Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Triển vọng Việt Nam tháng 03/2015

Được đăng vào

Triển vọng Việt Nam tháng 03/2015

TÓM TẮT

Mặc dù rơi vào kỳ nghỉ lễ, chỉ số CPI tháng 2 vẫn giảm nhẹ 0,05% so với tháng trước do chịu ảnh hưởng của giá xăng dầu giảm. Tuy nhiên, CPI sẽ tăng lên trong thời gian tới bởi tác động của việc điều chỉnh tăng giá điện từ ngày 16/3 và giá dầu thế giới đã tăng trở lại. Các điều kiện sản xuất vẫn tiếp tục cải thiện trong tháng 2 với chỉ số PMI đạt 51,7 điểm. Thị trường ngoại hối và thị trường tiền tệ không có nhiều biến động trước và sau Tết.

Các điều kiện sản xuất được cải thiện trong suốt 18 tháng qua. PMI đã tăng nhẹ từ mức 51,5 điểm trong tháng 1 lên 51,7 điểm trong tháng 2;

Giá trị nhập khẩu giảm nhanh hơn so với xuất khẩu trong tháng 2 giúp cho cả nước xuất siêu được hơn 300 triệu USD;

Vốn FDI đăng ký trong 2 tháng đầu năm giảm mạnh so với cùng kỳ nhưng vốn FDI giải ngân vẫn tăng đáng kể; Thị trường ngoại hối ổn định.

Tỷ giá VND/USD có xu hướng tăng nhẹ sau Tết do nhu cầu ngoại tệ tăng; NHNN tiếp tục bơm ròng mạnh qua tín phiếu và repo trên OMO để hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống trong tháng 2/2015;

Thị trường TPCP giao dịch sôi động, nhu cầu mua TPCP ở mức cao do lượng TPCP đáo hạn lớn trong tháng 2. Lợi suất trái phiếu giảm nhẹ so với tháng trước.

LẠM PHÁT Mặc dù rơi vào kỳ nghỉ lễ, chỉ số CPI tháng 2 vẫn giảm nhẹ 0,05% so với tháng trước và chỉ tăng 0,34% so với cùng kỳ 2014 do tác động của giá xăng dầu giảm. Nhu cầu tiêu dùng trước Tết vẫn tăng thể hiện qua doanh thu bán lẻ hàng hóa tháng 2 đạt 210,9 nghìn tỷ đồng, tăng 4,2% so với tháng trước và tăng 12,6% so với cùng kỳ năm trước.

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 2 giảm nhẹ 0,05% so với tháng 1 và chỉ tăng 0,34% so với cùng kỳ do tác động của giá năng lượng tiếp tục giảm trong tháng 1. Giá cả nhóm giao thông giảm mạnh ở mức 4,41% và nhóm nhà ở vật liệu xây dựng cũng giảm 1,5% so với tháng 1/2015. Tuy nhiên, do nhu cầu tiêu dùng trước Tết thường tăng mạnh, giá cả nhóm hàng ăn và dịch vụ ăn uống và may mặc trong tháng 2 tăng lần lượt là 0,53% và 0,96% so với tháng 1/2015. Cầu tiêu dùng tăng thể hiện qua doanh thu bán lẻ hàng hóa tháng 2 đạt 210,9 nghìn tỷ đồng, tăng 4,2% so với tháng trước và tăng 12,6% so với cùng kỳ năm trước.

Chúng tôi cho rằng chỉ số CPI sẽ tăng lên trong thời gian tới do vẫn đang trong kỳ lễ hội đầu năm và giá xăng dầu nội địa có thể sẽ tăng trở lại do giá dầu thế giới hồi phục. Ngoài ra, giá điện được điều chỉnh tăng từ 16/3 thêm 7,5% sẽ có tác động làm tăng CPI từ tháng 4. Tuy nhiên, lạm phát cả năm được dự báo sẽ tiếp tục được duy trì ổn định ở mức thấp khoảng 4% bởi giá cả hàng hóa thế giới vẫn khá ổn định, giá hàng hóa dịch vụ công có thể sẽ được điều chỉnh tăng nhưng với mức độ chậm hơn so với những năm trước đó và chính sách tiền tệ nới lỏng của NHNN được thực hiện một cách thận trọng.

1

2

Giá dầu thô thế giới đã bật tăng trở lại từ mức 46$/thùng vào tháng 1 lên gần 60$/thùng vào cuối tháng 2 do kỳ vọng cầu tiêu thụ hồi phục và nguồn cung bớt dư thừa hơn trước. Giá xăng dầu trong nước cũng đã được điều chỉnh giảm 15 lần liên tiếp trong thời gian qua. Tuy nhiên, giá dầu thế giới tăng trở lại có thể sẽ khiến giá xăng dầu trong nước được điều chỉnh tăng trong thời gian tới và tác động làm tăng chỉ số CPI. Hiện tại, giá xăng Ron A92 trong nước đang ở mức 15.670 VND/lít.

