Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TUẦN 04/03 – 08/03/2019

Được đăng vào 03-03-2019

Diễn biến thị trường quốc tế:

1

Thị trường chứng khoán toàn cầu biến động do căng thẳng thương mại và địa chính trị

2

 Thị trường chứng khoán Mỹ biến động khá nhiều trong tuần qua. Chỉ số S&P 500 đóng cửa ở 2.903 điểm (+0,39%), chỉ số Dow Jones Industrial Average đóng cửa ở 26.026 điểm (-0,02%), và chỉ số Nasdaq Composite đóng cửa ở 7.595 điểm (-0,9%). Khối lượng giao dịch của cả thị trường cũng có phần tăng lên. Các dấu hiệu tiến triển trong đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã cải thiện được tâm lý các nhà đầu tư trong lớn tuần. Các cổ phiếu đã tăng vọt sau các tweet của Tổng thống Donald Trump khi ông tuyên bố rằng ông sẽ trì hoãn việc tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc vào ngày 1 tháng 3. Tuy nhiên, trưởng đoàn đàm phán thương mại Robert Lighthizer cho biết rằng còn nhiều điều vẫn cần phải được thực hiện trước khi có thể đạt được thỏa thuận. Bloomberg đã đưa tin vào chiều thứ Năm, rằng các quan chức Mỹ đang soạn thảo một thỏa thuận mà Tổng thống Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình có thể ký sớm nhất là vào giữa tháng Ba.

 GDP Mỹ tăng trưởng 2,6% trong giai đoạn tháng 10-12/2018, mạnh hơn so với mức ước tính trung vị 2,2% của các chuyên gia kinh tế tham gia cuộc thăm dò của Bloomberg. Trong quý trước đó, nền kinh tế Mỹ tăng trưởng 3,4%, dựa trên báo cáo từ Bộ Thương mại Mỹ công bố trong ngày thứ Năm (28/02) – vốn bị công bố trễ một tháng vì tình trạng đóng cửa Chính phủ Mỹ

.  Bên cạnh đó, nhà đầu tư bớt lo về quá trình thắt chặt chính sách tiền tệ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã góp phần thúc đẩy chứng khoán lên cao hơn trong năm 2019.Tuy nhiên, chứng khoán Mỹ đánh mất mức cao nhất trong phiên cuối tuần (01/03) sau khi các dữ liệu kinh tế đáng thất vọng được công bố. Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) công bố dữ liệu cho thấy hoạt động sản xuất công nghiệp Mỹ tăng trưởng chậm nhất kể từ tháng 11/2016. Trong khi đó, chỉ số tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan thấp hơn kỳ vọng trong tháng 2/2019. Mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) khu vực Atlanta cũng ước tính GDP quý 1/2019 chỉ tăng trưởng 0,3%.

 Tại châu Âu, thị trường chứng khoán tăng điểm bất chấp các căng thẳng địa chính trị leo thang, ngoại trừ thị trường chứng khoán của Anh giảm điểm do những diễn biến phức tạp của tiến trình Brexit. Chỉ số FTSE 100 của Anh đóng cửa ở 7.106 điểm (-1%), chỉ số DAX 30 của Đức đóng cửa ở 11.601 điểm (+1,26%) và chỉ số CAC 40 của Pháp đóng cửa ở 5.265 điểm (+0,96%). Tuần qua dữ liệu vĩ mô cho thấy hoạt động sản xuất của khu vực châu Âu tiếp tục yếu đi. Theo IHS Markit, chỉ số các nhà quản lý mua hàng sản xuất của khu vực đồng euro (PMI) trong tháng 2 đã giảm trong tháng thứ bảy liên tiếp và ở dưới mức 50 điểm lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2013. Đặc biệt PMI của Tây Ban Nha giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm qua.

 Thị trường chứng khoán Nhật Bản tăng nhẹ với chỉ số Nikkei 225 đóng cửa ở 21.602 điểm (+0,8%) trong tuần. Đồng yên cũng yếu đi và đứng ở mức 111,71 yên/đô la Mỹ. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Nhật Bản trong quý 4 tăng 1,4% so với cùng kỳ. Chi tiêu tiêu dùng và kinh doanh tăng lên bất chấp áp lực từ các yếu tố bất lợi như kinh tế Trung Quốc đang chậm lại và tranh chấp thương mại Mỹ-Trung Quốc. Tuy nhiên một thông tin đáng lưu ý trong tuần qua là khoản nợ của chính phủ Nhật Bản đã vượt quá 1.100 nghìn tỷ Yên (khoảng 10 nghìn tỷ USD), mức cao kỷ lục trong nhiều năm qua.

