Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

NLG - CTCP ĐẦU TƯ NAM LONG

Được đăng vào

NLG - CTCP ĐẦU TƯ NAM LONG

Lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần của NLG đạt 935.3 tỷ VND, giảm 33.7% so với cùng kỳ năm 2018 và Lợi nhuận sau thuế (LNST) của cổ đông công ty mẹ đạt 265.7 tỷ VND, tăng 23.5% yoy nhờ hạch toán nhờ hạch toán phần lợi nhuận chênh lệch từ mua công ty Việt Thiên Lâm trong quý 1. Tình hình tài chính lành mạnh với tỷ lệ nợ vay duy trì ở mức thấp nhờ tiếp cận tốt dòng vốn đầu tư từ các NĐT nước ngoài. Dự án Mizuki Park đang dần hoàn thiện và bàn giao cho khách hàng trong quý 4/2019; trong khi hai dự án Waterpoint Long An và Akari City ghi nhận kết quả bán hàng tích cực.

KBSV dự báo doanh thu của NLG sẽ tăng trưởng mạnh trong quý 4/2019 khi hàng loạt các dự án như: Flora Novia, Waterpoint và Mizuki Park sẽ được bàn giao cho khách hàng và đủ điều kiện ghi nhận doanh thu. Dựa trên kết quả định giá và triển vọng kinh doanh từ kết quả bán hàng tại các dự án mới mở bán, KBSV tiếp tục khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu NLG với giá mục tiêu là 35,800VND/cổ phiếu, cao hơn 20% so với giá đóng cửa ngày 26/07/2019.

KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1H/2019

CTCP Đầu tư Nam Long (NLG) đã công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2019. Theo đó, lũy kế 6 tháng đầu năm, doanh thu thuần đạt 935.3 tỷ VND, giảm 33.7% so với cùng kỳ năm 2018 và Lợi nhuận sau thuế (LNST) của cổ đông công ty mẹ đạt 265.7 tỷ đồng, tăng 23.5% yoy. So với kế hoạch năm, công ty đã hoàn thành 27% doanh thu và 28% lợi nhuận ròng.

Cụ thể: Doanh thu từ đầu tư BĐS đạt 722 tỷ VND, giảm 43.9% yoy từ bàn giao 700 căn hộ tại dự án EHomeS Nam Sài Gòn, các căn hộ còn lại tại dự án Kykio Flora và các căn biệt thự tại dự án Valora Island và Valora Nguyên Sơn. Doanh thu bán hàng trong kỳ sụt giảm so với năm trước trước do các dự án lớn như Flora Novia, Waterpoint, Akari City đều đang trong quá trình xây dựng. Doanh thu từ mảng xây dựng tăng trưởng đột biến đạt 156 tỷ VND so với mức 2 tỷ đạt được trong cùng kỳ năm 2018. Ngoài ra, NLG còn ghi nhận 10.9 tỷ VND từ chuyển nhượng dự án. LNST của cổ đông công ty mẹ tăng 24% một phần nhờ hạch toán phần lợi nhuận chênh lệch từ mua công ty Việt Thiên Lâm – công ty sở hữu dự án Paragon Đại Phước trong quý 1.

Biên lợi nhuận gộp đạt 36.8%, giảm nhẹ so với mức 38.5% trong năm 2018. Trong kỳ, chi phí tài chính tăng mạnh lên 35.6 tỷ VND, tăng 345% yoy do chi phí lãi vay từ khoản vay ngân hàng và và phát hành trái phiếu 120 tỷ VND cho Bảo hiểm nhân thọ AIA, 30 tỷ VND cho Gennerali và 510 tỷ VND cho Manulife với lãi suất 6.5%/năm. Các khoản vay này sẽ được dùng phát triển hạ tầng dự án và bổ sung quỹ đất mới. Tính đến cuối quý 2/2019, nợ vay ngắn hạn và dài hạn của NLG là 924 tỷ VND, tỷ lệ nợ vay/vốn chủ sở hữu là 0.16, vẫn duy trì ở mức thấp so với các doanh nghiệp trong nhóm ngành Bất động sản.

1

CẬP NHẬT TIẾN ĐỘ CÁC DỰ ÁN LỚN CỦA NLG

Dự án Waterpoint nằm tại huyện Bến Lức, Long An có tổng diện tích lên tới 365 ha. Dự án bao gồm 5 phân khu, trong đó 3 phân khu Central Park, Rivera 1&2, Aquaria thuộc giai đoạn 1 của dự án, 2 phân khu còn lại là Marina và Southgate vẫn thuộc sở hữu 100% của Nam Long (Hình 2). Nam Long sẽ phát triển 165ha trong giai đoạn 1 cùng với các đối tác chiến lược Hankyu Hanshin và Nishiteshu, TBS Group và công ty TNHH Đầu tư Tân Hiệp. Dự án Waterpoint đã đền bù được 99% và đóng 340ha tiền sử dụng đất. Nam Long đã hoàn thành san lấp 165ha, hiện công ty đang tiến hành xây dựng hạ tầng với các trục đường chính, một số tiện ích nội khu và nhà mẫu tại các phân khu đầu tiên của dự án (Hình 3).

