Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – ĐỒNG LOẠT GIẢM GIÁ

Được đăng vào 06-08-2019

COVERED WARRANTS – ĐỒNG LOẠT GIẢM GIÁ

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường cơ sở tiếp tục trượt dốc cùng xu hướng chung của chứng khoán toàn cầu đã khiến 2/3 số mã cơ sở giảm điểm, tuy vậy chứng quyền của PNJ lại có phiên nổi bật. Thanh khoản phiên này vẫn được duy trì trên mức bình quân 5 phiên, mức tăng ở cổ phiếu đang hẹp lại, nhà đầu tư nước ngoài quay ra bán ròng ở CHPG1902 và CVNM1901

• Chốt phiên, đã có hơn 1,64 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 4,77 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW giảm 19% kéo theo giá trị giao dịch cũng giảm 40%. Tuy vậy, thanh khoản thị trường tiếp tục vượt ngưỡng bình quân 5 phiên trước đó 15,5% về khối lượng và 8,7% về giá trị. Độ rộng thị trường ghi nhận có 3 mã tăng, 12 mã giảm và 1 mã giữ tham chiếu. Thanh khoản quy đổi ở các mã tăng chỉ chiếm 13,5% toàn thị trường so với mức 82% ở các mã giảm.

• Thanh khoản quy đổi phiên này tiếp tục có sự lan tỏa chứ không còn co cụm vào 1 đến 2 mã như những phiên trước, cụ thể: CHPG1905 chiếm 14% toàn thị trường, tiếp theo là các mã CFPT1902(13,7%), CMBB1901(11,5%), CHPG1904(8,9%),…

• Theo thống kê, tỷ suất lợi nhuận dương trong 3 phiên vừa qua tập trung chủ yếu ở các mã CW của MWG, PNJ và FPT. Nổi bật là các mã như: CMWG1901, CMWG1902, CPNJ1901, CMWG1904, CMWG1903, CFPT1902, CFPT1903. Bên cạnh đó, một số mã CW cũng đã về gần với mức giá lý thuyết.

• Các mã CW đang theo sát sự biến động của cổ phiếu cơ sở, nổi bật là 2 mã ngành bán lẻ MWG và PNJ. Nhà đầu tư nên chú ý thời gian còn lại của một số mã dưới 40 ngày, thông thường 2 tuần cuối cùng các CW có rất ít giao dịch và giá cũng có xu hướng giảm. Tiếp tục nắm giữ đối với các mã CW của MWG, PNJ,…trong khi có thể xem xét bắt đáy một phần với các mã CW có thời gian còn lại trên 40 ngày đối với HPG và FPT.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị NẮM GIỮ đối với CW CPNJ1901 , dựa trên các luận điểm sau: • CW hiện đang ở trạng thái ITM 6,94%, với đòn bẩy hiệu quả đang ở mức 4,67 lần. Trong khi đó, phần bù rủi ro hiện đang ở mức 7,11%, thấp thứ 7 trong số 16 CW. Chứng quyền CPNJ1901 là 1 trong 5 mã CW có mức sinh lời T+3 tốt nhất trên thị trường, trong đó, CW ghi nhận mức tăng 7,69% trong phiên giao dịch ngày hôm nay

• Về kỹ thuật, cổ phiếu PNJ đã break ngưỡng cản mạnh, các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu mua củng cố đà tăng của cổ phiếu.

• Về cơ bản, với 4 phiên tăng mạnh cổ phiếu PNJ đã vượt qua vùng giá mục tiêu 79.000 đồng mà chúng tôi khuyến nghị trong những tuần gần đây.

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - PNJ

• PNJ là nhà bán lẻ trang sức hàng đầu tại Việt Nam với 29% thị phần trang sức có thương hiệu. Công ty đang phát triển thành thương hiệu bán đồng hồ và định hướng thêm phụ kiện, quần áo trong tương lai.

• Triển vọng ngành khả quan nhờ (i) tỷ lệ đô thị hóa cao, và (ii) tăng trưởng tầng lớp trung lưu. Tăng trưởng ngành dự báo tăng trên 25% trong 3-4 năm tới. Kì vọng vào thông tư/nghị định 24 về việc được nhập khẩu vàng trực tiếp từ nhà cung cấp nước ngoài để cải thiện biên gộp.

• PNJ mở rộng chuỗi cửa hàng bán lẻ, dự kiến tăng thêm 40 đơn vị (+13%) để đạt tổng số 35 cửa hàng trong năm 2019. Kênh bán hàng trả góp bước đầu được Công ty triển khai, kỳ vọng thúc đẩy tiêu dùng và đem lại doanh thu cao hơn cho PNJ.

• 6T2019, DTT đạt 7.745 tỷ đồng tăng 5,3% và LNST đạt 598 tỷ đồng tăng 16% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phần (EPS) 6 tháng đạt 2.685 đồng.

• Với 4 phiên tăng mạnh cổ phiếu đã vượt qua vùng giá mục tiêu 79.000 đồng mà chúng tôi khuyến nghị trong những tuần gần đây.

1( mbs ) 

hotline