3

CÁC CHỈ SỐ KINH TẾ KHÁC . Các điều kiện sản xuất được cải thiện trong suốt 18 tháng qua. PMI đã tăng nhẹ từ mức 51,5 điểm trong tháng 1 lên 51,7 điểm trong tháng 2. PMI được kỳ vọng sẽ tiếp tục ở mức trên 50 điểm trong năm 2015, tuy nhiên có thể sẽ giảm trong tháng 3 do ảnh hưởng của nghỉ Tết Nguyên Đán.

Chỉ số PMI ngành sản xuất đạt 51.7 trong tháng 2/2015, tăng nhẹ so mức 51.5 trong tháng 1/2015. Đây là tháng thứ 18 liên tiếp PMI ở mức trên 50 điểm, cho thấy lĩnh vực sản xuất vẫn đang mở rộng. Cả sản lượng và số lượng đơn đặt hàng mới tiếp tục tăng mạnh trong tháng 2. Trong khi đó, số đơn hàng xuất khẩu mới giảm sau khi đã tăng liên tiếp trong 5 tháng trước. Nhu cầu sản xuất lớn hơn đòi hỏi các công ty phải tăng số lượng công nhân và các hoạt động mua hàng. Theo đó, số lượng việc làm đã tăng tháng thứ sáu liên tiếp và lượng mua hàng hóa đầu đã tăng trong 18 tháng gần đây. Giá xăng dầu giảm tiếp tục giúp cho giá cả hàng hóa đầu vào và đầu ra đều giảm. PMI được kỳ vọng sẽ cải thiện trong năm 2015, tuy nhiên PMI tháng 3 có thể sẽ giảm nhẹ so với tháng 2 do cả nước nghỉ Tết Nguyên Đán.

4

Giá trị nhập khẩu giảm nhanh hơn so với xuất khẩu trong tháng 2 giúp cho cả nước xuất siêu được hơn 300 triệu USD.

Giá trị xuất nhập khẩu đều giảm trong tháng 2 do ảnh hưởng của nghỉ lễ. Kim ngạch xuất khẩu tháng 2 ước đạt 9,6 tỷ USD, giảm 28,4% so với tháng trước. Kim ngạch hàng hóa nhập khẩu ước đạt 9,3 tỷ USD, giảm 32,4% so với tháng trước. Theo đó, trong tháng 2 cả nước đã xuất siêu khoảng 300 triệu USD. Xuất siêu đến chủ yếu từ khu vực có vốn đầu tư nước ngoài với thặng dư thương mại khoảng 950 triệu USD. Do tháng 2 rơi vào thời gian nghỉ Tết Nguyên đán, hầu hết các doanh nghiệp hoàn thành sớm hợp đồng xuất khẩu nên giá trị xuất khẩu cao hơn nhập khẩu. Tính chung 2 tháng đầu năm, cả nước đã nhập siêu khoảng 61 triệu USD, trong khi đó, cùng kỳ năm 2014 cả nước đã xuất siêu 1,35 tỷ USD.

3

Vốn FDI đăng ký trong 2 tháng đầu năm giảm mạnh so với cùng kỳ nhưng vốn FDI giải ngân vẫn tăng đáng kể.

Tổng vốn FDI đăng ký 2 tháng đầu năm đạt 1,19 tỷ USD, giảm 22,5% so với cùng kỳ năm 2014. Vốn FDI thực hiện 2 tháng đầu năm ước tính đạt 1,2 tỷ USD, tăng 7,1% so với cùng kỳ năm trước. Riêng trong tháng 2, vốn FDI đăng ký chỉ đạt 530 triệu USD, chỉ tương đương 46% cùng kỳ. Trong khi đó, vốn FDI giải ngân đạt 650 triệu USD, bằng với con số trong tháng 2/2014. Đáng chú ý, vốn FDI vẫn chảy vào lĩnh vực chế biến chế tạo là chủ yếu, chiếm 79,8% tổng vốn đăng ký. Đứng thứ hai là lĩnh vực bất động sản, chiếm 9,3% tổng vốn đầu tư. Những tháng đầu năm, lượng vốn FDI thường ở mức thấp do rơi vào kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên, Việt Nam dự kiến sẽ ký kết một số hiệp định thương mại tự do với các đối tác quan trọng như Hàn Quốc, Liên minh Hải quan Nga – Belarus – Kazakhstan, EU,…trong năm nay. Theo đó, Việt Nam sẽ có nhiều cơ hội để thu hút vốn đầu tư FDI hơn trong thời gian tới.

