Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Nhận định thị trường 26-09-2019

Được đăng vào 26-09-2019

Diễn biến thị trường:

 Thị trường trong nước có một phiên giao dịch khá sôi động nhờ sự hỗ trợ của cổ phiếu VNM, nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. Thanh khoản vượt mức 3.000 tỷ đồng và điểm số lấy lại mốc 990 điểm, tiện cận đỉnh tháng 5 vừa qua. Chốt phiên chỉ số VN-Index tăng 3,45 điểm (+0,35%) lên 990,75 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 tăng 5,68 điểm (+0,62%) đạt 918,1 điểm. Toàn thị trường ghi nhận 157 mã tăng/144 mã giảm, ở rổ VN30 có 21 mã tăng/8 mã giảm. Nhóm midcap hôm nay tăng 0,53% còn smallcap giảm 0,07%.

 Thanh khoản thị trường phiên này tăng khá mạnh khi ghi nhận 3.108 tỷ đồng so với 2.660 tỷ đồng ở phiên ngày hôm qua. Độ rộng thị trường tích cực, chỉ số tăng kéo theo thanh khoản tăng đang là những tín hiệu tích cực về diễn biến của chỉ số.

 Giao dịch khối ngoại là điểm trừ khi họ vẫn bán ròng 86,2 tỷ đồng trên toàn thị trường.

 Thị trường đã lấy lại mốc 990 điểm cùng thanh khoản ở mức sôi động mang lại kỳ vọng thị trường trở lại mốc tâm lý 1.000 điểm trong tuần tới. Đáng chú ý là sự trở lại dẫn dắt của dòng cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, dệt may, thủy sản,… cùng các cổ phiếu cơ sở ở thị trường chứng quyền như: VNM, FPT, MWG, REE…sẽ hỗ trợ thị trường kiểm tra lại đỉnh tháng 5 và nhiều khả năng thị trường sẽ bứt phá qua ngưỡng cản này để tiến về vùng cản tâm lý 1.000 điểm trong các phiên tới.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:

 TNG: Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu TNG với giá mục tiêu 12 tháng 22.600 đồng, trên cơ sở (i) hiệu quả trong hoạt động tái cơ cấu tệp khách hàng, tập trung vào KH lớn và uy tín, (ii) hệ thống quản trị nhân lực và hoạt động kinh doanh tốt, và (iii) chủ trương mở rộng năng lực sản xuất (khoảng 290 chuyền may đến 2020), đảm bảo đáp ứng sự gia tăng đơn hàng.

Tin tứcthếgiới:

 Tình trạng vỡ nợ trên thị trường trái phiếu nội địa Trung Quốc trong năm nay đang lan rộng như hòn tuyết lăn, và nó có thể sẽ lây sang cả thị trường nước ngoài vào năm sau khi một khối lượng nợ đô la khổng lồ, phát hành bởi những người đi vay trong cơn khủng hoảng, chuẩn bị đến ngày đáo hạn.

Nhận định thị trường HĐTL:

 Đà hồi phục cuối phiên trước tiếp tục được nối dài trong phiên giao dịch ngày hôm nay giúp cả 4 HĐTL ghi nhận mức tăng từ 3,8 đến 9,8 điểm. Cụ thể, VN30F1910 đóng cửa tăng 0,55% lên 916,1 điểm, hiện thấp hơn 2 điểm so với VN30. Trong khi đó, tổng thanh khoản trên thị trường hôm nay tiếp tục tăng nhẹ 4,1% so với phiên liền trước, đạt 73.682 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG:

Kỳ vọng lại được nhen nhóm Thị trường chứng khoán châu Á biến động trái chiều trong phiên giao dịch ngày thứ Năm. Chỉ số Nikkei 225 tăng sau khi Mỹ và Nhật Bản đã đạt được thỏa thuận thương mại song phương với mục đích cắt giảm thuế đối với các sản phẩm nông nghiệp và công nghiệp.

Trên thị trường Trung Quốc đại lục, chỉ số Shanghai Composite giảm 0,89% và Shenzhen Component giảm 2,13%. Trên thị trường Hồng Kông, chỉ số Hang Seng tăng 0,28%. Trên thị trường Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 tăng 0,13%. Ở Hàn Quốc, chỉ số Kospi tăng 0,05%. Ở Australia, chỉ số S&P/ASX 200 giảm 0,49%.

