Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

HDG: Chờ đợi mở bán dự án Charm Villas

Được đăng vào

HDG: Chờ đợi mở bán dự án Charm Villas

Cập nhật KQKD:

9T 2019: Thúc đẩy bởi bất động sản

  • Doanh thu chủ yếu đến từ việc bàn giao dự án Centrosa Garden. Tại thời điểm cuối tháng 9/2019, HDG đã bàn giao 1.043 căn hộ trong dự án này tới khách hàng.
  • Mảng thủy điện bị ảnh hưởng bởi điều kiện thời tiết không thuận lợi. Tuy nhiên, kết quả chung vẫn tăng trưởng ấn tượng nhờ đóng góp từ nhà máy mới là Hồng Phong 4. Cụ thể, HDG ghi nhận doanh thu và lợi nhuận gộp trong 9T lần lượt là 424 tỷ đồng (+72% YoY) và 198 tỷ đồng (+30% YoY). Theo đó, tổng sản lượng điện tương ứng là 265,8 triệu kWh.

Năm 2019:

  • Chúng tôi ước tính doanh thu và lợi nhuận cả năm sẽ là 4.512 tỷ đồng (+41% YoY) và 795 tỷ đồng (+31% YoY). Theo đó, HDG sẽ hoàn thành 121% kế hoạch lợi nhuận cả năm. Lợi nhuận gộp cho hai mảng chính là năng lượ

    Luận điểm đầu tư:

    Bất động sản: Đúng tiến độ bàn giao dự án Centrosa Garden và chờ đợi mở bán Charm Villas

    KQKD phù hợp với ước tính của chúng tôi trong năm 2019. Tại thời điểm cuối T9/2019, HDG đã bàn giao tổng cộng 1.043 căn hộ tại dự án Centrosa Garden đến khách hàng. Ngoài ra, còn khoảng 125 căn hộ trong hai tháp Jasmine sẽ được bàn giao trong Q4/2019, tương đương với 450 tỷ đồng doanh thu. Dự án này dự tính sẽ kết thúc bàn giao trong năm 2021, với bốn tòa Iris còn lại. Tổng giá trị hợp đồng còn lại là hơn 4.000 tỷ đồng, tương đương với 1.000 căn hộ.'

1

Mở bán dự án Charm Villas. Trong năm 2019, công ty tập trung vào việc phát triển hạ tầng và cảnh quan dự án này. Đây được coi là dự án trọng điểm của HDG trong ba năm tới, nối tiếp dự án Centrosa Garden. Dự án còn 376 căn thấp tầng chưa bán, tương đương với tổng diện tích thương phẩm là 6ha. Công ty dự định sẽ mở bán đợt đầu tiên trong đầu năm 2020. Ban lãnh đạo rất lạc quan vào triển vọng bán hàng tại dự án này. Theo đó, công ty cũng tăng mức giá bán so với ước tính ban đầu, qua đó, tăng thêm 500 tỷ đồng vào doanh thu.

Năng lượng:

Hai dự án thủy điện đang xây dựng là Sông Tranh 4 và Đak Mi 2 hiện đang đúng theo tiến độ. Kì vọng các dự án này sẽ đưa vào vận hành vào cuối năm 2020 và đầu năm 2021. Ngoài ra, HDG cũng đang có kế hoạch xây dựng dự án năng lượng mặt trời tại Ninh Thuận trong đầu năm 2020, Bắc Ái 14. Dự án sẽ được đưa vào vận hành tại giữa năm tới, nhằm hưởng chính sách bán điện 9,35 cents tại tỉnh Ninh Thuận. Quy mô dự án là 120MW. Hiện tại, chúng tôi chưa phản ánh dự án này vào mô hình định giá do rủi ro quá tải điện tại tỉnh này.

Trong năm 2019, mảng thủy điện bị ảnh hưởng bởi điều kiện thời tiết không thuận lợi. Tuy nhiên, kết quả chung vẫn tăng trưởng ấn tượng nhờ đóng góp từ nhà máy mới là Hồng Phong 4. Chúng tôi ước tính doanh thu và sản lượng cho cả năm nay là 578 tỷ đồng (+60% YoY) và 470 triệu kWh (+41% YoY).

2

Quan điểm:

Việc mở bán dự án Charm Villas sẽ tác động tích cực lên HDG trong thời gian tới. Đây được coi như dự án tiềm năng nhất trong danh mục dự án hiện tại của công ty. Thêm vào đó, dự án cũng mang lại biên lợi nhuận cao, do chi phí đất thấp. Đối với mảng năng lượng, HDG vẫn tiếp tục tích cực trong việc phát triển các dự án mới, đặc biệt là năng lượng tái tạo. Rủi ro cho mảng này sẽ là chính sách của Nhà nước. HDG là một trong những công ty ưa thích của chúng tôi, với P/E và P/B cho năm 2020 hấp dẫn, lần lượt là 4,0 lần và 1,2 lần.

Chiến lược đầu tư theo chu kì kinh tế 

mbs 

ng và bất động sản lần lượt là 392 tỷ đồng (+51% YoY) và 1.196 tỷ đồng (+62% YoY). Động lực tăng trưởng trong quý 4 sẽ chủ yếu đến từ dự án Hồng Phong 4 và bàn giao tiếp dự án Centrosa Garden.

  • Công ty đang chuẩn bị cho việc mở bán dự án Charm Villas (trước đây là Dragon City) trong đầu năm 2020. Chúng tôi ước tính giá bán bình quân sẽ là 45 triệu đồng/m2, (bao gồm cả đất và nhà), tương đương với khoảng 7,5 tỷ đồng/ căn. Dự án ước tính tạo ra 2.800 tỷ đồng doanh thu, với biên lợi nhuận gộp cao, gần 60%, do chi phí đất thấp

 

hotline