Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Tổng hợp thị trường 12-09-2019

Được đăng vào 12-09-2019

Diễn biến thị trường:

 Thị trường trong nước mở cửa phiên giao dịch với tâm lý thoải mái hơn trong bối cảnh cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung cho thấy dấu hiệu tích cực, thanh khoản cải thiện nhẹ trong sáng nay nhất là đối với nhóm bluechips tạo lực kéo để điểm số vượt 970 dễ dàng. Phiên chiều dù một số mã lớn bị bán khiến đà tăng bị thu hẹp lại tuy nhiên phiên ATC các mã vốn hóa lớn tiếp tục được nâng đỡ khiến chỉ số kết thúc phiên giao dịch rất tích cực. Độ rộng thị trường phiên này lại nghiêng hẳn về bên mua khi ghi nhận 200 mã tăng/106 mã giảm giá, trong nhóm VN30 có 22 mã tăng/4 mã giảm.

 Thanh khoản thị trường phiên này cải thiện tích cực khi đạt 2.779 tỷ đồng. Khối ngoại bán ròng trên cả 3 sàn với tổng giá trị gần 60 tỷ đồng.

Dòng tiền lúc này đang cải thiện lên mức cao nhất trong 2 tuần gần đây đã hỗ trợ mặt bằng cổ phiếu phục hồi trên diện rộng, đang có sự luân phiên đổi vai của các nhóm midcap dẫn dắt. Phiên này nổi bật là nhóm ngân hàng, công nghệ bù đắp cho nhóm Vingroup, thực phẩm tạm thời hạ nhiệt. Trong tháng 9 sẽ diễn ra cuộc họp chính sách của ECB và Fed,...đây sẽ là những thông tin được giới đầu tư tập trung quan sát. Về kỹ thuật, việc đóng cửa trên 976 điểm tạo tâm lý tốt cho những phiên tới khi mà chỉ số nằm trên đường MA100 ngày. Vùng Fibonacci 61.8% quanh 980 điểm và ngưỡng cản tâm lý 1.000 vẫn là hai mốc kháng cự mạnh trong ngắn hạn.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:

 MWG: Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 12 tháng 148.200 đồng/cổ phiếu trên cơ sở (i) động lực tăng trưởng chính của MWG đến từ hiệu quả hoạt động của chuỗi Điện Máy Xanh, và (ii) đẩy mạnh mở rộng mô hình chuẩn tại các cửa hàng chuỗi Bách Hóa Xanh và nhân rộng hệ thống trên toàn quốc.

Tin tức thế giới:

Lãi suất tiếp tục ở mức thấp đến thời điểm này chủ yếu phản ánh nỗi bi quan và bất chắc chính trị. Hiện tại, nếu có một sự thay đổi lộ trình lãi suất trên thị trường, thì nguyên nhân có thể đến từ sự thay đổi môi trường chính trị nhiều hơn là từ sự thay đổi môi trường kinh tế.

Nhận định thị trường HĐTL:

 Bất chấp đà hồi phục mạnh mẽ của chỉ số cơ sở, tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường giao dịch HĐTL khiến cả 4 hợp đồng chỉ ghi nhận mức tăng khiêm tốn từ 1,2 đến 2,4 điểm, thấp hơn mức tăng 8,8 điểm của VN30. Chốt phiên, hợp đồng VN30F1909 tăng 0,27% lên 887,1 điểm, hiện thấp hơn 7,22 điểm so với VN30. Tổng thanh khoản trên thị trường ngày hôm nay giảm nhẹ 5% so với phiên trước, đạt 36.875 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG:

Sự sôi động trở lại Chứng khoán duy trì đà tăng trong phiên thứ Năm nhờ tín hiệu tích cực từ đàm phán thương mại Mỹ - Trung. Bộ Tài chính Trung Quốc ngày 11/9 công bố kế hoạch hoãn tăng thuế với 16 mặt hàng của Mỹ dự kiến bắt đầu từ ngày 17/9 và có hiệu lực trong 1 năm. Vài giờ sau đó, Tổng thống Donald Trump cũng cho rằng sẽ hoãn tăng thuế 2 tuần với 250 tỷ USD hàng Trung Quốc từ ngày 1/10 về ngày 15/10. Theo ông Trump, đây là hành động thiện chí của Mỹ theo đề nghị từ Phó thủ tướng Trung Quốc và do Trung Quốc sắp kỷ niệm quốc khánh lần thứ 70.