Tổng thống Trump tuyên bố Washington sẽ sớm đạt một thỏa thuận thương mại với Bắc Kinh. Tuyên bố được Tổng thống Mỹ đưa ra chỉ một ngày sau khi ông phát biểu chỉ trích các hoạt động thương mại của Trung Quốc trước những đại biểu dự phiên họp thường niên thứ 74 của Đại hội đồng Liên Hợp Quốc, trong đó có các đại biểu đến từ Trung Quốc.

Quỹ Tiền tệ quốc tế IMF chính thức có Tổng Giám đốc mới - bà Kristalina Georgieva, ngay sau khi được lựa chọn vào vị trí mới bà Kristalina nhấn mạnh ưu tiên của IMF là hỗ trợ các nước thành viên giảm thiểu những nguy cơ gây ra khủng hoảng kinh tế và sẵn sàng đối phó nếu xảy ra suy thoái.

Thị trường trong nước có một phiên giao dịch khá sôi động nhờ sự hỗ trợ của cổ phiếu VNM, nhóm cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán. Thanh khoản vượt mức 3.000 tỷ đồng và điểm số lấy lại mốc 990 điểm, tiện cận đỉnh tháng 5 vừa qua. Chốt phiên chỉ số VN-Index tăng 3,45 điểm (+0,35%) lên 990,75 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 tăng 5,68 điểm (+0,62%) đạt 918,1 điểm.

Toàn thị trường ghi nhận 157 mã tăng/144 mã giảm, ở rổ VN30 có 21 mã tăng/8 mã giảm. Nhóm midcap hôm nay tăng 0,53% còn smallcap giảm 0,07%. Các cổ phiếu lớn đã tăng điểm trong phiên nay kéo thị trường lên gồm: VNM(+2,8%), GAS(+1,6%), TCB(+2%), CTG(+1,7%),… trong khi các cổ phiếu vốn hóa lớn giảm điểm thu hẹp đà tăng của thị trường gồm VHM(- 0,9%), VIC(-0,6%), VRE(-2,3%), MSN(-0,6%),… Thanh khoản thị trường phiên này tăng khá mạnh khi ghi nhận 3.108 tỷ đồng so với 2.660 tỷ đồng ở phiên ngày hôm qua.

Độ rộng thị trường tích cực, chỉ số tăng kéo theo thanh khoản tăng đang là những tín hiệu tích cực về diễn biến của chỉ số. Giao dịch khối ngoại là điểm trừ khi họ vẫn bán ròng 86,2 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, lực bán tập trung vào các Bluechips như VCB (-33,4 tỷ đồng), E1VFVN30 (-25,7 tỷ đồng), VHM (-22 tỷ đồng), VRE (-15 tỷ đồng)… ngược lại, khối ngoại mua ròng mạnh đối với VNM (+45,5 tỷ đồng), VCI (+14,5 tỷ đồng), QNS (+10,7 tỷ đồng)

Tóm lại, thị trường đã lấy lại mốc 990 điểm cùng thanh khoản ở mức sôi động mang lại kỳ vọng thị trường trở lại mốc tâm lý 1.000 điểm trong tuần tới. Đáng chú ý là sự trở lại dẫn dắt của dòng cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán, dệt may, thủy sản,… cùng các cổ phiếu cơ sở ở thị trường chứng quyền như: VNM, FPT, MWG, REE…sẽ hỗ trợ thị trường kiểm tra lại đỉnh tháng 5 và nhiều khả năng thị trường sẽ bứt phá qua ngưỡng cản này để tiến về vùng cản tâm lý 1.000 điểm trong các phiên tới.

Đồ thị VNI

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - TNG

Cập nhật cổ phiếu TNG

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu TNG với giá mục tiêu 12 tháng 22.600 đồng, trên cơ sở (i) hiệu quả trong hoạt động tái cơ cấu tệp khách hàng, tập trung vào KH lớn và uy tín, (ii) hệ thống quản trị nhân lực và hoạt động kinh doanh tốt, và (iii) chủ trương mở rộng năng lực sản xuất (khoảng 290 chuyền may đến 2020), đảm bảo đáp ứng sự gia tăng đơn hàng.

