Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – LÊN SÀN NHƯ ĐI HỘI!

Được đăng vào 24-10-2019

COVERED WARRANTS – LÊN SÀN NHƯ ĐI HỘI!

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO

Thị trường chứng quyền có phiên giao dịch bùng nổ kể từ trước tới nay nhờ có thêm 8 mã CW mới được phát hành dựa trên các cổ phiếu cơ sở đang thu hút được dòng tiền như: FPT, MWG, REE, HPG, MBB,…qua đó nâng tổng số mã CW niêm yết lên 32 mã và thị trường có thêm 11 triệu chứng quyền mới. Ngày mai, dự kiến sẽ có thêm 25 triệu chứng quyền cũng sẽ được niêm yết và phần lớn cũng dựa trên các mã cơ sở hiện có như trên.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 4,37 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 19 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW tăng 93,6% và giá trị giao dịch tăng 298,3%. Thanh khoản thị trường cao hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 68,4% về khối lương và 397,2% về giá trị. Độ rộng thị trường ở mức tích cực, đã có tới 18 mã tăng giá, 12 mã giảm giá và 2 mã giữ tham chiếu. • Thanh khoản thị trường tập trung chủ yếu ở nhóm CW có thời gian đáo hạn còn lại dưới 70 ngày trở xuống, trong đó nhóm dưới 40 ngày chiếm 34% và nhóm từ 40-70 ngày còn lại chiếm 37%.

• Trong khi đó, cơ cấu cổ phiếu tăng giá lại tập trung ở nhóm 40 đến 70 và trên 110 ngày với tỷ lệ lần lượt 66,7% và 63,6%. Thanh khoản thị trường tập trung ở các mã tăng chiếm 50,4% và 42% ở các mã giảm.

• Đây là phiên kỷ lục về thanh khoản kể từ khi thị trường này giao dịch cho tới nay, với khối lượng đạt 4,37 triệu chứng quyền, tương ứng với giá trị giao dịch 19 tỷ đồng. Chúng tôi - Môi giới chứng khoán đồng quan điểm về điều này 

• Thị trường chứng quyền đang có dấu hiệu khởi sắc khi các mã cổ phiếu cơ sở được phát hành chứng quyền đang có sự trở lại, đặc biệt là các mã có tính dẫn dắt như FPT, MWG, MBB… bên cạnh đó là: HPG, REE, VJC,…nhà đầu tư tiếp tục nắm giữ đối với các mã CW dựa theo cổ phiếu HPG trong khi có thể mở vị thế đối với các mã CW dựa theo cổ phiếu FPT, MWG, REE,…

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với CW CMWG1906, dựa trên các luận điểm sau:

• Chứng quyền CMWG1906 hiện đang đạt trạng thái lãi 5,18%. Đòn bẩy hiệu quả duy trì ở mức rất hấp dẫn, đạt 5,83 lần – cao hơn mức bình quân toàn thị trường. Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của CMWG1906 lần lượt ở mức 55,02% và 5,80%, nằm trong nhóm những CW có độ biến động nội hàm thấp nhất thị trường.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MWG đang bứt phá mạnh mẽ, trong khi đó, các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu mua trở lại củng cố đà tăng giá của cổ phiếu.

• Về cơ bản, bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 16,24% so với giá ngày 24/10).

6

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG

• Động lực tăng trưởng chính đến từ chuỗi Điện Máy Xanh nhờ (i) thị trường điện máy khả quan do thu nhập dân cư cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) chủ động thay đổi cách sắp xếp, bài trí nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong chuỗi . 

• Chuỗi BHX sẽ hòa vốn tại cửa hàng và trung tâm phân phối (DC) vào cuối năm 2019, bắt đầu ghi nhận lãi từ 2020. Hiện tại, doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng đạt 1,5 tỷ đồng. Việc duy trì chất lượng sản phẩm và hiệu quả trong việc lựa chọn cửa hàng mở mới tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh. Dự kiến đến cuối năm 2019, sẽ có khoảng hơn 700 cửa hàng trong chuỗi. Biên LN gộp cải thiện tốt, đạt ~19%.

• Mảng kinh doanh đồng hồ bước đầu ghi nhận kết quả tốt với doanh thu bình quân 800 triệu đồng/cửa hàng/tháng. Công ty dự kiến tiếp tục nhân rộng số cửa hàng kinh doanh đồng hồ cũng như thêm kính thời trang trong tương lai. • 8T2019, MWG ghi nhận 68.855 tỷ đồng DTT và 2.697 tỷ đồng LNST, tăng 17% và 37% so với cùng kỳ. Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 16,24% so với giá ngày 24/10).

Đọc thêm : Ngành bán lẻ 

7

8

9

10

 

( mbs ) 

hotline