Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Báo cáo vĩ mô tháng 10-2019( vci )

Được đăng vào 15-10-2019

Kết quả kinh tế ấn tượng bất chấp khó khăn trong nước và thế giới

Tăng trưởng GDP 9 tháng đạt mức cao nhất trong 9 năm qua. Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu chững lại và những khó khăn trong ngành Nông nghiệp, GDP của Việt Nam tiếp tục tăng 7,31% so với cùng kỳ năm trước (YoY) trong quý 3/2019, so với mức tăng 6,82% ghi nhận trong quý 3/2018. Trong 9 tháng năm 2019, GDP của Việt Nam tăng 6,98% YoY, đạt mức tăng cao nhất so với cùng kỳ trong 9 năm gần đây. Tăng trưởng mạnh trong ngành Công nghiệp/Xây dựng và Dịch vụ đã bù đắp cho sự tăng trưởng thấp của ngành Nông nghiệp.

Chỉ số sản xuất công nghiệp (IIP) chung cải thiện qua từng quý nhưng vẫn còn nhiều khó khăn. Trong 9 tháng năm 2019, IIP tăng 9,6% YoY (quý 1: 9,2%, quý 2: 9,5% và quý 3: 10,2%), đạt mức tăng trưởng cao thứ hai so với cùng kỳ giai đoạn 2012-2019. Chúng tôi kỳ vọng các hoạt động sản xuất sẽ được tăng tốc trong quý cuối cùng của năm, tuy nhiên tăng trưởng số lượng đơn hàng mới chững lại (dựa theo báo cáo PMI của Nikkei) cho thấy tình hình kinh doanh có thể khó khăn hơn các tháng tiếp theo

Xu hướng tiêu dùng tiếp tục duy trì ổn định. Trong 9 tháng năm 2019, ngành Bán lẻ hàng hóa và Dịch vụ tăng 11,6% YoY. Cụ thể, ngành Bán lẻ hàng hóa và Dịch vụ tăng 9,2% YoY, cao hơn so với 9,1% trong 9 tháng năm 2018. Tăng trưởng kinh tế cao, triển vọng ổn định với lạm phát được kiểm soát tốt kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin của người tiêu dùng và giúp ngành Bán lẻ tăng trưởng ổn định trong thời gian tới.

Thặng dư ngân sách lớn do tiến độ giải ngân đầu tư và phát triển chậm. Trong 9 tháng 2019, thu ngân sách Nhà nước đã tăng 10,1% YoY, hoàn thành 77,5% kế hoạch 2019. Trong khi đó, chi ngân sách Nhà nước chỉ tăng 3,1% YoY, hoàn thành 63% kế hoạch cả năm do tiến độ giải ngân đầu tư và phát triển chậm (-5,6% YoY, tương ứng với 44,7% kế hoạch cả năm). Diễn biến này khiến ngân sách nhà nước thặng dư đến 63,8 nghìn tỷ đồng so với mức thâm hụt 26,8 nghìn tỷ đồng ghi nhận cùng kỳ năm 2018. Cả vốn FDI đăng ký và giải ngân tăng mạnh trong tháng 9. Trong tháng 9, tổng vốn FDI đăng ký đã tăng lên mức cao nhất 5 tháng qua, đạt 3,54 tỷ USD, chủ yếu nhờ vốn FDI đăng ký bổ sung 410 triệu USD vào dự án LG Display tại Hải Phòng. Trong khi đó, vốn FDI giải ngân tháng 9 tăng lên 2,22 tỷ USD, mức giải ngân hàng tháng cao nhất tính từ đầu năm 2019. Do đó, tổng vốn FDI đăng ký và giải ngân trong 9 tháng 2019 đã đạt lần lượt 26,16 tỷ USD (+3,1% YoY) và 14,22 tỷ USD (+7,3% YoY).

Số liệu thương mại duy trì ổn định. Trong 9 tháng 2019, xuất khẩu và nhập khẩu đã đạt lần lượt 194,3 tỷ USD (+8,2% YoY) và 188,42 tỷ USD (+8,9% YoY), giúp thặng dư thương mại tăng lên 5,9 tỷ USD trong 9 tháng 2019, dựa theo số liệu sơ bộ của Tổng Cục Thống kê. Mỹ tiếp tục dẫn đầu về thị trường xuất khẩu của Việt Nam (44,9 tỷ USD, +28,2% YoY), trong khi thị trường nhập khẩu lớn nhất là Trung Quốc (55,5 tỷ USD, +17,3% YoY). Mặc dù số liệu thương mại vẫn duy trì tích cực trong thời gian qua, xuất khẩu của Việt Nam vẫn có thể chịu các rủi ro từ sự chững lại của kinh tế toàn cầu, làm ảnh hưởng đến các đơn hàng xuất khẩu.

Lạm phát bình quân 9 tháng duy trì ở mức thấp nhất 3 năm qua. Chỉ số giá tiêu dùng tháng 9 tăng 0,32% MoM và 1,98% YoY, trong khi CPI trung bình 9 tháng 2019 đạt 2,5% YoY, mức thấp nhất trong vòng 3 năm qua. Chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ hạ nhiệt trong tháng 10 khi gần như toàn bộ các tỉnh thành đã hoàn thành tăng học phí cho năm học 2019-2020; tuy nhiên, các áp lực gia tăng có thể đến từ việc tăng giá thịt heo và giá xăng trong nước, cũng như nhu cầu tiêu dùng trong nước cao hơn vào thời điểm cuối năm 2019.

Đồng VND diễn biến ổn định. Tỷ giá USD/VND tiếp tục duy trì ổn định xung quanh mức giá chào mua 23.200 của NHNN trong tháng 9. Sự ổn định của đồng VND được hỗ trợ bởi dòng vốn ngoại lớn từ giải ngân FDI, xuất khẩu, và vốn FII (thông qua thương vụ phát hành cho KEB-Hana của BIDV trị giá 860 triệu USD). Tính đến cuối tháng 9, đồng VND trượt giá 0,12% so với cuối năm 2018. Chúng tôi kỳ vọng dòng vốn USD dồi dào từ FDI, xuất khẩu và kiều hối vào thời điểm cuối năm sẽ tiếp tục củng cố cho giá trị đồng VND.

1

2

3

4

5

6

7

6

11

12

18

20

23

24

25

( vcsc )

hotline