 Thị trường chứng khoán Trung Quốc tuần qua tăng điểm khá tích cực vào đầu tuần nhờ các thông tin tích cực từ đàm phán thương mại với Mỹ. Mặc dù sau đó thị trường bị giảm điểm trong phiên giao dịch ngày thứ 5 nhưng cũng không gây ảnh hưởng quá nhiều. Chỉ số Shanghai Composite đóng cửa ở 2.994 điểm (+6,78%) và chỉ số Hang Seng Index đóng cửa ở 28.812 điểm (+0,01%). MSCI tuần qua cũng tuyên bố sẽ tăng gấp bốn lần trọng số của cổ phiếu Trung Quốc trong các rổ chỉ số chứng khoán toàn cầu. Quyết định của MSCI, dự kiến sẽ tăng cường dòng vốn đầu tư vào Trung Quốc thêm hàng chục tỷ đô la Mỹ.

3

Giá dầu thế giới tăng hơn 3% trong tuần qua

 Bất chấp ba phiên lên giá vào giữa tuần, thị trường dầu mỏ thế giới vẫn chứng kiến một tuần ảm đạm, giữa bối cảnh những lo ngại về tăng trưởng nhu cầu dầu mỏ “phủ mây đen” lên nỗ lực cắt giảm sản lượng của các nhà sản xuất. Tính chung cả tuần, giá dầu Brent giảm 3,3%, còn giá dầu chuẩn Tây Texas (WTI) giảm 2,7%.

 Trong phiên giao dịch đầu tuần (25/2), giá dầu giảm hơn 3%, ghi dấu mức giảm lớn nhất trong một phiên tính từ đầu năm đến nay, sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump kêu gọi Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) giảm bớt nỗ lực đẩy giá “vàng đen” đi lên. Ông Trump cho rằng giá dầu đang tăng quá cao, ông kêu gọi OPEC "điều tiết" nỗ lực thúc đẩy giá dầu. Những phiên giao dịch sau đó, giá dầu tăng nhẹ nhờ thông tin OPEC sẽ tiếp tục kế hoạch cắt giảm sản lượng, bất chấp những chỉ trích của Tổng thống Mỹ. Một nguồn tin thân cận của OPEC cho biết tổ chức này sẽ giữ vững cam kết của họ. Đồng thời, OPEC sẽ thúc đẩy các nước thành viên và các nhà sản xuất ngoài khối tuân thủ nghiêm ngặt kế hoạch cắt giảm sản lượng đã đề ra để cân bằng thị trường và đưa lượng dầu dự trữ xuống mức trung bình của 5 năm. Giá dầu tiếp tục tăng trong hai phiên giao dịch ngày 27/2 và 28/2, nhờ dữ liệu cho thấy dự trữ dầu thô của Mỹ giảm mạnh. Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) cho biết lượng dầu thô thương mại dự trữ của Mỹ đã giảm 8,6 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 22/2 so với tuần trước đó. Con số này cao hơn gấp đôi so với mức giảm 4,2 triệu thùng mà Viện Xăng dầu Mỹ (API) công bố hôm thứ Ba (26/2). Tuy nhiên, trong phiên cuối tuần (1/3), giá dầu quay đầu giảm khoảng 2%, do những lo ngại về tăng trưởng nhu cầu tiêu thụ dầu mỏ theo sau số liệu yếu kém về hoạt động chế tạo tại Mỹ.

 Thống kê cho thấy chỉ số hoạt động chế tạo ISM tại Mỹ trong tháng Hai đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2016. John Kilduff, đối tác tại Again Capital LLC (New York, Mỹ) cho rằng sự giảm tốc của nền kinh tế là thông tin tiêu cực đối với giá dầu. Theo các chuyên gia, số liệu kinh tế bi quan làm dấy lên lo ngại nhu cầu tiêu thụ “vàng đen” trên toàn cầu sẽ sụt giảm. Các chuyên gia từ Goldman Sachs dự đoán triển vọng ngắn hạn đối với giá dầu là mạnh trong từ hai đến ba tháng tới song đến cuối năm, triển vọng sẽ kém sáng hơn do xuất khẩu của Mỹ tăng và bất ổn kinh tế, chính trị, địa chính trị leo thang.

Diễn biến giá dầu WTI trong tuần qua (Daily)

4

Thị trường cơ sở tuần 25/02 - 01/03: Vùng rung lắc kỹ thuật!

