốn FDI đăng ký và giải ngân tăng trưởng ổn định trong tháng 10. Vốn FDI đăng ký 10 tháng đầu năm tăng 40.2% so với cùng kỳ năm trước. Vốn FDI giải ngân vẫn tăng ổn định với mức tăng 16.3%.

Tổng vốn FDI đăng ký trong 10 tháng đầu năm đạt 19.2 tỷ USD, tăng 40.2% so với cùng kỳ năm trước. Vốn FDI giải ngân vẫn tăng trưởng khá, ước tính đạt 11.8 tỷ USD, tăng 16.3% so với cùng kỳ năm 2014. Vốn FDI đăng ký tăng mạnh 10 tháng đầu năm nhờ hai dự án có quy mô lớn là Dự án Nhà máy điện Duyên Hải 2 tại Trà Vinh với số vốn đăng ký mới đạt 2,4 tỷ USD; Dự án Công ty Samsung Display Việt Nam tại Bắc Ninh với số vốn tăng thêm 3 tỷ USD.

Trong 10 tháng, ngành công nghiệp chế biến, chế tạo thu hút các nhà đầu tư nước ngoài lớn nhất với số vốn đăng ký đạt 12484,1 triệu USD, chiếm 64,7% tổng vốn đăng ký; ngành sản xuất và phân phối điện, khí đốt, nước nóng, hơi nước và điều hòa không khí đạt 2619,9 triệu USD, chiếm 13,6%; ngành kinh doanh bất động sản đạt 2136,7 triệu USD, chiếm 11,1%; các ngành còn lại đạt 2051,7 triệu USD, chiếm 10,6%.

6

CẬP NHẬT CHÍNH SÁCH

Tỷ giá VND/USD có dấu hiệu tăng lại trong 1 tuần trở lại đây. Áp lực lên tỷ giá tăng lên chủ yếu do đồng USD tăng mạnh trên thị trường thế giới trước kỳ vọng FED sớm tăng lãi suất trong tháng 10 của giới đầu tư.

Tỷ giá VND/USD liên ngân hàng và tự do tăng mạnh trong 1 tuần gần đây. Một số NHTM đã điều chỉnh tỷ giá VND/USD giao dịch tăng lên khoảng 100 – 110 VNĐ. Hiện tại tỷ giá, Tỷ giá VND/USD trên thị trường tự do, tiệm cận mức 22,680. Hiện tại, tỷ giá liên ngân hàng đứng ở mức 22,400. Sau khi nền kinh tế Mỹ cho thấy mức độ phục hồi khá tốt, đồng USD đã tăng mạnh trên thị trường toàn cầu.

Chỉ số USD index tăng mạnh lên mức 99 điểm phản ánh kỳ vọng của giới đầu tư về việc FED sẽ sớm tăng lãi suất trong năm nay. USD tăng giá mạnh đã gây áp lực giảm giá lên VNĐ khiến tỷ giá VND/USD tăng trên cả thị trường tự do và thị trường liên ngân hàng.

Hình 8: Tỷ giá bán VND/USD

7

Tín dụng toàn hệ thống ngân hàng tăng khá nhanh trong 10 tháng đầu năm. Lãi suất huy động tăng nhẹ ở một số NHTM.

Tính đến cuối tháng 10/2015, tín dụng đối với nền kinh tế ước tăng 12.5% so với cuối năm 2014 trong khi tăng trưởng huy động chỉ ở mức 8.9% trong 9 tháng. Tăng trưởng tín dụng nhanh hơn tăng trưởng huy động khiến nhu cầu vốn gia tăng. Một số NHTM đã bắt đầu tăng lãi suất huy động trong 10. Các ngân hàng đang có xu hướng đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng.

Tỷ lệ cho vay/ huy động(LDR) tại một số ngân hàng do nhà nước nắm sở hữu chi phối tăng lên mức 94.1% so với mức 90% của năm ngoái. Tỷ lệ vốn huy động ngắn hạn cho vay dài hạn tăng lên mức 31.95%. Hiện, mặt bằng lãi suất huy động bằng VND phổ biến ở mức 0,8-1%/năm đối với tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng; 4,5-5,4%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng đến dưới 6 tháng; 5,4-6,5%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 6 tháng đến dưới 12 tháng; kỳ hạn trên 12 tháng ở mức 6,4-7,2%/năm.

NHNN tiếp tục bơm ròng tiền vào hệ thống ngân hàng thông qua tín phiếu trong nửa cuối tháng 10. Thanh khoản hệ thống ngân hàng tương đối dồi dào.

Khối lượng tiền được bơm và hút qua nghiệp vụ repo trên OMO là 0 tỷ VNĐ. Cũng trong khoảng thời gian này, NHNN đã giảm lượng tín phiếu phát hành ra, đạt xấp xỉ 19,000 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với mức tháng 9. Trong khi đó khối lượng tín phiếu đáo hạn ở mức xấp xỉ 23,309 nghìn tỷ đồng. Như vậy, NHNN đã bơm ròng khoảng 4,309 tỷ đồng qua repos và tín phiếu trong hai tuần vừa qua. Do nhu cầu tín dụng thường tăng nhanh hơn trong nửa cuối năm, có thể NHNN sẽ tiếp tục bơm ròng qua OMO và tín phiếu trong các tháng tới để đảm bảo thanh khoản hệ thống ngân hàng luôn ổn định.

8

Thâm hụt ngân sách vẫn gia tăng và đứng ở mức cao, gây sức ép lên nợ công và mặt bằng lãi suất.

Tính chung 10 tháng đầu năm, tổng thu NSNN thực hiện ước đạt 709.8 nghìn tỷ đồng, bằng 77.9% dự toán năm. Về chi NSNN, luỹ kế chi 10 tháng ước đạt 867.7 nghìn tỷ đồng, bằng 75.6% dự toán năm. Bội chi ngân sách đến giữa tháng 10 vào khoảng 157.9 nghìn tỷ đồng. Như vậy, kết quả thu chi NSNN từ đầu năm đến nay vẫn đảm bảo phù hợp với kế hoạch đặt ra của chính phủ. Tuy nhiên, việc thâm hụt ngân sách tăng khá nhanh trong những năm vừa qua, nhất là mức bội chi 5.6% GDP trong nửa đầu năm 2015 đã làm dấy lên lo ngại về thực hiện kỷ luật ngân sách chưa nghiêm và làm gia tăng áp lực trả nợ của Việt Nam trong những năm tới.

9

10

Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán mbs 

mbs

 

 

hotline