Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

NHÓM CW VINGROUP HỒI PHỤC

Được đăng vào 04-10-2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

Thị trường chứng quyền phiên tiếp tục trượt dốc khi đa số các mã cơ sở đều giảm điểm phiên này khiến các mã CW tiếp tục giảm trên diện rộng. Đáng chú ý trong phiên cuối tuần là nhóm CW dựa theo các cổ phiếu cơ sở của nhóm Vingroup có sự hồi phục nhẹ mặc dù các mã cơ sở vẫn giảm điểm. Tuy vậy mã CW có mức tăng mạnh nhất lại thuộc về CW của cổ phiếu DPM.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 2,07 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 4,17 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW giảm 20,5% và giá trị giao dịch giảm 19,7%. Thanh khoản thị trường thấp hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 30,8% về khối lương và 54,5% về giá trị. Áp lực bán tuy có giảm so với phiên hôm qua nhưng độ rộng thị trường vẫn chưa có tín hiệu cải thiện, chỉ có 7 mã tăng trong khi có tới 13 mã giảm

• Thanh khoản thị trường chủ yếu tập trung ở nhóm có thời gian đáo hạn còn lại từ 40 đến 70 ngày và từ 70 đến 110 ngày, lần lượt chiếm tỷ trọng 81% và 18%. Tuy số mã giảm áp đảo số mã tăng nhưng thanh khoản tập trung ở nhóm giảm cũng chỉ 54,2% so với mức 45,8% ở nhóm tăng điểm.

• Chốt tuần, chỉ có vẻn vẹn 3 mã tăng điểm (CDPM1901, CNVL1901 và CMBB1902) so với cuối tuần trước. Trong tuần vừa qua, bình quân mỗi phiên có hơn 2,64 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch mỗi phiên đạt 7,2 tỷ đồng.

• Các mã CW dựa theo cổ phiếu cơ sở mang tính dẫn dắt và đã tăng mạnh trong thời gian qua đang đối mặt với vòng xoáy cắt lỗ. Dòng tiền có dấu hiệu bắt đáy ở các mã CW đã giảm mạnh trong thời gian qua như: CVNM1901, CVRE1901 hay CDPM1901,… , đối với các mã CW dựa theo cổ phiếu cơ sở như FPT, MWG,… đang có các thông số kỹ thuật hấp dẫn cũng nên theo dõi và giải ngân trở khi thị trường cơ sở có sự hồi phục.

1

CẬP NHẬT THÔNG TIN CHỨNG QUYỀN

Chứng quyền CMWG1903 hiện đang ghi nhận trạng thái lãi 22,76%. Đòn bẩy hiệu quả tương đối hấp dẫn, đạt 2,98 lần. Thời gian giao dịch của chứng quyền còn dài (83 ngày). Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của CMWG1903 lần lượt ở mức 75% và 4,51% thuộc top những CW có phần bù rủi ro nhỏ nhất toàn thị trường.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MWG đang có nhịp điều chỉnh kỹ thuật trong xu hướng tăng giá trung hạn, một số chỉ báo kỹ thuật vẫn cho tín hiệu mua củng cố đà tăng của cổ phiếu

. • Về cơ bản, bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 20,48% so với giá ngày 04/10).

2

3

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG

Động lực tăng trưởng chính đến từ chuỗi Điện Máy Xanh nhờ (i) thị trường điện máy khả quan do thu nhập dân cư cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) chủ động thay đổi cách sắp xếp, bài trí nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong chuỗi

• Chuỗi BHX sẽ hòa vốn tại cửa hàng và trung tâm phân phối (DC) vào cuối năm 2019, bắt đầu ghi nhận lãi từ 2020. Hiện tại, doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng đạt 1,5 tỷ đồng. Việc duy trì chất lượng sản phẩm và hiệu quả trong việc lựa chọn cửa hàng mở mới tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh. Dự kiến đến cuối năm 2019, sẽ có khoảng hơn 700 cửa hàng trong chuỗi. Biên LN gộp cải thiện tốt, đạt ~19%.

• Mảng kinh doanh đồng hồ bước đầu ghi nhận kết quả tốt với doanh thu bình quân 800 triệu đồng/cửa hàng/tháng. Công ty dự kiến tiếp tục nhân rộng số cửa hàng kinh doanh đồng hồ cũng như thêm kính thời trang trong tương lai

. • 8T2019, MWG ghi nhận 68.855 tỷ đồng DTT và 2.697 tỷ đồng LNST, tăng 17% và 37% so với cùng kỳ. Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 20,48% so với giá ngày 04/10).

4

5

6

7

8

( mbs ) 

hotline