Trên thị trường Trung Quốc đại lục, chỉ số Shanghai Composite đóng cửa tăng 0,75% lên 3.031,2 điểm, Shenzhen Component tăng 0,67% lên 9.919,8 điểm. Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm nhẹ 0,17% xuống 27.112 điểm sau thông tin Sở Giao dịch và Thanh toán bù trừ Hong Kong đề nghị chi 36,6 tỷ USD để mua sàn chứng khoán London. Chốt phiên Nikkei 225 của Nhật Bản tăng 0,75% lên 21.759,6 điểm. Chỉ số S&P/ASX của Australia tăng 0,25% lên 6.654,9 điểm.

Thị trường trong nước mở cửa phiên giao dịch với tâm lý thoải mái hơn trong bối cảnh cuộc chiến thương mại Mỹ - Trung cho thấy dấu hiệu tích cực, thanh khoản cải thiện nhẹ trong sáng nay nhất là đối với nhóm bluechips tạo lực kéo để điểm số vượt 970 dễ dàng.

Phiên chiều dù một số mã lớn bị bán khiến đà tăng bị thu hẹp lại tuy nhiên phiên ATC các mã vốn hóa lớn tiếp tục được nâng đỡ khiến chỉ số kết thúc phiên giao dịch rất tích cực. Chốt phiên, chỉ số VN-Index tăng 0,7% lên 976,07 điểm, VN30-Index cũng tăng 0,99% lên 894,32 điểm. Độ rộng thị trường phiên này lại nghiêng hẳn về bên mua khi ghi nhận 200 mã tăng/106 mã giảm giá, trong nhóm VN30 có 22 mã tăng/4 mã giảm.

Nhóm Bluechips có nhiều mã tăng giá như BVH, FPT, GAS, HPG, VJC, MWG…Bên cạnh đó, nhóm ngân hàng như ACB, BID, CTG, MBB, VCB, VPB…cũng tăng khá tốt giúp sắc xanh thị trường được củng cố vững chắc. Nhóm bất động sản cũng thu hút dòng tiền khá tốt với DXG, VPI, PC1, DIG, HDG, IJC…đồng loạt tăng giá.

Trong khi đó, nhóm khu công nghiệp như NTC, BCM, SIP, BAX, SZL, SNZ…, Viettel như VTP, CTR, VTK, VGI tiếp tục hồi phục sau chuỗi phiên giảm mạnh gần đây. Các cổ phiếu lớn hỗ trợ đà tăng điểm trong phiên này có VCB (+1,7%), VHM (+0,7%), VJC (+2,5%), BID (+1,2%),…trong khi đó số cổ phiếu giảm giá làm thu hẹp sức tăng của thị trường gồm MSN (-1,6%), SAB (- 0,5%), ROS (-2,2%), BHN (-1,2%)…

Thanh khoản thị trường phiên này cải thiện tích cực khi đạt 2.779 tỷ đồng so với 2.084 tỷ đồng ở phiên hôm qua. Rõ ràng việc điểm số tiệm cận sát mốc hỗ trợ tại ngưỡng Fibonacci 38.2% tại 965 điểm và thông tin tốt từ thế giới đã kích hoạt dòng tiền nhập cuộc trở lại với thị trường. Khối ngoại bán ròng trên cả 3 sàn với tổng giá trị gần 60 tỷ đồng. Trong đó, lực bán tập trung chủ yếu vào VNM (42,7 tỷ đồng), MSN (15 tỷ đồng), VCB (14,9 tỷ đồng), VHM (11,48 tỷ đồng), VRE (10,09 tỷ đồng),…Ngược lại, khối ngoại mua ròng khá mạnh HPG (59,73 tỷ đồng), VJC (12,48 tỷ đồng), BID (9,12 tỷ đồng)