 Chỉ số VN-Index giảm -0,9% sau 2 tuần liên tiếp tăng mạnh. Cả 3 nhóm cổ phiếu có vốn hóa lớn đều giảm điểm đã lấn át mức tăng mạnh của các nhóm trung bình và nhỏ.

 Thanh khoản tiếp tục tăng do nhu cầu chốt lời, giá trị khớp lệnh bình quân đã đạt mức 4.036 tỷ đồng, đây cũng là tuần có mức thanh khoản khớp lệnh cao nhất trong 5 tháng qua.

 Sự thoái lui của thị trường trong tuần qua không thể không nhắc tới dòng vốn ngoại khi họ quay ra bán ròng gần 1.200 tỷ trên toàn thị trường (khớp lệnh -210 tỷ). Dòng tiền ngoại vẫn tiếp tục vào thị trường thông qua các quỹ ETF là điểm nhấn đáng chú ý.

 Tháng 3, với lịch thông tin dày đặc như hai quỹ ETF cơ cấu danh mục, họp chính sách FOMC(19- 20/3), Brexit (29/3), đàm phán thương mại tiếp tục diễn ra...thì thị trường rất có có thể khó tăng nhanh và mạnh mà thiên về trạng thái điều chỉnh và tích lũy.  Về kỹ thuật, với thanh khoản tiếp tục được duy trì như ở tuần trước, sự đổi trụ thành công giữa các nhóm dẫn dắt sẽ quyết định kịch bản của thị trường cũng như có bứt phá thành công thử thách ở vùng 1.000 điểm - 1.024 điểm trong ngắn hạn hay không.

 Chiến lược đầu tư:

Thị trường đang bước vào vùng rung lắc với các phiên chốt lời mạnh xuất hiện với áp lực bán lớn. Do đó, chiến lược đầu tư giai đoạn này nghiêng về cơ cấu lại danh mục, Do đó, các phiên hồi có thể xem xét cơ cấu lại DM giảm tỷ trọng các mã yếu chỉ mua khi thị trường điều chỉnh với mức chiết khấu đủ hấp dẫn.

 Cơ hội đầu tư

: Những cổ phiếu thuộc rổ VN30 như Bất động sản, ngân hàng, dầu khí, chứng khoán, hàng tiêu dùng, CNTT, y tế, dược phẩm. Nhóm Midcap midcap có mức định giá hấp dẫn, có nền tảng cơ bản và được hưởng lợi từ các hiệp định thương mại mới, từ căng thẳng thương mại như: Thủy sản, dệt may, logistics, khu công nghiệp…

Thị trường chứng khoán trong nước có tuần giảm điểm đầu tiên từ mức cao trong 5 tháng, khép lại chuỗi 2 tuần tăng mạnh trước đó. Mức giảm ở các nhóm chỉ số lớn đã lấn át đà phục hồi ở các nhóm trung bình và nhỏ. Chốt tuần, chỉ số VN-Index giảm 0,9% về 979,63 điểm, rổ VN30 có mức giảm mạnh nhất khi lùi 1,5% về 915,32 điểm, trong khi đó nhóm Midcap và Smallcap lại ngược dòng thị trường với mức tăng lần lượt là 2,7% và 1,9%.

Mặc dù vậy, chỉ số VN-Index vẫn đang nằm trên ngưỡng trung bình 200 ngày sang phiên thứ 10 liên tiếp, một ngưỡng theo dõi quan trọng. Dòng tiền lớn vẫn không ngừng đổ vào thị chủ yếu do nhu cầu chốt lời của nhà đầu tư và khối ngoại quay ra bán ròng mạnh ở phiên reviews của iShare MSCI sau 2 tuần mua ròng liên tiếp.

5

6

Điểm nhấn trong tuần qua đến từ phiên giữa tuần khi thị trường trong nước phiên này ngoài bị ảnh hưởng từ thông tin hội nghị thượng đỉnh Mỹ – Triều còn bị tác động bởi ngày cơ cấu của iShares MSCI. Tác động cộng hưởng đã làm chỉ số VN-Index giảm mạnh trong phiên chiều với nhiều cổ phiếu trụ giảm rất sâu. Mặt khác cũng cần thấy rằng trước phiên này, thị trường đã gần như tăng liên tục và không có một sự điều chỉnh đáng kể nào. Áp lực chốt lời tiềm năng rõ ràng luôn duy trì ở mức cao khi phần lớn vị thế nắm giữ của NĐT đang có lời và chỉ cần một “sự cố” nhỏ cũng có thể kích hoạt lượng hàng này bán ra chốt lời. Nhìn chung, thị trường đã có sự điều chỉnh trong tuần vừa qua nhưng tình hình không quá bi quan.

