Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Mỹ: Liệu có khả năng cổ phiếu vượt qua trái phiếu

Được đăng vào 18-10-2019

Tỷ lệ cổ tức của chỉ số S&P 500 đang khoảng 1,89%, lần đầu tiên cao hơn lợi tức TPCP Mỹ 10 năm (1,69)% kể từ năm 2016. Điều này thường chỉ ra rằng cổ phiếu sẽ diễn biến tốt hơn phiếu trong 12 tháng tới, thực tế cho thấy tỉ lệ này khoảng 94%.

1

Chênh lệch lợi suất thu hẹp chủ yếu đến từ sự giảm mạnh của lợi suất trái phiếu trong suốt 20 năm qua, mặc dù tỷ suất cổ tức của chỉ số S&P 500 không tăng nhiều. Vấn đề đặt ra cho các nhà đầu tư và người phân bổ tài sản là xác định xem điều này có bền vững không. Quan điểm của chúng tôi là lãi suất trái phiếu kho bạc 10 năm sẽ nằm trong phạm vi hẹp trong thời gian tới. Có thể trong khoảng từ 1,6% đến 2,5%. Do đó, cổ phiếu vẫn sẽ khá hấp dẫn hơn so với trái phiếu.

Nhìn vào quá khứ của Nhật Bản (Hình 2) là một ví dụ hoàn hảo về những điều không nên kỳ vọng từ thị trường trái phiếu: tăng đột biến về lãi suất do các chính sách nới lỏng của ngân hàng trung ương, thường được gọi là QE hoặc QQE. Trong khi đó, FED với những lần hạ lãi suất liên tiếp gần đây cũng không giúp đỡ thị trường được nhiều bởi vì những dòng tweets từ Tổng thống Mỹ. Đây là một thời điểm khá cân bằng do đó thật khó để lựa chọn giữa cổ phiếu và trái phiếu.

2

( vds)

hotline