Trong giai đoạn 1, Nam Long sẽ triển khai 1703 sản phẩm, bao gồm: 853 căn nhà phố vườn, 223 căn shophouse, 211 căn biệt thự song lập, 118 căn biệt thự đơn lập và 298 đất nền villa với giá bán chỉ từ 2,3 tỷ VND (Bảng 4 & 5). Các sản phẩm đều sẽ được bàn giao thô, hoàn thiện mặt ngoài. Dự án đã bắt đầu nhận đặt chỗ từ ngày 20/7 và chính thức mở bán đợt 1 vào ngày 15/09. Toàn bộ 512 căn trong bảng hàng đợt 1 đều đã được đặt chỗ. Vào ngày 29/06/2019, Nam Long đã tổ chức buổi lễ Tổng kết chương trình tiết kiệm nhà ở và đăng ký chọn mua dự án Akari City.

Các khách hàng đã giữ chỗ tại dự án Akari City từ lần mở bán trước và tham gia Chương trình tiết kiệm nhà ở Nam Long – Vietcombank được ưu tiên lựa chọn căn trong bảng hàng. Trong giai đoạn 1, Nam Long sẽ mở bán 4 block AK1, AK2, AK5 và AK6 với tổng số 1254 căn hộ, giá bán căn hộ từ 1.6 tỷ VND cho căn hộ 2 phòng ngủ (đã bao gồm VAT).

Toàn bộ số căn hộ của giai đoạn 1 đã được đặt cọc hết. 5 block MP1 – MP5 thuộc giai đoạn 1 của dự án Mizuki Park đang được sơn lớp 2. Đơn vị xây dựng đang tiến hành hoàn thiện nội thất dự án, lắp kính, hệ thống cơ điện, lát gạch sàn và hoàn thành nội thất của từng căn hộ. Dự án Mizuki Park sẽ được hoàn thành và bàn giao cho khách hàng theo đúng tiến độ mà Chủ đầu tư Nam Long đã đưa ra vào quý 4/2019. Hiện tại, NLG đang tiến hành ép cọc giai đoạn 2 của dự án. Theo kế hoạch của NLG, giai đoạn 2 bao gồm block MP6, MP7, MP8 sẽ được mở bán vào quý 4/2019, cung cấp gần 900 căn hộ ra thị trường.

2

3

3

DỰ PHÓNG KẾT QUẢ KINH DOANH

Cụ thể: Doanh thu bán sản phẩm BĐS đạt 1,873.2 tỷ VND, giảm 22% yoy đến từ các dự án:

+ Dự án EHomeS Nam Sài Gòn: doanh thu từ 840 căn hộ đạt 578 tỷ VND. + Dự án Flora Novia: doanh thu của toàn bộ 548 căn hộ đạt 810.7 tỷ VND.

+ Dự án Valora Island: doanh thu của 29 căn biệt thự còn lại 215.6 tỷ VND.

+ Dự án Valora Nguyên Sơn: bàn giao và ghi nhận doanh thu của 56 căn shophouse đạt 269 tỷ VND. Doanh thu mảng chuyển nhượng dự án đạt 629 tỷ VND, giảm 20.5% yoy Doanh thu cung cấp dịch vụ và xây dựng đạt 713 tỷ VND, tăng 167% yoy. Doanh thu từ mảng BĐS thương mại đặt 193 tỷ VND. Phần doanh thu hơn 4,297 tỷ VND từ các dự án Mizuki Park và Waterpoint Long An trong năm 2019 sẽ không được hợp nhất vào Báo cáo tài chính của NLG, mà Công ty sẽ hạch toán 388 tỷ VND LNST được hưởng trong các dự án vào Lãi(lỗ) từ công ty liên doanh liên kết.

KHUYẾN NGHỊ

Chúng tôi đánh giá tích cực triển vọng của NLG trong năm 2019 nhờ kết quả bán hàng tốt từ các dự án trọng điểm với quy mô lớn. Đặc biệt trong bối cảnh thị trường BĐS tại khu vực TP HCM đang có dấu hiệu chững lại do những vấn đề liên quan đến pháp lý khiến nguồn cung sụt giảm mạnh. Hoạt động kinh doanh của NLG được kì vọng duy trì ổn định nhờ tình hình tài chính lành mạnh với tỷ lệ nợ vay thấp, quỹ đất để khai thác còn nhiều. Doanh thu của NLG dự kiến tăng trưởng ổn định trong các năm tới khi công ty tiến hành bàn giao hàng loạt các dự án có quy mô lớn.

3

Môi giới chứng khoán 

kb

hotline