Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – ÁP LỰC CHỐT LỜI CHIẾM ƯU THẾ

Được đăng vào 05--07-2019

COVERED WARRANTS – ÁP LỰC CHỐT LỜI CHIẾM ƯU THẾ

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Sau 3 phiên đầu tuần giao dịch sôi động, thị trường CW đã chững lại trong 2 phiên cuối tuần. Chốt tuần, nhiều mã bị chốt lời khiến độ rộng thị trường giảm so với phiên trước đó, phiên này chỉ có 2 mã tăng điểm, 6 mã giảm điểm và 2 mã giữ tham chiếu. Khối ngoại mua ròng ở các mã: CMWG1902, CMBB1902. Trong khi đó, họ vẫn kiên trì bán ròng ở các mã CW như: CHPG1902 và CVNM1901.

• Lúc đóng cửa, đã có gần 2,1 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công, mức thấp nhất kể từ ngày đầu tiên giao dịch, giá trị giao dịch đạt khoảng 5,04 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW giảm 7,2%, tuy nhiên giá trị giao dịch lại tăng nhẹ 3,5%. CW CMBB1901 vẫn là mã duy nhất chưa giảm phiên nào, CMBB1902 cũng có tới 4 phiên tăng trong tuần vừa qua. So với phiên đầu tiên giao dịch CMBB1901 đang dẫn đầu mức tăng với 62,12%, tiếp theo là các mã CMWG1901 (+59,62%), CFPT1901 (+54,81%) CPNJ1901(+52%), …..ở chiều ngược lại, CHPG1902 là mã duy nhất giảm 16%.

• So với phiên hôm qua, dòng tiền phiên này co cụm hơn và tập trung chủ yếu ở 2 mã. Dẫn đầu vẫn là CMBB1901 chiếm 32,3% toàn thị trường, tiếp theo là CMBB1902(30%),… • Thị trường cơ sở đang có xu hướng tăng tốt, qua đó hỗ trợ đà tăng của thị trường CW. Với nhiều mã đang có mức tăng khá ấn tượng so với cuối tuần trước, nhà đầu tư đã trở nên thận trọng khiến thanh khoản giảm. Sự phân hóa sẽ tiếp tục diễn ra sâu rộng và mức tăng cũng sẽ hẹp lại ở các phiên tiếp theo..

1

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Dòng tiền sẽ ưu tiên các mã có thanh khoản, vì vậy nhà đầu tư nên lựa chọn những mã có thanh khoản tốt, với cổ phiếu cơ sở còn nhiều upside và chỉ số kỹ thuật CW ở mức hợp lý

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với CW CMBB1901, dựa trên các luận điểm sau:

• CW đang ở trạng thái ITM (+3,29%). Bên cạnh đó, tỷ lệ đòn bẩy hiệu quả của CW này là 4,02 lần cao thứ 2 trong 10 mã CW nên tỷ suất sinh lời là rất lớn, ngoài ra phần bù rủi ro cũng thấp thứ 2 trong 10 CW với 11,78%.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MBB đang tạo đáy thứ 2 xung quanh ngưỡng MA50 ngày ở 21.000 đồng, cao hơn đáy thứ 1 ở khu vực 20.300 đồng, là tín hiệu hỗ trợ cho xu hướng tăng ngắn hạn.

• Về cơ bản, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 29,1% so với giá 05/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

2

4

6

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MBB

MBB tăng vốn điều lệ 20% năm 2019 từ cổ tức cổ phiếu và phát hành riêng lẻ cho các cổ đông chiến lược nhằm nâng cấp hệ điều hành. Điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng lợi nhuận cao hơn chủ yếu từ phí dịch vụ nhờ đẩy mạnh bán lẻ và ứng dụng công nghệ.

• MBB sở hữu lợi thế chi phí vốn rất thấp, hỗ trợ thu nhập lãi. Lãi suất huy động của MBB ước tính chỉ tăng 4 bpts lên 3,52% trong năm 2019 nhờ CASA dẫn đầu từ MB Group và định hướng ngân hàng số. Mặt khác, giá trị gia tăng từ tài chính tiêu dùng, trái phiếu doanh nghiệp và lợi suất trái phiếu của Chính phủ được cải thiện sẽ tăng NIM từ 4,58% lên 4,72 % vào năm 2019.

• Hệ sinh thái MB Group và định hướng bán lẻ hỗ trợ thu nhập ngoài lãi. Ngân hàng số và thay đổi nhận diện thương hiệu giúp phí thanh toán tăng 25% n/n năm 2019. Lợi nhuận từ mảng Bancassurance có thể tăng trên 40% do mức độ thâm nhập thị trường bảo hiểm nhân thọ thấp.

• Khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 29,1% so với giá 05/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

7

8

9

10

( mbs ) 

 

hotline