Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – DẤU ẤN NHÀ TẠO LẬP

Được đăng vào 28-06-2019

COVERED WARRANTS – DẤU ẤN NHÀ TẠO LẬP

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Hôm nay, sản phẩm Chứng quyền có bảo đảm (CW) đã chính thức khai trương giao dịch tại Sở Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM (HoSE). 10 mã chứng quyền đầu tiên của thị trường chứng khoán Việt Nam có thời gian đáo hạn từ 3-6 tháng, dựa trên 6 mã chứng khoán cơ sở là FPT, HPG, MBB, MWG, PNJ và VNM.

• Kết thúc phiên giao dịch đầu tiên, đã có 2,94 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị khoảng 5,4 tỷ đồng. Với việc thị trường cơ sở đang ở vùng đáy ngắn hạn và dòng tiền trở nên thận trọng, ngay khi mở cửa phiên giao dịch sản phẩm mới này đã thu hút được sự quan tâm lớn từ nhà đầu tư. Dòng tiền tập trung ở các mã như: CFPT1901, CMWG1901,…Trong đó, CW CFPT1901 của VND giao dịch hết sức sôi động khi khớp lệnh được hơn 831.000 đơn vị, tương đương 1,7 tỷ đồng, chiếm 31,5% toàn thị trường. Bên cạnh đó, CW CMWG1901 của BSC cũng khớp được hơn 464.000 đơn vị, tương ứng 1,1 tỷ đồng, chiếm 20% toàn thị trường.

• Hiện có 6 mã CW có giá đóng cửa cao hơn giá phát hành và 4 mã có giá đóng cửa thấp hơn giá phát hành, trong đó đáng chú ý là CHPG1903 giảm gần 60%.

• Nhà tạo lập đã làm tốt vai trò khi tất cả 10 mã CW đều có thanh khoản tốt, thấp nhất cũng có hơn 37.000 chứng quyền được chuyển nhượng thành công. Với việc thị trường cơ sở kiểm tra đáy ngắn hạn thành công, thị trường phái sinh cũng đang đặt kỳ vọng vào xu hướng tăng ngắn hạn thì thị trường chứng quyền cũng được hỗ trợ.

1

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Dòng tiền sẽ ưu tiên các mã có thanh khoản hoặc các mã đang có giá thấp hơn so với giá phát hành. Chứng quyền là sản phẩm chủ yếu dành cho việc trading hơn là nắm giữ đến khi đáo hạn, vì vậy các mã có thanh khoản sẽ phù hợp với việc trading, bên cạnh đó là mức chênh lệch về giá (giá phát hành, giá lý thuyết, giá kỳ vọng,….)

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với CW CHPG1901, dựa trên các luận điểm sau:

• Thanh khoản trong Top 5 với hơn 218.000 đơn vị được chuyển nhượng thành công • CW đang ở trạng thái ITM (+2,62%) bất chấp phiên này có hơn 637 triệu cổ phiếu cơ sở niêm yết bổ sung

• Về kỹ thuật, cổ phiếu HPG đã thành công khi kiểm tra lại vùng đáy 22.400 đồng trong phiên hôm nay, khả năng tạo mô hình 2 đảy nhỏ tăng giá

• Về cơ bản, theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 1 năm là 32.500 đồng (tăng 38,3% so với giá ngày 28/06).

2

3

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ

• HPG là công ty dẫn đầu thị trường thép tại Việt Nam, với sức khỏe tài chính và khả năng cạnh tranh mạnh mẽ. Công ty có giá thành sản xuất thấp hơn hẳn so với các đối thủ trong nước và nhiều DN nước ngoài.

• Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của các dự án mới, đặc biệt là dự án Khu liên hợp thép Dung Quất, sẽ nâng cao đáng kể năng lực sản xuất và doanh thu của công ty - gấp đôi công suất của thép dài và sản phẩm HRC mới giúp HPG tấn công vào thị trường tôn mạ.

• Năm 2019, HPG tập trung vào mục tiêu thị phần thay vì tỷ suất lợi nhuận, tăng trưởng về sản lượng bán hàng và thị phần sẽ mở rộng đáng kể - thị phần sẽ tăng từ 23% hiện tại lên hơn 30%. Vì vậy triển vọng dài hạn của HPG là rất tích cực, do ngành thép Việt Nam còn nhiều tiềm năng.

• Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 1 năm là 32.500 đồng (tăng 38,3% so với giá ngày 28/06).

4

58

6

7

( mbs ) 

hotline