Tóm lại, thị trường có phiên giao dịch khá tích cực do tâm lý trong nước đã trở nên lạc quan khi đón nhận thông tin lạc quan về chiến tranh thương mại Mỹ và Trung Quốc. Dòng tiền lúc này đang cải thiện lên mức cao nhất trong 2 tuần gần đây đã hỗ trợ mặt bằng cổ phiếu phục hồi trên diện rộng, đang có sự luân phiên đổi vai của các nhóm midcap dẫn dắt. Phiên này nổi bật là nhóm ngân hàng, công nghệ bù đắp cho nhóm Vingroup, thực phẩm tạm thời hạ nhiệt. Trong tháng 9 sẽ diễn ra cuộc họp chính sách của ECB và Fed,...đây sẽ là những thông tin được giới đầu tư tập trung quan sát. Về kỹ thuật, việc đóng cửa trên 976 điểm tạo tâm lý tốt cho những phiên tới khi mà chỉ số nằm trên đường MA100 ngày. Vùng Fibonacci 61.8% quanh 980 điểm và ngưỡng cản tâm lý 1.000 vẫn là hai mốc kháng cự mạnh trong ngắn hạn.

Đồ thị VNI

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - MWG

Cập nhật cổ phiếu MWG

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 12 tháng 148.200 đồng/cổ phiếu trên cơ sở (i) thị trường điện máy duy trì khả quan nhờ thu nhập cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) động lực tăng trưởng chính của MWG đến từ hiệu quả hoạt động của chuỗi Điện Máy Xanh, và (iii) đẩy mạnh mở rộng mô hình chuẩn tại các cửa hàng chuỗi Bách Hóa Xanh và nhân rộng hệ thống trên toàn quốc.

Mức giá mục tiêu được xác định dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền, tương ứng P/Ef 2019 là 17,8 lần (theo EPS 2019F khoảng VND8.421) và P/Ef 2020 khoảng 13,8 lần (theo EPS 2020F khoảng VND10.728).

KQKD 7T2019 khả quan với 60.929 tỷ đồng doanh thu thuần và 2.411 tỷ đồng LNST, tăng tương ứng 18% và 37% so với cùng kỳ. Chuỗi ĐMX đóng gớp phần lớn vào doanh thu của MWG với 58,6%, trong đó mặt hàng điện lạnh và gia dụng tăng 38%, đạt tương ứng 41,8% tổng doanh thu toàn Công ty.

Tính riêng trong tháng 7/2019, MWG ghi nhận mức tăng 31% doanh thu so với cùng kỳ năm ngoái nhờ chương trình khuyến mãi nhằm tri ân khách hàng trong chuỗi sự kiện kỷ niệm 15 năm thành lập MWG. Trong đó lần đầu tiên, MWG giảm đến 15% cho sản phẩm điện thoại và 10% cho sản phẩm điện máy.

Về số lượng các cửa hàng, MWG có 2.530 cửa hàng tính đến cuối tháng 7/2019, tăng 69 cửa hàng so với cuối tháng 6. Trong đó, chuỗi ĐMX có thêm 27 cửa hàng mới do cả mở mới và chuyển đổi, chuỗi BHX tăng thêm 59 điểm bán, nâng tổng số cửa hàng lên 659. Hệ thống TGDĐ giảm còn 1.006 cửa hàng, giảm so với con số 1.032 cửa hàng đầu năm do MWG tiếp tục chính sách chuyển đổi sang ĐMX mini.

Doanh thu trung bình một cửa hàng/tháng của BHX tăng đáng kể, tăng từ 1,4 tỷ đồng lên 1,5 tỷ đồng. Cụ thể, cửa hàng chuẩn 1,4 tỷ đồng/tháng/cửa hàng và cửa hàng lớn khoảng 2,3 tỷ đồng/tháng/cửa hàng. Xét về loại mặt hàng, đồ tươi sống, hàng mát và đông lạnh đóng góp 50% tổng doanh thu của chuỗi. Trong tháng 7/2019, BHX bán ra hơn 10.000 tấn sản phẩm tươi sống, tăng 100% so với khoảng 5.000 tấn hồi đầu năm.

