Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – KHÓ KHĂN VẪN CHƯA QUA

Được đăng vào 12-07-2019

COVERED WARRANTS – KHÓ KHĂN VẪN CHƯA QUA

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường chứng quyền vẫn ảm đạm ngoại trừ các mã mới niêm yết, phiên này có thêm 6 mã CW chào sàn nâng tổng số các mã niêm yết lên con số 16. Thanh khoản tiếp tục ở mức thấp tuy có nhích nhẹ so với phiên hôm qua, mặt bằng các chứng quyền tiếp tục bị thiệt hại, có mã đã về giá ở phiên chào sàn. Khối ngoại phiên này cũng giảm giao dịch, mua ròng ở CHPG1902 và bán ròng ở CMWG1902, CVNM1901.

• Lúc đóng cửa, đã có hơn 2,43 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 8,55 tỷ đồng. Nếu loại trừ các mã mới niêm yết, khối lượng chỉ đạt 1,5 triệu chứng quyền và 3,13 tỷ đồng về giá trị giao dịch, so với phiên hôm qua khối lượng CW tăng 8,3% trong khi giá trị giao dịch giảm 10,6%. Độ rộng thị trường tiếp tục ở mức kém, trong 7 mã tăng phiên này thì có 6 mã mới niêm yết, 7 mã giảm giá và 2 mã giữ tham chiếu

. • So với cuối tuần trước, chỉ có duy nhất mã CMWG1902 tăng 1,65%, còn lại 9 mã giảm giá trong tuần vừa qua. CPNJ1901(-23%), CHPG1903(-17,7%), CHPG1901(-14,38%), CMBB1901(-14%), CFPT1901(-11,5%),…

• Dòng tiền phiên cuối tuần tập trung ở các mã như: CFPT1902 chiếm 18,36% toàn thị trường, tiếp theo là CMBB1901(18%), CFPT1903(13,82%),…

• Theo thống kê, nhiều mã CW vẫn tiếp tục xu hướng giảm khi số lượng mã có giá thấp hơn bình quân 5 phiên gần nhất đang tăng lên. Một số mã mới niên yết sẽ có lợi thế trong vòng quay đầu tiên, kịch bản này có thể lặp lại như đợt chào sàn của 10 mã trước. Đã có một số mã quay trở về với giá chào sàn và thu hẹp khoảng cách so với giá lý thuyết, mùa báo có kết quả bán niên sẽ dần lộ diện trong thời gian tới, các cổ phiếu có kết quả khả quan sẽ giúp các CW hồi phục trở lại.

CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ

Dòng tiền sẽ ưu tiên các mã có thanh khoản, vì vậy nhà đầu tư nên lựa chọn những mã có thanh khoản tốt, với cổ phiếu cơ sở còn nhiều upside và chỉ số kỹ thuật CW ở mức hợp lý.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị mua đối với CW CMBB1901, dựa trên các luận điểm sau:

• CW đang ở trạng thái ITM +3,51%. Đòn bẩy hiệu quả hiện rất hấp dẫn, đạt 4,68 lần, cao thứ 3 trong 16 CW. Bên cạnh đó, phần bù rủi ro 9,41% - thấp thứ 4 trong 16 CW.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MBB đang tạo đáy thứ 2 xung quanh ngưỡng MA50 ngày ở 21.000 đồng, cao hơn đáy thứ 1 ở khu vực 20.300 đồng, là tín hiệu hỗ trợ cho xu hướng tăng ngắn hạn. • Về cơ bản, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 28,5% so với giá 12/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

1

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MBB

• MBB tăng vốn điều lệ 20% năm 2019 từ cổ tức cổ phiếu và phát hành riêng lẻ cho các cổ đông chiến lược nhằm nâng cấp hệ điều hành. Điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng tín dụng và tăng trưởng lợi nhuận cao hơn chủ yếu từ phí dịch vụ nhờ đẩy mạnh bán lẻ và ứng dụng công nghệ.

• MBB sở hữu lợi thế chi phí vốn rất thấp, hỗ trợ thu nhập lãi. Lãi suất huy động của MBB ước tính chỉ tăng 4 bpts lên 3,52% trong năm 2019 nhờ CASA dẫn đầu từ MB Group và định hướng ngân hàng số. Mặt khác, giá trị gia tăng từ tài chính tiêu dùng, trái phiếu doanh nghiệp và lợi suất trái phiếu của Chính phủ được cải thiện sẽ tăng NIM từ 4,58% lên 4,72 % vào năm 2019

. • Hệ sinh thái MB Group và định hướng bán lẻ hỗ trợ thu nhập ngoài lãi. Ngân hàng số và thay đổi nhận diện thương hiệu giúp phí thanh toán tăng 25% n/n năm 2019. Lợi nhuận từ mảng Bancassurance có thể tăng trên 40% do mức độ thâm nhập thị trường bảo hiểm nhân thọ thấp.

• Khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MBB, với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 28,8% so với giá 12/07), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

2

3

7

( mbs ) 

 

 

 

hotline