Sự thoái lui của thị trường trong tuần vừa qua đến từ sức ép ở cả 3 nhóm có vốn hóa lớn là Ngân hàng, Vingroup và Thực phẩm bất chấp cả 3 nhóm này đều đã tăng trở lại vào phiên cuối tuần. 15 cổ phiếu có tỷ trọng vốn hóa lớn nhất thị trường giảm 1,19% trong mức giảm 0,9% của thị trường chung.

 Nhóm cổ phiếu thực phẩm, một trong 3 nhóm có vốn hóa lớn giảm mạnh nhất với 3,1% khi VNM giảm trên 5%, SAB giảm trên 2%,….

 Nhóm ngân hàng có mức giảm thứ 2 với 2,1% khi BID giảm 3,38%, CTG giảm 1,42%, MBB giảm 3,11%, TCB giảm 3,97%, …

Nhóm Vingrop ngoại trừ TTF có mức tăng mạnh gần 6% thì cả 3 cổ phiếu chủ chốt là VIC, VHM, VRE có mức giảm 2%. Mặc dù vậy, nhóm Vingroup vẫn là 1 trong 4 nhóm có mức tăng mạnh nhất của thị trường kể từ đầu năm với mức tăng gấp đôi so với VN-Index. Trong tuần vừa qua, VHM có thông tin Ông Phạm Nhật Vượng nhường ghế chủ tịch cho nguyên phó chủ tịch HĐQT kiêm CEO của VHM. Trong khi đó, VRE hé lộ kế hoạch mở mới 13 TTTM Vincom trong năm 2019 qua đó nâng tổng số TTTM lên con số 79 trên toàn quốc, tương ứng nâng tổng diện tích bán lẻ của doanh nghiệp này lên 1,6 triệu m2 sàn. Hiện nay Công ty sở hữu 4 dòng thương hiệu là Vincom Center, Vincom Mega Mall, Vincom Plaza, Vincom+ và đang vận hành 66 trung tâm thương mại (TTTM) , hiện diện tại 38 tỉnh thành

Điểm nhấn trong tuần qua đến từ 3 nhóm cổ phiếu: Dệt may, Dược phẩm và cao su tự nhiên. Tất cả các cổ phiếu dệt may đều tăng điểm trong tuần vừa qua, TCM tăng 11%, TNG tăng 9,5%, GMC tăng 7,2%, …trong khi nhóm dược phẩm nổi bật là: DHG tăng 16,67% khi Taisho Pharmaceutical Co. Ltd thông báo sẽ chào mua gần 28.4 triệu cp, tương ứng 21.7% cổ phần với giá dự kiến 120 nghìn/cp.

Như vậy tính đến thời điểm này, chỉ có duy nhất nhóm hóa chất là có mức tăng trưởng âm kể từ đầu năm. Có tới 6 nhóm có mức tăng trưởng đánh bại thị trường kể từ đầu năm và cũng là các nhóm có mức tăng trên mức bình quân là : Vingroup, cao su tự nhiên, ô tô và phụ tùng, thực phẩm, dệt may và dầu khí. 4/6 nhóm này đang có mức tăng gấp đôi so với chỉ số VN-Index

. Thanh khoản tiếp tục tăng trưởng trong tuần vừa qua khi giá trị khớp lệnh bình quân đã đạt mức 4.036 tỷ đồng (tăng 4,3% so với tuần trước đó), tổng giá trị giao dịch bình quân đạt 4.761 tỷ đồng. Đây cũng là tuần có mức thanh khoản khớp lệnh cao nhất trong 19 tuần và tiếp tục vượt mức bình quân trong 15 tuần vừa qua. Dòng tiền trong tuần vừa qua tập trung ở nhóm Midcap và Smallcap với mức tăng trên 20% trong khi nhóm Bluechips bị rút ròng do áp lực chốt lời.

Về các nhóm cổ phiếu, mặc dù thanh khoản toàn thị trường tiếp tục tăng nhưng đã có nhiều nhóm cổ phiếu có mức thanh khoản giảm so với tuần trước đó như: Ngân hàng (-15,3%), Thực phẩm (-31%), Sản xuất và phân phối điện (-39%),…

Tính đến thời điểm này, nhóm cổ phiếu Dầu khí là nhóm duy nhất vẫn hút được dòng tiền trong 5 tuần liên tiếp, nhóm bảo hiểm tiền vẫn vào sang đến tuần thứ 4 liên tiếp, các nhóm cổ phiếu khác như: Dịch vụ, cao su tự nhiên, dược phẩm, dệt may cũng hút được dòng tiền trong 3 tuần liên tiếp.