Trong số 659 cửa hàng trong hệ thống, BHX có 118 cửa hàng lớn 300m2, tương ứng 18% số cửa hàng toàn chuỗi. Công ty dự kiến sẽ có khoảng 11 cửa hàng chuẩn có doanh thu từ 1,7-2,5 tỷ đồng/tháng, còn khả năng mở rộng sẽ được diện tích sẽ được nâng cấp thành cửa hàng lớn. Trên thực tế, BHX có khoảng 40 cửa hàng đáp ứng điều kiện nâng cấp. Ngoài ra, MWG cũng sẽ chuyển đổi thêm 2 cửa hàng lớn 300m2 đang có doanh số cao thành mô hình Double Shop kết hợp bán gia dụng. Trong mô hình này, hàng gia dụng đóng góp từ 8%-10% tổng doanh thu của cửa hàng. Chúng tôi đánh giá cao những hiệu quả được mang lại từ việc chuyển đổi cửa hàng trong chuỗi BHX của MWG. Dự kiến sẽ có khoảng 900 cửa hàng thuộc chuỗi ĐMX tính đến cuối năm 2019

Việc mở các cửa hàng mới về khu vực tỉnh, ngoại thành cũng đang được MWG chú trọng bên cạnh việc nâng cấp các cửa hàng hoạt động tốt lên mô hình cao hơn. Trong tháng 7, BHX vẫn duy trì tiến độ mở rộng nhanh chóng với 79 mặt bằng mới được ký trong tháng 7, bao gồm 2 mặt bằng tại tỉnh Bình Thuận, chuẩn bị cho nỗ lực phát triển chuỗi ra thị trường các tỉnh miền Trung trong nửa cuối năm.

Biên lợi nhuận gộp chuỗi BHX vẫn đang cải thiện tốt, tăng nhẹ từ 18% lên khoảng ~19% nhờ giảm hao hụt và tăng bargaining power với nhà cung cấp (cả 2 mặt hàng FMCG và đồ tươi sống). Chúng tôi cho rằng BHX sẽ có lãi từ năm 2020. Hiện tại, BHX được đánh giá là mô hình chuỗi cửa hàng minimart duy nhất tại Việt Nam & khu vực có năng lực bán hàng tươi sống vượt trội

Tiếp tục đẩy mạnh bán đồng hồ theo mô hình shop-in-shop. Sau gần 4 tháng thử nghiệm, MWG tiêu thụ được hơn 30.000 chiếc đồng hồ với giá bán bình quân 1,3 triệu đồng/sản phẩm. Mặt khác, việc bán thêm đồng hồ giúp các cửa hàng TGDĐ và ĐMX hiện có kinh doanh mặt hàng này tăng trung bình khoảng 10% doanh thu.

Tin tức thế giới: Niềm hy vọng và nỗi lo sợ của thị trường đang nằm trong tay của những chính trị gia.

Đà sụt giảm lợi suất trên thị trường trái phiếu Kho bạc dài hạn của Mỹ tháng trước đã khiến nhiều nhà theo dõi thị trường lo sợ rằng suy thoái kinh tế và một giai đoạn tăng trưởng chậm chạp nữa sắp xảy ra. Tuy nhiên mối đe dọa thực sự có thể không xuất phát từ đó.

Sự bi quan kinh tế bao gồm tỷ lệ thất nghiệp cao và các khoản nợ vượt mức từ cuộc đại suy thoái để lại là nguyên nhân chính khiến lãi suất toàn cầu duy trì ở mức thấp trong nửa đầu thập kỷ này, nhưng lãi suất tiếp tục ở mức thấp đến thời điểm này chủ yếu phản ánh nỗi bi quan và bất chắc chính trị. Hiện tại, nếu có một sự thay đổi lộ trình lãi suất trên thị trường, thì nguyên nhân có thể đến từ sự thay đổi môi trường chính trị nhiều hơn là từ sự thay đổi môi trường kinh tế. Các tốt nhất để thấy rõ điều này là quan sát những sự kiện đã gây ra những biến động bất ngờ trên thị trường trong một vài tháng vừa qua. Rõ ràng là một sự bùng nổ trong mối quan hệ thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã làm các thị trường chao đảo và đẩy lãi suất giảm sâu hơn.

