Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

SAB – Định hướng phát triển theo 7 trụ cột chiến lược

Được đăng vào 17-04-2019

SAB – Định hướng phát triển theo 7 trụ cột chiến lược

1

Khép lại 2018, SAB ghi nhận doanh thu thuần tăng trưởng 5,1% so với cùng kỳ (ước tính tương đương mức tăng trưởng của ngành), đạt 35.949 tỷ đồng.

Từ khi được Thaibev tiếp quản, SAB đã mạnh tay đầu tư vào hoạt động xây dựng thương hiệu (vốn là thế mạnh của tập đoàn Thaibev), tăng độ phủ sóng của thương hiệu bia Saigon thông qua nhiều chiến dịch quảng cáo, tài trợ như: (1) tài trợ cho đội bóng Leicester City, (2) chuỗi sự kiện đại nhạc hội “Saigon Special Beach Festival”, (3) chương trình khuyến mãi tiêu dùng “Uống mừng thành công, trúng tám xe sang”,… Nhờ đó, thị phần của SAB trong nửa cuối năm đã tăng 1,8%.

Đồng thời, ban lãnh đạo mới đã thực hiện nhiều chiến lược cải tổ giúp tiết giảm hao phí nguyên liệu, chi phí sản xuất như (1) giảm định lượng lon và nắp chai thông qua việc cắt giảm lượng nhôm sử dụng (-25% YoY), (2) giảm lượng giấy sử dụng từ thùng carton (-17% YoY), (3) cắt giảm chi phí thuê văn phòng thông qua việc đóng cửa văn phòng tại Hà Nội, cắt giảm diện tích văn phòng sử dụng tại Hồ Chí Minh, (4) Thaibev hỗ trợ việc thu mua nguyên liệu đại mạch và hoa bia cho cả SAB và phía tập đoàn để tăng khả năng thương thảo về giá, qua đó giúp tiết giảm giá thành. Tuy nhiên, những hoạt động tiết giảm này vẫn này chưa chiếm nhiều tỷ trọng trong cơ cấu chi phí của SAB.

2

Năm 2018, dưới  áp lực tăng từ chi phí nguyên vật liệu (hoa bia, đại mạch, lon bia) cùng thuế tiêu thụ đặc biệt tăng lên 65% so với 60% cùng kỳ năm trước đã bào mòn lợi nhuận của công ty. Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm 344 điểm, từ 25,9% xuống còn 22,5%. Kết quả là, lợi nhuận sau thuế giảm 11,4%, ở mức 4.175 tỷ đồng.

2019 – Trọng tâm phát triển theo 7 trụ cột chiến lược

Dự báo tốc độ tăng trưởng ngành bia trong vòng 5 năm tới sẽ ở mức 5%, công ty đặt kế hoạch sản lượng bia tiêu thụ trong năm 2019 cao hơn mức tăng trưởng của ngành, vào khoảng 6,3% (từ 1,8 tỷ lít lên 1,91 tỷ lít bia) để tiếp tục giành thêm thị phần. Kế hoạch doanh thu và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 38.871 tỷ đồng (+ 8,2% YoY) và 4.717 tỷ đồng (+7,2% YoY).

Công ty cho biết sẽ tập trung phát triển theo 7 trụ cột chiến lược:

(1) Bán hàng: cải thiện năng lực đội ngũ bán hàng, tập trung vào dòng sản phẩm phổ thông (vốn là phân khúc chủ lực của SAB). Phân khúc cao cấp ước tính chỉ chiếm khoảng 4% quy mô thị trường bia Việt, đồng thời đây không phải là thế mạnh của công ty, do đó ban lãnh đạo cho biết sẽ không tập trung đẩy mạnh phân khúc này.

(2) Xây dựng thương hiệu: tiếp tục đẩy mạnh đầu tư để khẳng định vị trí bia Saigon, chi phí bán hàng ước tính cao hơn so với cùng kỳ để thúc đẩy việc tăng trưởng doanh số.

(3) Sản xuất: hợp lực cùng các chuyên gia từ Thaibev để cải thiện quy trình, hoạt động sản xuất, tăng cường cải thiện chất lượng và độ tươi mới của sản phẩm.

(4) Chuỗi cung ứng: điều phối chuỗi cung ứng hiện tại để làm sao sản xuất được đúng dòng sản phẩm, lưu trữ tại kho bãi gần nhà máy sản xuất với lượng tồn kho hợp lý để tiết giảm chi phí.

(5) Tối ưu hóa chi phí thông qua việc hợp tác với Thaibev để thu mua nguyên vật liệu với số lượng lớn.

(6) Nhân viên WARM (sẵn lòng, năng lực, sẵn sàng, động lực).

(7) Quản trị hiệu quả.

Bên cạnh đó, đại hội cổ đông thường niên vừa qua đã thông qua phương án chi trả cổ tức tiền mặt năm 2018 là 50% (tăng thêm 15% cổ tức bổ sung so với kế hoạch đề ra). Tỷ lệ cổ tức tiền mặt dự kiến năm 2019 là 35%.

SAB vẫn đang trong quá trình tái cấu trúc, cắt giảm chi phí và tối ưu hóa hoạt động sản xuất kinh doanh. Chúng tôi cho rằng vẫn cần nhiều hơn thời gian để phản ánh hiệu quả của quá trình tái cấu trúc vào hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, việc tăng thuế suất thuế tiêu thụ đặc biệt đối với rượu bia cùng biến động tăng từ giá nguyên vật liệu sẽ là những rủi ro cần xem xét khi đầu tư vào doanh nghiệp này.

Chúng tôi - Đội ngũ môi giới chứng khoán . Đầu tư theo chiến lược chu kì kinh tế, luôn đồng hành cùng khách hàng . 

( vds ) 

 

hotline