Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

BSR - Nguồn dầu thô từ Azeri và sản phẩm mới MFO

Được đăng vào

BSR - Nguồn dầu thô từ Azeri và sản phẩm mới MFO

Kì vọng hoạt động kinh doanh 2020 cải thiện

Ký hợp đồng nhập khẩu dầu thô từ Azeri

— Ngày 29/11/2019, PVN đã kí kết hợp đồng với Công ty SOCAR Trading về việc nhập khẩu 5 triệu thùng dầu thô từ Azerbaijan cho NMLD Dung Quất, nâng tổng số nhập khẩu dầu thô trong 6T/2020 của BSR lên 11,6 triệu thùng dầu thô (1,58 triệu tấn dầu thô), tương đương 24% sản lượng công suất của công ty.

— Theo KBSV, việc nhập khẩu từ Azerbaijan sẽ có lợi cả về mặt tài chính và hoạt động của BSR. Trong tình trạng mỏ Bạch Hổ và các mỏ nội địa khác đang dần cạn kiệt, giá dầu trong nước có xu hướng tăng mạnh hơn giá dầu nhập khẩu, ảnh hưởng đến biên lợi nhuận gộp của BSR. Thêm nữa, Chính phủ đã ban hành Quyết định số 28/2019/QĐ-TTg về việc quy định mức thuế nhập khẩu các sản phẩm dầu thô giảm từ 5% xuống 0%, có hiệu lực từ 1/11/2019.

— Với các giả định crack spread (chênh lệch giá sản phẩm và giá dầu), giá dầu thô và tỉ giá giữ nguyên, KBSV cho rằng BSR sẽ tiết kiệm được khoảng 800 tỷ đồng, tương đương EPS 2020 tăng 250 VND.

Sản xuất và bán lô nhiên liệu hàng hải (MFO) đầu tiên

— BSR đã sản xuất và bán 6.000 tấn MFO cho khách hàng BB Energy Singapore. Sản phẩm MFO của BSR có hàm lượng lưu huỳnh dưới 0,05% và đáp ứng được chuẩn IMO 2020 (bắt đầu có hiệu lực từ 1/1/2020).

— KBSV cho rằng crack spread MFO sẽ tăng lên do nhu cầu sản phẩm FO ít lưu huỳnh sẽ tăng lên sau IMO 2020. Tuy nhiên, tỷ trọng công suất sản phẩm cũng như tỷ trọng doanh thu và lợi nhuận gộp của sản phẩm FO vào BSR là khá thấp (khoảng 2-3%).

Tổng quan tình hình kinh doanh 11T/2019

— Trong 11T/2019, BSR đã sản xuất 6,4 triệu tấn sản phẩm, tương đương công suất 107% do BSR không có đợt đại tu trong 2019. Doanh thu 11T/2019 ước đạt 92.848 tỷ đồng, hoàn thành được 94,7% kế hoạch 2019; theo đó, trong 2 tháng 10/2019 và 11/2019, BSR đã đạt doanh thu 18.922 tỷ đồng, tương đương 82,2% doanh thu Q3/2019. Theo KBSV, BSR nhiều khả năng sẽ không đạt được kế hoạch năm 2019 do giá các sản phẩm chính như xăng và diesel đang dao động đi ngang.

— Về tình hình 2020, KBSV kì vọng crack spread diesel và xăng sẽ được cải thiện do IMO 2020 và tình hình chiến tranh thương mại Mỹ - Trung lắng xuống. Năm 2020, BSR sẽ có đợt đại tu 3 năm/lần khiến nhà máy phải tạm dừng khoảng 2 tháng. Lợi nhuận BSR 2020 được dự báo giữ nguyên hoặc tăng nhẹ.

KB

hotline