Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

TĂNG AN ỦI!

Được đăng vào 08-10-2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường chứng quyền phiên đã có phiên phục hồi trên diện rộng sau chuỗi trượt dài nhờ sự trở lại của các mã mang tính dẫn dắt dựa trên cổ phiếu cơ sở như: FPT, MWG, REE, …và đặt biệt là STB. Mặc dù độ rộng thị trường tương đối tích cực nhưng thanh khoản chỉ nhích nhẹ và nhà đầu tư tập trung giao dịch ở các mã thị giá nhỏ.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 2,54 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 3,69 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW tăng nhẹ 1,5% trong khi giá trị giao dịch giảm mạnh 40,4%. Thanh khoản thị trường cao hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 7,4% về khối lương tuy nhiên tiếp tục thấp hơn 37,5% về giá trị sang phiên thứ 6 liên tiếp. Độ rộng thị trường phiên này khá tích cực, đã có 14 mã tăng giá, chỉ 5 mã giảm giá và 1 mã giữ tham chiếu. Tỷ lệ các mã tăng đã đạt 70% sau 6 phiên liên tiếp dưới mức 40%.

• Thanh khoản thị trường chủ yếu tập trung ở nhóm có thời gian đáo hạn còn lại từ 40 đến 70 ngày và từ 70 đến 110 ngày, lần lượt chiếm tỷ trọng 73% và 15%, trong 2 phiên vừa qua, thị trường đã trở lại giao dịch ở nhóm dưới 40 ngày với tỷ trọng lần lượt là 10% và 12%. Dù số mã tăng gần gấp 3 lần số mã giảm tuy nhiên thanh khoản tập trung ở các mã tăng chỉ chiếm 36,6% trong khi tỷ lệ này ở các mã giảm là 62,8%.

• Lúc này, chuỗi lỗ T3 đã lên mức kỷ lục kể từ khi thị trường giao dịch với 14 phiên lỗ bình quân liên tiếp. CDPM1901 và CVNM1901 tiếp tục là 2 mã cho mức lãi T3 tốt nhất trong vòng 3 ngày qua, phiên hôm nay có thêm CSTB1901 lượng hàng về T3 có lãi. Với sự trở lại của nhóm CW mang tính dẫn dắt dựa trên các cổ phiếu cơ sở như: FPT, MWG, REE, STB,… nhà đầu tư có thể xem xét giải ngân trở lại khi các tín hiệu hồi phục rõ ràng hơn.

9

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với chứng quyền CMWG1903, dựa trên các luận điểm sau:

• Chứng quyền CMWG1903 hiện đang ghi nhận trạng thái lãi 22,76%. Đòn bẩy hiệu quả duy trì ở mức hấp dẫn, đạt 3,09 lần. Thời gian giao dịch của chứng quyền còn tương đối dài (79 ngày). Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi của CMWG1903 lần lượt ở mức 71,62% và 3,68% - thuộc nhóm những CW có phần bù rủi ro thấp nhất toàn thị trường.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MWG vừa có một phiên hồi phục sau hai phiên điều chỉnh liên tiếp, trong khi các chỉ báo kỹ thuật vẫn chưa cho tín hiệu mua trở lại cho thấy nhịp hồi phục chưa được củng cố.

• Về cơ bản, bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 22,48% so với giá ngày 07/10).

1

2

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG

• Động lực tăng trưởng chính đến từ chuỗi Điện Máy Xanh nhờ (i) thị trường điện máy khả quan do thu nhập dân cư cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) chủ động thay đổi cách sắp xếp, bài trí nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong chuỗi

• Chuỗi BHX sẽ hòa vốn tại cửa hàng và trung tâm phân phối (DC) vào cuối năm 2019, bắt đầu ghi nhận lãi từ 2020. Hiện tại, doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng đạt 1,5 tỷ đồng. Việc duy trì chất lượng sản phẩm và hiệu quả trong việc lựa chọn cửa hàng mở mới tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh. Dự kiến đến cuối năm 2019, sẽ có khoảng hơn 700 cửa hàng trong chuỗi. Biên LN gộp cải thiện tốt, đạt ~19%.

• Mảng kinh doanh đồng hồ bước đầu ghi nhận kết quả tốt với doanh thu bình quân 800 triệu đồng/cửa hàng/tháng. Công ty dự kiến tiếp tục nhân rộng số cửa hàng kinh doanh đồng hồ cũng như thêm kính thời trang trong tương lai.

• 8T2019, MWG ghi nhận 68.855 tỷ đồng DTT và 2.697 tỷ đồng LNST, tăng 17% và 37% so với cùng kỳ. Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 20,48% so với giá ngày 08/10).

3

4

5

6

7

( mbs ) 

 

hotline