6

CẬP NHẬT CHÍNH SÁCH .  Thị trường ngoại hối ổn định. Tỷ giá VND/USD có xu hướng tăng nhẹ sau Tết do nhu cầu ngoại tệ khá lớn.

Thị trường ngoại tệ không có nhiều biến động sau kỳ nghỉ lễ. Tuy nhiên, nhu cầu ngoại tệ tăng lên khiến tỷ giá liên ngân hàng và tỷ giá tự do tăng nhẹ so với trước Tết. Hiện tại, tỷ giá VND/USD liên ngân hàng và tự do dao động lần lượt quanh mức 21320-21.390 và 21.445- 21.505. Tỷ giá từ nay đến cuối năm được dự báo sẽ duy trì ổn định nhờ vào nguồn dự trữ ngoại hối lớn, nguồn cung USD dồi dào từ FDI, cán cân thương mại cân bằng và nếu tỷ giá VND/USD có được điều chỉnh thì sẽ không quá 2% trong năm nay.

7

NHNN bơm ròng mạnh qua tín phiếu và repo trên OMO trong tháng 2 để đảm bảo thanh khoản cho hệ thống nhất là thời điểm trước khi nghỉ Tết.

NHNN đã bơm ròng lượng lớn tiền qua nghiệp vụ repo và tín phiếu để hỗ trợ thanh khoản cho hệ thống ngân hàng khi nhu cầu thanh toán tăng mạnh trước Tết. Khoảng 97,6 nghìn tỷ đã được bơm ròng qua repo trong tháng 2. Bên cạnh đó, NHNN đã phát hành xấp xỉ 39 nghìn tỷ đồng tín phiếu để hút tiền ra khỏi hệ thống. Trong khi đó, khối lượng tín phiếu đáo hạn xấp xỉ 39,3 nghìn tỷ đồng. Như vậy, NHNN đã bơm ròng khoảng 97,9 nghìn tỷ đồng qua repo và tín phiếu trong tháng 2. Do nhu cầu thanh toán sau Tết giảm, NHNN có thể sẽ hút ròng tiền về qua OMO và tín phiếu trong thời gian tới.

8

Nhu cầu mua TPCP tăng mạnh trong tháng 2 do lượng trái phiếu đáo hạn ở mức lớn. Thanh khoản hệ thống ổn định. Lợi suất TPCP giảm nhẹ.

Các phiên đấu thầu TPCP và TPCPBL diễn ra với tỷ lệ thành công cao trong tháng 2 do lượng TPCP đáo hạn lên tới gần 25 nghìn tỷ trong khoảng thời gian này. KBNN phát hành TPCP ở các kỳ hạn 5 đến 15 năm với lượng phát hành thành công vào khoảng 22,97 nghìn tỷ đồng, đạt tỷ lệ trúng thầu 92%. Khối lượng đặt thầu cao gấp 1,9 lần khối lượng chào thầu. Trong khi đó, nhu cầu đối với TPCPBL của VBSP và VDB cũng khá cao. Có khoảng 1,6 nghìn tỷ đồng TPCPBL được phát hành với tỷ lệ trúng thầu đạt 53%. Tỷ lệ đặt thầu so với chào thầu cao gấp 2,2 lần. Lợi suất trái phiếu tiếp tục giảm nhẹ trong tháng 2 do nhu cầu mua trái phiếu cao. Quý 1 là thời điểm tín dụng không tăng mạnh như cuối năm và khối lượng TPCP đáo hạn ở mức cao nên các ngân hàng thường có nhu cầu đầu tư nhiều vào trái phiếu. Theo đó, lợi suất TPCP tháng 2 đã giảm nhẹ so với tháng 1.

9

Tổng thu NSNN thực hiện tháng 2 ước đạt 59,3 nghìn tỷ đồng, lũy kế thu 2 tháng đầu năm đạt 151,87 nghìn tỷ đồng, bằng 16,7% dự toán, tăng 17,3% so với cùng kỳ năm 2014. Tổng chi NSNN tháng 2 ước 77,6 nghìn tỷ đồng, lũy kế chi 2 tháng đầu năm ước đạt 172,2 nghìn tỷ đồng, bằng 15% dự toán, tăng 11,3% so với cùng kỳ năm 2014. Như vậy, NSNN đã bội chi 20,33 nghìn tỷ đồng trong 2 tháng đầu năm, bằng 8,9% dự toán cả năm. Sự phục hồi của nền kinh tế đã giúp cho thu NSNN trong 2 tháng đầu năm cải thiện đáng kể so với cùng kỳ năm 2014.

10

Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán mbs 

mbs 

hotline