Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – HẠ NHIỆT

Được đăng vào 04-07-2019

COVERED WARRANTS – HẠ NHIỆT

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

 

• Sau phiên chốt lời trên diện rộng hôm qua thì thị trường chứng quyền cũng bắt đầu hạ nhiệt trong phiên hôm nay. Tuy vậy, độ rộng thị trường vẫn ở mức tích cực với 7 mã tăng, 1 mã giảm và 2 mã giữ mức tham chiếu. Trong khi đó, khối ngoại vẫn kiên trì bán ròng ở các mã CW như: CHPG1902 và CVNM1901.

• Lúc đóng cửa, đã có gần 2,26 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị khoảng 4,87 tỷ đồng, mức thấp nhất kể từ ngày đầu tiên giao dịch. So với phiên hôm qua, khối lượng CW giảm 41%, kéo theo giá trị giao dịch sụt 50%. CW CMBB1901 vẫn là mã duy nhất chưa giảm phiên nào, so với phiên đầu tiên giao dịch có 2 mã tăng trên 50% (CMBB1901, CPNJ1901), 2 mã tăng trên 60% (CFPT1901, CMWG1901) CMWWG1902 tăng 39%, CHPG1901 tăng 29%,…

• So với phiên hôm qua, dòng tiền phiên này co cụm hơn và tập trung chủ yếu ở 3 mã. Dẫn đầu vẫn là CMBB1901 chiếm 40% toàn thị trường, tiếp theo là CMBB1902 (21,43%), CHPG1902 (10,87%),…

 

• Thị trường cơ sở và phái sinh đang có xu hướng tăng tốt, qua đó hỗ trợ đà tăng của thị trường CW. Sau một vòng quay, nhà đầu tư đã trở nên thận trọng hơn do một số mã đã có mức tăng vượt kỳ vọng. Sự phân hóa sẽ tiếp tục diễn ra sâu rộng và mức tăng cũng sẽ hẹp lại ở các phiên tiếp theo.

1

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Dòng tiền sẽ ưu tiên các mã có thanh khoản, vì vậy nhà đầu tư nên lựa chọn những mã có thanh khoản tốt, với cổ phiếu cơ sở còn nhiều upside và chỉ số kỹ thuật CW ở mức hợp lý.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với CW CMBB1901, dựa trên các luận điểm sau:

• CW đang ở trạng thái ITM (+2,6%). Bên cạnh đó, tỷ lệ đòn bẩy hiệu quả của CW này là 4,15 lần cao nhất trong 10 mã CW nên tỷ suất sinh lời là rất lớn, ngoài ra phần bù rủi ro cũng thấp thứ 2 trong 10 CW với 11,77%.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MBB đang tạo đáy thứ 2 xung quanh ngưỡng MA50 ngày ở 21.000 đồng, cao hơn đáy thứ 1 ở khu vực 20.300 đồng, là tín hiệu hỗ trợ cho xu hướng tăng ngắn hạn.

• Về cơ bản, Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 12 tháng là 27.500 đồng/cp (tăng 30,9% so với giá 03/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI)

2

 

3

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MBB

MBB tăng vốn điều lệ 20% năm 2019 từ cổ tức cổ phiếu và phát hành riêng lẻ cho các cổ đông chiến lược nhằm nâng cấp hệ điều hành. Điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng lợi nhuận cao hơn chủ yếu từ phí dịch vụ nhờ đẩy mạnh bán lẻ và ứng dụng công nghệ.

• MBB sở hữu lợi thế chi phí vốn rất thấp, hỗ trợ thu nhập lãi. Lãi suất huy động của MBB ước tính chỉ tăng 4 bpts lên 3,52% trong năm 2019 nhờ CASA dẫn đầu từ MB Group và định hướng ngân hàng số. Mặt khác, giá trị gia tăng từ tài chính tiêu dùng, trái phiếu doanh nghiệp và lợi suất trái phiếu của Chính phủ được cải thiện sẽ tăng NIM từ 4,58% lên 4,72 % vào năm 2019

• Hệ sinh thái MB Group và định hướng bán lẻ hỗ trợ thu nhập ngoài lãi. Ngân hàng số và thay đổi nhận diện thương hiệu giúp phí thanh toán tăng 25% n/n năm 2019. Lợi nhuận từ mảng Bancassurance có thể tăng trên 40% do mức độ thâm nhập thị trường bảo hiểm nhân thọ thấp.

• Khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 30% so với giá 04/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI)

4

5

6

7

( mbs ) 

 

hotline