Những thông tin trì hoãn thuế quan hay triển vọng tích cực trong đàm phán thương mại – giống như những gì chúng ta nhận được trong thứ Tư ngày hôm qua – đã dẫn dắt đà hồi phục trên các thị trường cổ phiếu cũng như sự bật lên của lãi suất trái phiếu. Trong khi đó những tin tức tiêu cực liên quan đến Brexit lại tạo bất ổn trên thị trường, với đà đi xuống của Bảng Anh và sự mạnh lên của đô la Mỹ. Giá đô la Mỹ tăng tiếp tục tạo áp lực lên các thị trường toàn cầu và dẫn đến lãi suất sụt giảm. Đôi khi có những tin tức không quá xấu, nhưng chính sự không chắc chắn đã khiến thị trường ngày càng trở nên thận trọng.

Những xu hướng tiêu cực trong hoạt động sản xuất và đầu tư toàn cầu phần lớn là do tác động tiêu cực của chính trị thay vì đà suy thoái thông thường do đầu tư và vay nợ quá mức gây nên. Chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc đã dẫn đến đà sụt giảm niềm tin kinh doanh và hoạt động thương mại toàn cầu. Ảnh hưởng của cuộc chiến này đã tác động mạnh lên các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào hoạt động xuất khẩu như Singapore, Hàn Quốc tại châu Á, Đức tại châu Âu…

Lấy ví dụ về nền kinh tế Đức, tăng trưởng kinh tế chậm chạp tại quốc gia này đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Đức ngày càng giảm sâu xuống dưới 0%, kéo theo lợi suất trái phiếu chính phủ của các quốc gia khác cũng giảm tương ứng. Thật vậy, trong một vài tháng gần đây, độ tương quan giữa lợi suất trái phiếu Đức và trái phiếu kho bạc Mỹ đã gần đạt +1.

Chính tâm lý bi quan là nguyên nhân chính khiến lãi suất sụt giảm trong các nền kinh tế phát triển. Dòng suy nghĩ có thể đi theo chiều hướng như sau: Chiến tranh thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ không thể cải thiện, và trên thực tế có thể tồi tệ hơn. Brexit không thỏa thuận có thể xảy ra ngay trong tương lai gần. Niềm tin kinh tế sẽ tiếp tục suy yếu, với khối lượng giao dịch thương mại toàn cầu sụt giảm và các doanh nghiệp không sẵn sàng giải ngân đầu tư cho đến khi môi trường địa chính trị trở nên ổn định hơn. Kinh tế Đức rơi vào suy thoái nhưng chính phủ từ chối đưa ra các biện pháp kích thích tài khóa đủ lớn để vực dậy nền kinh tế…Tất cả những kịch bản này mặc dù rất bi quan nhưng đều có thể trở thành hiện thực.

Vậy, với chính trị là nguyên nhân gây bất ổn kinh tế, thì liệu chính trị có thể kéo nền kinh tế toàn cầu đi lên hay không?

Có thể trong 14 tháng nữa, tổng thống Donald Trump sẽ thua cuộc trong cuộc bầu cử và dành chỗ cho một ứng cử viên Đảng Dân chủ như Bernie Sanders hay Elizabeth Warren, những người cam kết sẽ kết thúc chiến tranh thương mại với Trung Quốc. Gánh nặng thuế quan lên các hộ gia đình sẽ được gỡ bỏ, đầu tư kinh doanh sẽ hồi phục và chi tiêu chính phủ có thể gia tăng. Hay tưởng tượng về một cú đảo chiều chính trị ngoạn mục tại Anh giúp sắp xếp lại môi trường chính trị của nước này và tạo động lực bất ngờ thúc đẩy tỷ lệ lạm phát và lãi suất trên thị trường tăng cao. Hoặc một sự thay đổi chính trị tại Đức sẽ khiến chính phủ nước này sẵn sàng sử dụng kích thích thuế quan để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế của Đức và toàn cầu hơn…

Tóm lại, bất kể sự kiện nào xảy ra dù tốt hay xấu khiến thị trường bị bất ngờ trong thời gian tới, thì khả năng cao nó sẽ là một cú sốc chính trị hơn là một cú sốc kinh tế.

 

VNI so với các nước trên thế giới

Khối ngoại mua bán ròng

( mbs ) 

 

hotline