Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

THỊ TRƯỜNG PHÂN HÓA

Được đăng vào 17-09-2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường chứng quyền có sự phân hóa trong phiên giao dịch ngày thứ 3 khi các cổ phiếu cơ sở như FPT, MWG, MBB,…điều chỉnh nhẹ vào cuối phiên. Mặc dù số mã tăng nhiều hơn số mã giảm nhưng mức giảm trên cổ phiếu cũng rất nhẹ, ngoại trừ mã CHPG1904. Sau phiên này, có 2 mã sắp đến ngày giao dịch cuối cùng là CHPG1904 và CFPT1901, số phiên còn lại là 7 phiên. Khối ngoại bán ròng chủ yếu ở các mã do KIS phát hành.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 1,51 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 6,46 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW giảm 28,4% và giá trị giao dịch giảm 34,3%. Thanh khoản thị trường thấp hơn so với bình quân 5 phiên trước đó gần 25,3% về khối lương và 19,1% về giá trị. Độ rộng thị trường kém đi trong 5 phiên gần đây, có 7 mã tăng và 9 mã giảm. Thanh khoản thị trường ở nhóm các mã CW có thời gian đáo hạn còn lại dưới 40 ngày chỉ chiếm 7% toàn thị trường. Trong khi đó, nhóm CW trung hạn (từ 70 -110 ngày) giảm về mức 34% từ mức 46% ở phiên hôm qua và 58% còn lại thuộc về nhóm có thời gian đáo hạn từ 40 đến 70 ngày. Như vậy mặc dù số mã tăng nhiều hơn số mã giảm nhưng thanh khoản tập trung ở nhóm tăng giá vẫn nhiều hơn so với nhóm giảm giá. Phiên này có tới 66,7% số mã tăng tập trung ở nhóm có thời gian đáo hạn từ 40 đến 70 ngày, trong khi đó số mã giảm 75% tập trung ở nhóm có thời gian đáo hạn từ 70 đến 110 ngày.

• Chuỗi lãi T3 của thị trường đã sang phiên thứ 5 liên tiếp với mức lãi bình quân đạt 7,64%, tuy vậy mức lãi ở phiên này ở mức thấp nhất chỉ gần 2%.

• Tóm lại, sau 4 phiên tăng tốt thị trường đang có dấu hiệu phân hóa rõ rệt, các mã dựa theo cổ phiếu FPT vẫn giữ được đà tăng tốt khi có tới 2/3 mã góp mặt trong số các mã tăng hôm nay. Sự phục hồi của 2 cổ phiếu HPG và MSN lúc này rất đáng chú ý, đã góp phần hỗ trợ các mã dựa theo các cổ phiếu này tăng tốt trong phiên hôm nay, bù đắp cho các mã đã có mức tăng trước đó điều chỉnh như: CFPT1903, CMWG1904, CREE1901,… nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ đối với các mã CW dựa theo cổ phiếu FPT, MWG, …bên cạnh đó cũng nên theo dõi đối với các mã dựa theo cổ phiếu MSN và REE

1

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi duy trì khuyến nghị NẮM GIỮ đối với CW CFPT1904 dựa trên các luận điểm sau:

• Trạng thái lãi của chứng quyền CFPT1904 hiện đạt +9,72%. Đòn bẩy hiệu quả duy trì ở mức rất hấp dẫn, 4,80 lần. Chứng quyền CFPT1904 còn thời gian đáo hạn tương đối dài (63 ngày) với độ biến động nội hàm ở mức 57,65% và phần bù rủi ro 5,02% - lần lượt thấp thứ 3 và thứ 7 trong 16 CW được giao dịch trên thị trường.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu FPT duy trì xu hướng tăng giá trong trung hạn. Các chỉ số kỹ thuật cho tín hiệu mua củng cố đà tăng giá của cổ phiếu.

• Về cơ bản, bằng phương pháp định giá so sánh P/E và chiết khấu dòng tiền, chúng tôi định giá cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 1 năm là 61.700 đồng (tăng 7,11% so với giá ngày 17/09)

2

32

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - FPT

• FPT là doanh nghiệp đi đầu trong cách mạng 4.0: (i) tiến hành vận hành xe tự lái tại Ecopark hợp tác với yamaha; (ii) Bổ sung 3 chuyên ngành mới như IoT; trí tuệ nhân tạo và Digital Marketing tại đại học FPT liên lết với đại học công nghệ Swinburne là trường top 10 về công nghệ tại Úc.

• Xuất khẩu phần mềm tiếp tục là động lực tăng trưởng chính của FPT với tốc độ tăng trường bình quần 20%/năm. Các hoạt động M&A đảm bảo FPT cung cấp các giải pháp công nghệ tổng thể với giá trị cao hơn và toàn diện hơn.

• 7T2019 doanh thu FPT đạt 14.742 tỷ đồng tăng trưởng 21,8% và LNTT đạt 2.114 tỷ đồng tăng trưởng 26,8% so với cùng kỳ năm trước. EPS 7 tháng đạt 2.495 đồng tăng 28,6%. Khối Công nghệ ghi nhận DT và LNTT đạt lần lượt 8.218 tỷ đồng và 1.036 tỷ đồng, tăng tương ứng 26,7% và 43,4% so với cùng kỳ. Thị trường nước ngoài mang về cho FPT 6.169 tỷ đồng DT, tăng 32,7% và 966 tỷ đồng LNTT tăng 34,5%

• Bằng phương pháp định giá so sánh P/E và chiết khấu dòng tiền, chúng tôi định giá cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 1 năm là 61.700 đồng (tăng 7,11% so với giá ngày 17/09).

4

5

6

7

8

( mbs ) 

hotline