Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Nhận định thị trường 21-08-2019

Được đăng vào 21-08-2019

Diễn biến thị trường:

 Thị trường trong nước tiếp tục có phiên tăng thứ 6 liên tiếp vào ngày thứ 4, chuỗi tăng dài thứ 2 trong năm nay chỉ sau đợt tăng 7 phiên liên tiếp vào đầu tháng 5. Đà tăng mạnh mẽ phiên này đến từ các nhóm cổ phiếu lớn như Vingroup, ngân hàng, dầu khí,…đã giúp thị trường chinh phục thành công ngưỡng 990 điểm và có nhiều cơ hội vượt ngưỡng tâm lý 1.000 điểm. Dừng lúc đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 9,71 điểm lên 994,38 điểm, bên cạnh đó chỉ số VN30 cũng tiến thêm 6,09 điểm đạt 900,54 điểm. Một phiên “xanh vỏ đỏ lòng” tuy nhiên ở nhóm VN30 độ rộng rất tích cực, toàn thị trường ghi nhận 138 mã tăng/164 mã giảm, ở rổ VN30 bình quân cứ 3 mã tăng mới có 1 mã giảm.

 Thanh khoản thị trường phiên này tăng nhẹ lên mức 3.293 tỷ đồng. Thanh khoản đã tăng sang phiên thứ 3 liên tiếp từ mức 2.400 tỷ đầu tuần lên gần 3.300 tỷ trong phiên hôm nay đã hỗ trợ cho nhịp phục hồi của thị trường thêm vững chắc và cũng là tín hiệu kỹ thuật rất tích cực cho xu hướng tăng. Trong khi đó, khối ngoại mua ròng gần 59 tỷ trong phiên hôm nay.

 Thị trường tăng sang phiên thứ 6 liên tiếp nhờ hoạt động đổi trụ thành công với việc trở lại của nhóm cổ phiếu trụ như Vingroup, ngân hàng, dầu khí,…, đây cũng là chuỗi tăng dài nhất kể từ đầu tháng 5 là giai đoạn mà thị trường chỉ đạt mức cao nhất 992,84 điểm. Lúc này, các yếu tố trong và ngoài nước cũng đang hỗ trợ xu hướng tăng điểm của thị trường, việc thanh khoản gia tăng cùng mạch bán ròng của khối ngoại có dấu hiệu chấm dứt sẽ là lực đẩy giúp thị trường chinh phục ngưỡng cản tâm lý 1.000 điểm trong các phiên tới.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:

 GMD: Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GMD của CTCP Gemadept với giá mục tiêu điều chỉnh 36.300 đồng/cổ phiếu do chi phí quản lý doanh nghiệp không được giảm thiểu.

Tin tức thế giới:

 Giữa bối cảnh rủi ro suy thoái kinh tế ngày càng gia tăng đi cùng sự bất chắc của cuộc chiến tranh thương mại và áp lực địa chính trị tại Hong Kong, Italia và Argentina, độ biến động trên thị trường cổ phiếu đã tăng nhẹ trong tháng 8. Tính đến 16/08, S&P500 ghi nhận 13 phiên liên tiếp có biên độ giao dịch trong ngày lớn hơn 1%. Ngoài ra, biên độ giao dịch trong ngày trung bình của chỉ số này trong 10 ngày qua tăng lên 1,66%.

Nhận định thị trường HĐTL:

 Cùng với đà phục hồi trên thị trường cơ sở, cả 4 HĐTL đóng cửa ghi nhận mức tăng từ 3,9 đến 5 điểm. Trong đó, hợp đồng VN30F1909 tăng 5 điểm tương đương 0,57% lên 887,3 điểm, hiện thấp hơn 13,24 điểm so với VN30. Tổng thanh khoản thị trường phái sinh hôm nay có sự cải thiện, tăng 25% so với phiên liền trước, đạt 83.295 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: Gõ cửa ngưỡng tâm lý 1.000 điểm

Chứng khoán khu vực Châu Á tiếp tục có diễn biến trái chiều trong phiên giao dịch ngày thứ 4 khi giới đầu tư chờ đợi định hướng mới từ các ngân hàng trung ương, trong đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và Ngân hàng Trung ương châu Âu đều sẽ công bố biên bản họp chính sách trong tuần này.

