Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

CTCP Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ (DVP:HSX)

Được đăng vào

CTCP Đầu tư và Phát triển Cảng Đình Vũ (DVP:HSX)

CẬP NHẬT THÔNG TIN NGÀNH CẢNG BIỂN KHU VỰC HẢI PHÒNG

6 tháng đầu năm 2019, tổng số chuyến tàu cập bến khu vực cảng Hải Phòng đạt 4,793 chuyến tàu, giảm 1.76% yoy. Nguyên nhân suy giảm số lượng chuyến tàu chủ yếu xuất phát từ sự xuất thiện của cảng Lạch Huyện, các hãng tàu thay vì phải sử dụng nhiều chuyến tàu nhỏ đã gom hàng sử dụng tàu lớn hơn để tối ưu hóa hiệu quả hoạt động. Ngoại trừ cảng Lạch Huyện tăng 718% yoy và cảng Nam Đình Vũ tăng 126% yoy về số chuyến tàu trong 6 tháng đầu năm, các cảng khác đều có sự suy giảm rõ rệt, đặc biệt là các cảng thượng nguồn như cảng Green giảm 31% yoy, cảng Nam Hải giảm 27% yoy.

Sự xuất hiện của cảng Nam Đình Vũ và đặc biệt là cảng Lạch Huyện khiến cạnh tranh ở khu vực cảng Hải Phòng diễn ra ngày một gay gắt. Mặc dù mới đây, theo thông tư 54/2018 ban hành đầu năm 2019 quy định mức sàn phí xếp dỡ Container quốc tế tại cụm cảng Hải Phòng tăng 10%, tuy nhiên dưới sức ép cạnh tranh và vị thế đàm phán giá cao của khách hàng, các cảng biển đã tăng giá phí xếp dỡ nhưng tăng tỉ lệ chiết khấu cho các hãng tàu dưới nhiều hình thức khác khiến mức phí tổng không có nhiều thay đổi. Săp tới, cảng Mipec Đình Vũ công suất 300,000 TEU/năm đi vào hoạt động sẽ tăng thêm sức nóng tại cụm cảng này.

Theo quan điểm của các lãnh đạo doanh nghiệp, sự chuyển dịch lượng hàng từ các cảng thượng nguồn và hạ nguồn sang các cảng nước sâu như cảng Lạch Huyện là xu hướng tất yếu. Các hãng tàu sẽ sử dụng được các tàu trọng tải lớn, tiết kiệm chi phí vận hành và thời gian đi lại. Với diện tích lớn, khu vực Lạch Huyện có khả năng xây được tối đa khoảng trên 30 cầu cảng qua đó đó đáp ứng được nhu cầu tại khu vực Hải Phòng.

1

CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG CTCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT TRIỂN CẢNG ĐÌNH VŨ (DVP)

Doanh thu Q2/2019 đạt 157.9 tỷ VND, giảm 10.2% yoy, lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu đạt 288.8 tỷ VND, giảm 6.9% yoy. Tổng sản lượng container 6 tháng đầu năm đạt khoảng 285 nghìn TEU, hoàn thành 51.8% kế hoạch năm. Số lượng tàu cập bến 6 tháng đầu năm đạt 257 lượt tàu, giảm 16% yoy do mất đi đối tác lớn là hãng tàu Mitsui OSK Line sau khi hãng này cùng với 2 hãng khác là K Line và NYK hợp nhất thành một hãng tàu duy nhất với tên ONE (Ocean Network Express). Lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm đạt 140.8 tỷ VND, tăng 5% yoy.

Trong Q2/2019, DVP ghi nhận 36.4 tỷ VND doanh thu tài chính, tăng 4.3 lần so với cùng kì. Đây là khoản cổ tức đến từ công ty TNHH Tiếp vận SITC – Đình Vũ. Thông thường DVP sẽ nhận khoản cổ tức này vào Quý 3 nhưng năm nay lại nhận vào quý 2 dẫn tới sự thay đổi đột biến ở khoản mục doanh thu tài chính.

Mặc dù đang gặp khó khăn khi lượng tàu cập cảng giảm, DVP vẫn đặt kì vọng sẽ hoàn thành kế hoạch đề ra đầu năm với tổng sản lượng là 550 nghìn TEU. Cổ tức chi trả cho năm 2019 kì vọng duy trì ở mức 40% - 50% tương đương lợi suất cổ tức đạt khoảng 10% - 12% so với mức giá cổ phiếu hiện tại.

Nhận định: Đối với DVP, chúng tôi đánh giá TÍCH CỰC trong trung hạn dựa trên 2 yếu tố: (1) Mức lợi suất cổ tức cao, đạt 10% – 12% / năm; (2) Hoạt động doanh nghiệp vẫn được duy trì, mặc dù gặp phải cạnh tranh gay gắt nhưng với tệp khách hàng khá ổn định, đặc biệt là khách hàng lớn là HITC đóng góp khoảng 40% doanh thu.

2

môi giới chứng khoán 

kb 

 

hotline