Về cơ cấu dòng tiền: Nhóm Ngân hàng vẫn có mức độ tập trung lớn nhất với 23%, nhóm Xây dựng và vật liệu xây dựng chiếm 16% toàn thị trường, nhóm Dầu khí chiếm 11%, nhóm Vingroup chiếm 8%, nhóm thực phẩm chiếm 7% và nhóm bất động sản chiếm 5%, ….So với bình quân tháng thì tuần qua thanh khoản ở các nhóm chủ chốt đều giảm

7

Về giao dịch của khối ngoại: Tuần điều chỉnh vừa qua của thị trường có phần tác động không nhỏ trong giao dịch của khối ngoại. Ngoài việc IShare MSCI reviews thì Dragon Capital cũng thoái 10% vốn tại VGC với tổng giá trị bán ròng là 993,84 tỷ đồng. Trên sàn HSX, sau 14 phiên mua ròng liên tiếp, khối ngoại đã quay sang bán ròng trong 2 phiên cuối tuần vừa qua, lực bán tập trung ở nhóm Vingroup, dược phẩm và dịch vụ, trong khi đó họ lại cơ cấu sang mua ròng tại các nhóm cổ phiếu như Ngân hàng, chứng khoán, thực phẩm, xây dựng và vật liệu xây dựng

Tuần vừa qua, các quỹ ETF tiếp tục vào ròng thêm 36,6 triệu USD, trong đó ETF nội đóng góp 11,5 triệu USD. Với tuần thứ 2 liên tiếp vào ròng thì tổng giá trị vào ròng kể từ đầu năm của các quỹ ETF đã đạt 105,8 triệu USD.

Chiều ngày 01/03 (giờ Việt Nam), FTSE thông báo giữ nguyên chỉ số FTSE Vietnam Index tại đợt cơ cấu danh mục đầu tiên của năm 2019.

Đối với chỉ số còn lại là FTSE Vietnam All-Share Index, FTSE thêm EIB, KDH; loại HBC.

Sau đợt đảo danh mục lần đầu tiên của năm 2019, số lượng cổ phiếu trong hai danh mục trên lần lượt là 20 và 45. Danh mục mới sẽ có hiệu lực sau giờ đóng cửa phiên giao dịch ngày thứ Sáu (15/03) và chính thức được giao dịch từ ngày thứ Hai (18/03).

9

Quỹ FTSE Vietnam Swap UCITS ETF: db x-trackers FTSE Vietnam UCITS ETF – quỹ ETF do Deutsche Bank quản lý và đầu tư dựa trên chỉ số cơ sở FTSE Vietnam Index. Theo số liệu mới nhất tại ngày 27/02/2018, giá trị tài sản ròng (NAV) của quỹ đã tăng lên 33.65 USD/ccq so với mức cách đó 3 tháng là 31.43 USD/ccq. Để tái cơ cấu danh mục, quỹ sẽ bán ra các cổ phiếu vượt tỷ trọng tối đa 15% bao gồm VIC, VHM cùng một số cổ phiếu khác như VNM, SBT, đồng thời mua vào MSN, VCB, HPG...

10

11

Chốt lại, Thị trường giảm điểm trong tuần vừa qua nhưng không quá tiêu cực, với 2 tháng đầu năm thị trường đã tăng 9,85% (so với đầu năm) cao hơn so với bình quân 5 năm và bình quân 10 năm lần lượt là 8,23% và 6,24%. Trong 10 năm trở lại đây, có tới 6 năm thị trường tăng điểm trong 2 tháng đầu năm và trong 6 lần tăng điểm này có tới 5 lần thị trường kết thúc năm đều tăng điểm, năm 2018 là năm duy nhất trong nhóm này thị trường đóng cửa giảm điểm.

Thị trường giảm điểm trong tuần vừa qua cũng hoàn toàn dễ hiểu khi liên tiếp 2 tuần trước đó thị trường đã tăng mạnh ở nhóm trụ và bluechips và không có phiên điều chỉnh đáng kể nào. Áp lực chốt lời tiềm năng rõ ràng luôn duy trì ở mức cao khi phần lớn vị thế nắm giữ của NĐT đang có lời và chỉ cần một “sự cố” nhỏ cũng có thể kích hoạt lượng hàng này bán ra chốt lời, ngoài ra cũng phải kể đến việc khối ngoại quay ra bán ròng khi có sự cơ cấu của ETF ngoại.