Trên thị trường Trung Quốc đại lục, chỉ số Shanghai Composite tăng 0,01% trong khi Shenzhen Component sụt 0,06%. Trên thị trường Hồng Kông, chỉ số Hang Seng tiến 0,17%.

Tổng thống Donald Trump ngày 20/8 tuyên bố ông phải đối đầu với Trung Quốc về thương mại cho dù điều này gây thiệt hại trong ngắn hạn cho Mỹ, vì "Trung Quốc đã lợi dụng Mỹ trong suốt nhiều thập kỷ".

Trên thị trường Nhật Bản, chỉ số Nikkei 225 giảm 0,28%. Ở Australia, chỉ số ASX 200 giảm 0,94% trong khi ở Hàn Quốc, chỉ số Kospi cộng 0,22%

Giới đầu tư đang chờ bài phát biểu vào ngày thứ Sáu của ông Powell tại hội nghị thường niên FED tại Jackson Hole, bang Wyoming. Bài phát biểu được kỳ vọng sẽ phát đi những tín hiệu về đường đi của chính sách tiền tệ và lãi suất trong thời gian tới

FED đang trở thành tâm điểm chú ý của thị trường, trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế Trung Quốc giảm tốc và thương chiến Mỹ-Trung gây áp lực lên niềm tin của giới kinh doanh. Phát biểu ngày thứ Ba, Tổng thống Donald Trump cho biết ông đang xem xét cắt giảm thuế bảng lương (payroll tax) và thuế tài sản gia tăng (capital gains tax)

Thị trường trong nước tiếp tục có phiên tăng thứ 6 liên tiếp vào ngày thứ 4, chuỗi tăng dài thứ 2 trong năm nay chỉ sau đợt tăng 7 phiên liên tiếp vào đầu tháng 5. Đà tăng mạnh mẽ phiên này đến từ các nhóm cổ phiếu lớn như Vingroup, ngân hàng, dầu khí,…đã giúp thị trường chinh phục thành công ngưỡng 990 điểm và có nhiều cơ hội vượt ngưỡng tâm lý 1.000 điểm. Hỗ trợ thị trường phiên này ngoài thanh khoản tăng trở lại thì khối ngoại cũng đã mua ròng.

Dừng lúc đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 9,71 điểm (+0,99%) lên 994,38 điểm, bên cạnh đó chỉ số VN30 cũng tiến thêm 6,09 điểm (+0,68%) đạt 900,54 điểm. Một phiên “xanh vỏ đỏ lòng” tuy nhiên ở nhóm VN30 độ rộng rất tích cực, toàn thị trường ghi nhận 138 mã tăng/164 mã giảm, ở rổ VN30 bình quân cứ 3 mã tăng mới có 1 mã giảm. Dòng tiền tiếp tục có sự dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu trụ, do vậy nhóm midcap chỉ đi ngang trong khi nhóm smallcap chỉ nhích nhẹ 0,03%

Các cổ phiếu lớn đã hỗ trợ thị trường phiên này là: VCB(+4,03%), VIC(+1,16%), GAS(+2,14%), BID(+2,85%), VHM(+0,69%),… đã lấn át sức ép giảm giá ở các cổ phiếu lớn khác như: VNM(-0,40%), FPT(- 0,74%), HNG(-1,10%), IJC(-6,690%), DHG(-1,15%),…

Thanh khoản thị trường phiên này tăng nhẹ lên mức 3.293 tỷ đồng so với 2.792 tỷ đồng ở phiên hôm qua. Thanh khoản đã tăng sang phiên thứ 3 liên tiếp từ mức 2.400 tỷ đầu tuần lên gần 3.300 tỷ trong phiên hôm nay đã hỗ trợ cho nhịp phục hồi của thị trường thêm vững chắc và cũng là tín hiệu kỹ thuật rất tích cực cho xu hướng tăng.

