Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – CHỐT LỜI TRÊN DIỆN RỘNG

Được đăng vào 03-07-2019

COVERED WARRANTS – CHỐT LỜI TRÊN DIỆN RỘNG

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Một phiên chốt lời trên diện rộng là điều không bất ngờ khi nhiều mã CW đã tăng rất mạnh sau vòng quay đầu tiên. Độ rộng thị trường giảm rất nhanh chóng từ 10 xuống 7 và 1 mã tăng trong ngày hôm nay. Trong khi đó, khối ngoại vẫn kiên trì bán ròng ở các mã CW như: CHPG1902 và CVNM1901.

• Lúc đóng cửa, đã có gần 3,84 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị khoảng 9,82 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW tăng 18,6% trong khi giá trị giao dịch tăng 5,1%. Phiên này chỉ có duy nhất mã CMBB1901 tăng giá, đây cũng lã mã CW có 3 phiên tăng liên tiếp và đạt 43,94% sau T+3. • Các mã có mức tăng tốt sau 1 vòng quay là: CFPT1901(+62,22%), CMWG1901 (+53,85%), CPNJ1901 (+52,05%),….ở chiều ngược lại chỉ có 1 mã duy nhất giảm điểm là CHPG1902 (-12,35%).

• Dòng tiền đã có sự lan tỏa rộng hơn chứ không tập trung ở 1 hay 2 mã như các phiên trước đó, dẫn đầu vẫn là CMBB1901 chiếm 20% toàn thị trường, tiếp theo là CMBB1902 (17,8%), CFPT1901 (16%), CMWG1902 (13%), CHPG1901 (11%),…

• Thị trường CW có khả năng tiếp tục đi lên bất chấp thị trường cơ sở có điều chỉnh, tuy nhiên áp lực chốt lời sau 1 vòng quay sẽ tiếp tục diễn ra trong ngày mai và sự phân hóa ngày càng rõ nét.

1

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Trong bối cảnh thị trường bị chốt lời trên diện rộng, nhà đầu tư nên lựa chọn những mã CW có thanh khoản tốt, với cổ phiếu cơ sở còn nhiều upside và phần bù rủi ro ở mức hợp lý.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với CW CMBB1901, dựa trên các luận điểm sau:

• CW đang ở trạng thái ITM (+1,9%). Bên cạnh đó, tỷ lệ đòn bẩy hiệu quả của CW này là 4,3 lần cao nhất trong 10 mã CW nên tỷ suất sinh lời là rất lớn, ngoài ra phần bù rủi ro cũng thấp thứ 2 trong 10 CW với 11,67%.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MBB đang tạo đáy thứ 2 xung quanh ngưỡng MA50 ngày ở 21.000 đồng, cao hơn đáy thứ 1 ở khu vực 20.300 đồng, là tín hiệu hỗ trợ cho xu hướng tăng ngắn hạn.

• Về cơ bản, Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 12 tháng là 27.500 đồng/cp (tăng 30,9% so với giá 03/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

2

 

 

3

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MBB

• MBB tăng vốn điều lệ 20% năm 2019 từ cổ tức cổ phiếu và phát hành riêng lẻ cho các cổ đông chiến lược nhằm nâng cấp hệ điều hành. Điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng lợi nhuận cao hơn chủ yếu từ phí dịch vụ nhờ đẩy mạnh bán lẻ và ứng dụng công nghệ.

• MBB sở hữu lợi thế chi phí vốn rất thấp, hỗ trợ thu nhập lãi. Lãi suất huy động của MBB ước tính chỉ tăng 4 bpts lên 3,52% trong năm 2019 nhờ CASA dẫn đầu từ MB Group và định hướng ngân hàng số. Mặt khác, giá trị gia tăng từ tài chính tiêu dùng, trái phiếu doanh nghiệp và lợi suất trái phiếu của Chính phủ được cải thiện sẽ tăng NIM từ 4,58% lên 4,72 % vào năm 2019.

• Hệ sinh thái MB Group và định hướng bán lẻ hỗ trợ thu nhập ngoài lãi. Ngân hàng số và thay đổi nhận diện thương hiệu giúp phí thanh toán tăng 25% n/n năm 2019. Lợi nhuận từ mảng Bancassurance có thể tăng trên 40% do mức độ thâm nhập thị trường bảo hiểm nhân thọ thấp.

• Khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 30,9% so với giá 03/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

4

5

6

7

 

( mbs ) 

hotline