Thanh khoản tiếp tục tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng chủ yếu do nhu cầu chốt lời và một phần nhờ khối ngoại tăng cường giải ngân thông qua các quỹ ETF nội và ngoại. Tuần qua các ETF tiếp tục vào ròng sang tuần thứ 2 liên tiếp, trong tháng 3 này cũng sẽ có một loạt các sự kiện liên quan đến các ETF: Ngày 08/03 VanEck Vec-tors Vietnam (V.N.M) ETF công bố kết quả cơ cấu danh mục QI/2019. Ngày 11-15/03 Hai quỹ FTSE là Vietnam ETF và VanEck Vectors Vietnam ETF thực hiện giao dịch cơ cấu danh mục QI/2019. Ngày 21/03 đáo hạn hợp đồng tương lai tháng 03. Ngày 25-29/03 FTSE công bố xếp hạng thị trường.

Lúc này ở bên ngoài, nhà đầu tư lại "phập phồng" hy vọng về một thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung, trong khi những dữ liệu u ám về ngành sản xuất phủ bóng lên thị trường. Một cuộc khảo sát do tư nhân tiến hành cho thấy hoạt động của các nhà máy ở Trung Quốc trong tháng 2 giảm tháng thứ ba liên tiếp. Số liệu của Viện Quản lý nguồn cung Hoa Kỳ (ISM) cho thấy hoạt động của ngành sản xuất Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11/2016. Một cuộc khảo sát của Đại học Michigan cho thấy niềm tin người tiêu dùng Mỹ trong tháng 2 thấp hơn kỳ vọng. Trong khi đó, sản xuất của khu vực đồng tiền chung châu Âu hiện ở mức suy giảm tồi tệ nhất trong gần 6 năm. Dù khả năng Washington và Bắc Kinh đi đến một thỏa thuận chấm dứt chiến tranh thương mại hiện chưa có gì chắc chắn, nhưng những thông tin này vẫn được giới đầu tư "bấu víu" như một hy vọng.

Thị trường chứng khoán Trung Quốc đã bước vào thị trường con bò nhờ cú hích từ việc nhà cung cấp chỉ số toàn cầu MSCI tăng tỷ trọng của cổ phiếu Trung Quốc loại A trong các chỉ số chuẩn toàn trong năm 2019, nhờ đó có thể thu hút thêm hơn 80 tỷ USD vốn nước ngoài vào nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Trong khi đó, ở khu vực Châu Âu, chỉ số STOXX 600 vẫn tiếp tục có một tuần tăng điểm bất chấp ảnh hưởng từ số liệu sản xuất, tăng trưởng GDP và Brexit.

Còn ở TTCK Mỹ, tính đến tuần này chỉ số Nasdaq đã có 10 tuần tăng liên tiếp, chuỗi tuần tăng dài nhất kể từ cuối năm 1999. Đối với chỉ số S&P500, đây là phiên đầu tiên kể từ 8/11 chỉ số S&P 500 đóng cửa trên 2.800 điểm, một tín hiệu được nhiều chuyên gia cho là tốt. Chỉ số này hiện chỉ còn thấp hơn 4,2% so với mức cao kỷ lục thiết lập vào tháng 9 năm ngoái. Năm nay, chỉ số đã tăng 11,8% nhờ những hy vọng về thỏa thuận thương mại và lập trường mềm mỏng hơn về chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED).

Về kỹ thuật, chỉ số VN-Index tiếp tục ở trên ngưỡng trung bình 200 ngày, một ngưỡng kỹ thuật then chốt thường được theo dõi. Do vậy về xu hướng rõ ràng thị trường đang trong xu hướng tăng dài hạn. Với quan điểm dài hạn, các mốc cản ở vùng đỉnh tháng 10 chỉ là nhỏ và thứ yếu vì một xu thế tăng dài hạn mới vẫn đang diễn ra, những lo ngại về các rung lắc mạnh hơn có thể có ở khu vực lần cận vẫn không có đủ lý do để thay đổi đánh giá về xu hướng tăng của thị trường tính đến hiện tại. Tuy nhiên trong ngắn hạn, cụ thể là trong tuần này thị trường sẽ có cơ hội điều chỉnh trong vùng 1.000 – 1.024 điểm, vùng có mặt của một số ngưỡng kỹ thuật quan trọng. Tuy vậy, nếu có điều chỉnh thì cũng không đáng ngại vì đó cũng là tâm lý chờ đợi chung của phần đông nhà đầu tư, bên cạnh đó càng lên cao thì sự đồng thuận cũng yếu đi, thị trường cũng cần hạ nhiệt để dòng tiền đến muộn có cơ hội mua mới.