TNG đã có những bước đi thành công trong việc tái cơ cấu tệp khách hàng, trong đó tập trung vào các khách hàng lớn có thương hiệu và uy tín. Tổng giá trị đơn hàng TNG ký kết với khách hàng tăng khá tốt, thậm chí có những khách hàng đang có nhu cầu tăng thêm sản lượng (Decathlon) hoặc không muốn giảm đơn hàng (Cosco).

Duy trì tăng trưởng khá nhờ hiệu quả từ việc tái cơ cấu khách hàng

. Đầu năm 2019, TNG đưa ra mục tiêu thực hiện cơ cấu lại khách hàng, tập trung vào các khách hàng lớn có thương hiệu và uy tín, như Decathlon - chuỗi bán lẻ đồ thể thao lớn nhất của Pháp và The Children’s place - chuỗi bán lẻ thời trang trẻ em lớn nhất của Mỹ.

Nhờ vậy, kết quả kinh doanh của Công ty vẫn ghi nhận kết quả tương đối khả quan. Tính chung 8 tháng đầu năm 2019, TNG đạt 3.166 tỷ đồng doanh thu và 157 tỷ đồng LNST, tăng khoảng 34% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên LN gộp duy trì quanh mức 16,9%, trong đó biên LN gộp trong 2 tháng trở lại đây tăng nhẹ trở lại quanh mức 17%, cao hơn mức 15,8% của Q2.

Chúng tôi dự kiến biên LN gộp cả năm khoảng 18%, nhờ tăng trưởng doanh thu mạnh trong Q3 - mùa cao điểm trong năm. Biên LN ròng không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái, tương ứng 5%. Với kết quả này, TNG hoàn thành 76% kế hoạch doanh thu và LNST cả năm. Giá trị đơn hàng ký kết tiếp tục ghi nhận khả quan. TNG cho biết tính đến 14/8/2019, tổng giá trị đơn hàng may mặc đã ký kết ước tính tăng 30% so với doanh thu cả năm 2018, đạt 4.700 tỷ đồng, cao hơn 13% kế hoạch doanh thu cả năm 2019.

Cơ cấu tài chính vẫn nghiêng về nợ vay với tỷ lệ nợ vay/tổng tài sản vẫn chiếm tỷ trọng cao gần 60%, cao hơn hồi đầu năm với 56%, trong đó nợ vay ngắn hạn 1.389 tỷ đồng, nợ vay dài hạn 443 tỷ đồng. Việc sử dụng vay ngắn hạn cho mục đích dài hạn tiếp tục là điểm yếu của TNG trong cân đối nguồn vốn của doanh nghiệp.

Mở rộng năng lực sản xuất giúp gia tăng số lượng đơn hàng ký kết, đẩy mạnh tăng doanh thu. Với vị thế là một trong số những công ty dệt may xuất khẩu lớn nhất miền Bắc với 11 chi nhánh may, 228 dây chuyền may và 3 chi nhánh sản xuất hàng may mặc phụ trợ, TNG có thể tìm kiếm được các khàng hàng lớn có thương hiệu và uy tín. Tác động tích cực của các Hiệp định thương mại tự do, đặc biệt là EVFTA và CPTPP đem lại cơ hội thu hút thêm nhiều đơn hàng từ các DN lớn trên thế giới cho các doanh nghiệp dệt may, trong đó có TNG. Để đáp ứng và nắm bắt cơ hội từ các Hiệp định, TNG sẽ xây dựng thêm các nhà máy TNG Phú Lương, TNG Võ Nhai với tổng mức đầu tư lên tới 1.460 tỷ giai đoạn 2017- 2020. Tính đến năm 2020, tổng số dây chuyền may của công ty dự kiến đạt 290 dây chuyền.

Tin tức thế giới: Tình trạng vỡ nợ tại Trung Quốc có thể trở nên tồi tệ hơn khi 8,6 tỷ USD trái phiếu đáo hạn vào năm sau

Tình trạng vỡ nợ trên thị trường trái phiếu nội địa Trung Quốc trong năm nay đang lan rộng như hòn tuyết lăn, và nó có thể sẽ lây sang cả thị trường nước ngoài vào năm sau khi một khối lượng nợ đô la khổng lồ, phát hành bởi những người đi vay trong cơn khủng hoảng, chuẩn bị đến ngày đáo hạn.