Nhìn chung, không chỉ thị trường Việt Nam mà cả thị trường thế giới lực đỡ về mặt thông tin đang dần phai nhạt. Sự lạc quan về một thỏa thuận thương mại đang chiếm ưu thế trước mối lo về dữ liệu ngành sản xuất xấu đi. Trong khi đó, Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình phải đến giữa tháng 3 này mới có thể ký kết một thỏa thuận thương mại. Chỉ số VN-Index cũng đã có cơ hội kiểm tra mốc tâm lý 1000 điểm khá thuận lợi nhưng đều không thành công, có thời điểm lên đến 996 điểm rồi 999,9 điểm. Dòng tiền cũng đang có đỉnh ở phiên 28/2 với 4.500 tỷ đồng khớp lệnh, vì vậy về cơ bản thì chỉ khi thị trường vượt cả 2 đỉnh này (cả chỉ số và dòng tiền) thì xu hướng tăng ngắn hạn sẽ được tiếp diễn. Trong bối cảnh không có nhiều thông tin hỗ trợ thì đường đi sẽ vất vả hơn và nhiều nhịp rung lắc có thể xảy ra để rũ bớt lượng hàng T+, vì vậy mua ở các nhịp điều chỉnh sẽ có lợi thế hơn.

Các kích bản thị trường trong tuần tới:

Kịch bản 1 (lạc quan 30%): Hoàn thành mẫu hình Bullish Gartley (Harmonic Trading Pattern), tiếp tục tăng hướng tới Target 2 tương ứng 1.000 điểm – 1.039 điểm

12

Đồ thị tuần của VN-Index đang hình thành mẫu hình Bullish Gartley X.ABCD. Trong 2 tuần qua mẫu hình đang hoàn thành vùng mục tiêu 1 (Target 1) đúng như dự báo với vùng kháng cự 947- 955 điểm. Đây cũng là vùng kháng cự của đường MA200 do đó khả năng có nhịp chỉnh nhẹ trước khi break vùng kháng cự này tiến vào vùng mục tiêu 2 (Target 2) tương ứng kháng cự mạnh từ 1.000 đến 1039 điểm:

 Target 1: Vùng kháng cự Fibonacci 50% tương ứng với vùng 931 đến 947 điểm. Đây là vùng chốt lời đầu tiên có thể diễn ra sau nhịp tăng mạnh.

 Target 2: Vùng kháng cự 100% đến 127% tương ứng vùng kháng cự mạnh 1.000 điểm đến 1.039 điểm.

 Target 3: Vùng kháng cự Fibonacci rất mạnh 161.8% tương ứng vùng 1.088 điểm

Trong dài hạn, VN-Index đang hoàn thiện mô hình cái nêm giảm giá theo tuần, với các đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước sau một Bigtrend kéo dài và đạt đỉnh ở 1.200 điểm trong tháng 4/2018. Với mô hình này, thị trường còn nguyên khả năng về lại đỉnh cũ thậm chí vượt đỉnh khá xa nếu hoàn thiện đúng với giá kỳ vọng của mô hình.

13

Kịch bản 2 (Thận trọng 50%): Trong kịch bản thận trọng hơn, thị trường có thể điều chỉnh khi chạm vùng kháng cự 1.000 điểm và chuyển sang giai đoạn tích lũy quanh vùng dao động 955 – 995 điểm.

 Trong kịch bản thận trọng hơn, như chúng tôi đã dự báo trong tuần trước thị trường có khả năng điều chỉnh ở vùng 986 điểm đến 1.005 điểm, trong trường hợp thoái lui mức hỗ trợ ngắn hạn gần nhất là mốc 972 điểm. Và thực tế diễn ra trong tuần, mức low của VN-Index đã chạm 965.47 trước khi đóng cửa tuần ở vùng 979.63 điểm.

 Với áp lực điều chỉnh và rung lắc khả năng tiếp tục diễn ra khi VN-Index tiến sát vùng kháng cự mạnh quanh mức MA300 ở vùng 995 điểm, chỉ số có thể sẽ dao động tích lũy quanh vùng 955 – 995 xây mặt bằng giá mới trước khi vượt vùng kháng cự tâm lý và kỹ thuật 1.000 điểm.