Có khoảng 8,6 tỷ USD trái phiếu nước ngoài đáo hạn trong năm tới, với lợi suất hiện tại ít nhất là 15%, được xếp vào khoản nợ cần theo dõi, theo số liệu Bloomberg tổng hợp. Nói cách khác, gần 40% tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp bằng đô la Mỹ của những công ty khó khăn nhất Trung Quốc sắp đáo hạn. Điều này có thể trầm trọng hóa tình trạng vỡ nợ tại quốc gia này, đặc biệt khi các nhà hoạch định chính sách Trung Quốc nhấn mạnh nhu cầu cần tiếp tục chiến dịch giảm thiểu đòn bẩy trong nền kinh tế. Với những nhà đầu tư bị hấp dẫn bởi mức lợi suất cao trong bối cảnh lãi suất toàn cầu ở mức thấp hiện nay, đó sẽ là một khoản đầu tư rất mạo hiểm.

bond

Đây là một thị trường mà bạn muốn sự an toàn hơn là trở thành người anh hùng,” Michel Lowy, tổng giám đốc của SC Lowy tại Hong Kong nhận định. “Chúng ta đang trên bờ vực của một khối tuyết lăn khổng lồ,” nơi mà tình trạng vỡ nợ khiến các quỹ đầu tư rút vốn khỏi các khoản nợ lợi suất cao, đẩy lợi suất trên thị trường lên cao hơn và khiến doanh nghiệp khó tái tài trợ vốn hơn, ông cho biết. Do đó, Lowy khuyến nghị nhà đầu tư nên đầu tư vào những công ty có dòng tiền mạnh.

Thực vậy các nhà quản lý tiền tệ đã bắt đầu cắt giảm tỷ trọng trái phiếu của những doanh nghiệp rủi ro trong danh mục của mình. Các quỹ tín dụng lợi suất cao của châu Á đã ghi nhận dòng vốn thoái lên tới gần 3% giá trị tài sản dưới quyền quản lý của mình trong tháng Tám vừa qua, theo Morgan Stanley. (Trái phiếu có lợi suất cao tại châu Á chủ yếu là từ các nhà phát hành Trung Quốc).

Đồng thời, các quỹ đầu tư tập trung vào trái phiếu hạng đầu tư đã chứng kiến dòng vốn vào đạt gần 1%. Một dấu hiệu khác cho thấy quan ngại của nhà đầu tư là giá trái phiếu trên thị trường thứ cấp đã sụt giảm, đẩy lợi suất tăng cao. Điều đó đã khiến khối lượng trái phiếu bằng đô la Mỹ của Trung Quốc có lợi suất hơn 15% tăng gấp đôi so với tháng Ba đầu năm

Thống kê của Bloomberg về những nhà phát hành với trái phiếu bằng đô la sẽ đáo hạn vào năm sau, hiện có nguy cơ vỡ nợ cao cho thấy 10 trong số 25 doanh nghiệp đó là những công ty phát triển bất động sản. Rộng hơn, các doanh nghiệp bất động sản Trung Quốc có khoảng 30 tỷ USD nợ đô la sẽ đáo hạn vào năm tới, giữa bối cảnh chính phủ nước này đang nỗ lực kiềm chế lạm phát giá nhà ở.

Ngoài ra, những doanh nghiệp phát hành trái phiếu đô la Mỹ lợi suất cao của Trung Quốc thường có rủi ro vỡ nợ cao hơn so với những công ty nước ngoài tương đương, theo nghiên cứu của Morgan Stanley. Đó là vì thời gian đáo hạn của trái phiếu tương đối ngắn, chỉ gần 2,5 năm, Kelvin Pang, trưởng nhóm chiến lược tín dụng châu Á của ngân hàng này, viết trong một báo cáo ngắn đầu tháng này. Điều đó có nghĩa rằng “Các doanh nghiệp Trung Quốc cực kỳ nhạy cảm với các điều kiện tín dụng.”

Tóm lại, theo Owen Gallimore, trưởng bộ phận chiến lược tín dụng tại ngân hàng ANZ, “Năm sau, khi thời điểm đáo hạn trái phiếu tới, tỷ lệ vỡ nợ có thể sẽ tăng cao” trên thị trường nợ đô la Mỹ của Trung Quốc

Thị trường Việt Nam so với thế

Khối ngoại mua/bán ròng trên HSN

( mbs)

 

hotline