14

Kịch bản 3 (kém lạc quan 10%): Kiểm nghiệm lại vùng hỗ trợ 925 - 900

Kịch bản xấu được kích hoạt trong trường hợp TTCK Thế giới và khu vực rơi vào giai đoạn giảm sâu và ảnh hưởng mạnh đến TTCK Việt Nam. Chỉ số VN-INDEX xuyên thủng hỗ trợ mạnh 955-960 điểm và có thể kiểm nghiệm lại vùng 925 – 900 điểm.

15

Diễn biến Thị trường chứng khoán phái sinh:

16

 Rung lắc mạnh trên thị trường cơ sở tuần qua tạo điều kiện để giao dịch phái sinh trở nên sôi động hơn. Tuần cuối cùng của tháng 2 có tổng thanh khoản 695.055 hợp đồng, cao nhất trong bốn tuần gần đây kéo tổng giá trị giao dịch lên con số 64.026,95 tỷ đồng, tăng gần 21.000 tỷ đồng so với tuần liền trước. Chiếm tỷ trọng áp đảo trong giao dịch là KLGD của hợp đồng tháng 3 với tổng 689.581 hợp đồng được khớp lệnh. Biên độ giao dịch của hợp đồng này cũng được kéo giãn rất rộng, phiên thấp nhất đạt 11 điểm và phiên cao nhất được ghi nhận là thứ Năm (28/02) lên đến 23,7 điểm, thuận lợi cho nhà đầu tư đặt lệnh cả hai chiều Long-Short.

 Nếu như chỉ số VN30 đến cuối tuần này sau khi trồi sụt liên tục chỉ giảm 1,5% so với cuối tuần trước về 915,32 điểm thì VN30F1903 cũng giảm 1,0% tương đương 9,4 điểm về mức 910 điểm, basis đạt -5,32 điểm. Trong tuần chỉ số hợp đồng này tuy có diễn biến cùng pha sát sao với cơ sở nhưng qua các phiên kiên trì giữ khoảng cách thấp hơn từ 2,47-7,54 điểm, phản ánh tâm lý thận trọng về khả năng tăng của thị trường trong ngắn hạn. Các hợp đồng còn lại chốt phiên cuối tuần lần lượt đạt 908,3 điểm (-1,05%), 908,9 điểm (-0,7%) và 909 điểm (-1,02%). Theo đó basis các hợp đồng lần lượt đạt -7,02 điểm, -6,42 điểm và - 6,32 điểm.

 Áp lực bán đã gia tăng mạnh hơn trên thị trường cơ sở trong tuần qua. VN30-Index liên tục xuất hiện những phiên điều chỉnh mạnh và tạo cơ hội cho các vị thế bán cả trong phiên và giữ lệnh qua đêm. Phiên giao dịch cuối tuần đã gia tăng kỳ vọng hồi phục trên thị trường cơ sở. Dù vậy xu hướng hồi phục chưa có sự vững chắc trên khía cạnh dòng tiền. Vùng dao động an toàn của VN30-Index sẽ là vùng dao động 900-930 điểm. Tuần giao dịch tới, ưu tiên chiến lược giao dịch trong phiên khi xu hướng của VN30-Index vẫn chưa cho thấy những tín hiệu đồng thuận tin cậy. Nhà đầu tư có thể thực hiện các vị thế mua quanh ngưỡng 910-915 điểm và thực hiện bán khi VN30-Index hồi phục với thanh khoản suy yếu. Các vị thế giữ lệnh qua đêm theo đó không được khuyến khích trong tuần giao dịch tới trước rủi ro đảo chiều xu hướng khó lường của thị trường cơ sở.

 Về mặt kỹ thuật, lực cầu ổn định giúp VN30-Index phục hồi trở lại, chỉ số lấy lại mốc 910 điểm. Stochastic Oscillator và MACD cho tín hiệu trái chiều chứng tỏ rủi ro vẫn còn ở mức cao. Dòng tiền có phần thận trọng khi khối lượng suy giảm dưới bình quân 20 phiên. Hỗ trợ tốt trong phiên tới là mốc 890-900 điểm, trong khi kháng cự là vùng 930-935 điểm.

 Tính đến cuối tuần này, tổng khối lượng mở (OI) toàn thị trường đã tăng 16,6% đạt 17.219 hợp đồng, trong đó OI của VN30F1M đạt 16.564 hợp đồng, tăng 16,7%. Các hợp đồng VN30F2M, VN30F1Q và VN30F2Q có OI lần lượt đạt 217, 282 và 156 hợp đồng.

( MBS ) 

hotline