Khối ngoại mua ròng gần 59 tỷ trong phiên hôm nay. Trong đó, riêng CMG được mua ròng thỏa thuận 215 tỷ đồng. Nếu loại trừ giao dịch này thì thực chất khối ngoại vẫn đang bán ròng hơn 150 tỷ đồng. Cụ thể, khối ngoại tập trung mua vào CMG (203 tỷ đồng), CTI (27 tỷ đồng), MSN (15,8 tỷ đồng)…Ở chiều ngược lại, các mã bị bán ròng nhiều như VJC (56 tỷ đồng), VRE (40 tỷ đồng), HPG (27 tỷ đồng), E1VFVN30 (16 tỷ đồng),…

Tóm lại, thị trường tăng sang phiên thứ 6 liên tiếp nhờ hoạt động đổi trụ thành công với việc trở lại của nhóm cổ phiếu trụ như Vingroup, ngân hàng, dầu khí,…, đây cũng là chuỗi tăng dài nhất kể từ đầu tháng 5 là giai đoạn mà thị trường chỉ đạt mức cao nhất 992,84 điểm. Lúc này, các yếu tố trong và ngoài nước cũng đang hỗ trợ xu hướng tăng điểm của thị trường, việc thanh khoản gia tăng cùng mạch bán ròng của khối ngoại có dấu hiệu chấm dứt sẽ là lực đẩy giúp thị trường chinh phục ngưỡng cản tâm lý 1.000 điểm trong các phiên tới.

Đồ thị VNI

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - GMD

Phân tích cổ phiếu GMD

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu GMD của CTCP Gemadept với giá mục tiêu điều chỉnh 36.300 đồng/cổ phiếu do chi phí quản lý doanh nghiệp không được giảm thiểu.

Trước đó, chúng tôi dự phóng rằng kể từ năm 2019 chi phí QLDN của GMD sẽ được giảm bớt do công ty thoái vốn khỏi hoạt động logistics. Tuy nhiên thực tế chi phí này không chứng kiến sự suy giảm trong 6 tháng đầu năm. Do đó chúng tôi dự kiến chi phí này sẽ cao hơn năm 2018 trong các năm tiếp theo.

LNTT từ HĐKD chính trong 6 tháng đầu năm 2019 giảm nhẹ 8% so với cùng kỳ. Nửa đầu năm 2019, doanh thu của GMD đạt đạt 1,297 tỷ đồng, duy trì so với 6 tháng năm 2019. Hoạt động logistics của doanh nghiệp giảm từ 276 tỷ đồng còn 164 tỷ đồng, tỷ trọng hoạt động này chỉ còn chiếm 13% tổng doanh thu. Mảng vận hành cảng giữ vị thế là hoạt động chính của công ty, chiếm 87% tổng doanh thu.

Lợi nhuận gộp tăng 6% nhờ sự tăng trưởng của hoạt động vận hành cảng. Biên lợi nhuận gộp đạt 39.7 so với 37.3% vào 6 tháng năm 2018. Chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp giảm nhẹ sau khi mảng logistics được thoái vốn, tỷ suất lợi nhuận hoạt động được cải thiện tích cực.

KQKD nửa năm đầu năm 2019 không còn lợi nhuận từ thoái vốn (1,356 tỷ vào nửa đầu năm 2018), Lợi nhuận trước thuế từ HĐKD lõi giảm 8% so với cùng kỳ.

Sự mở rộng công suất quyết liệt tại cả hai cụm cảng lớn. Số lượng tàu cập bến cảng của GMD trong nửa đầu năm 2019 tăng 3% so với cùng kỳ.

Cảng mới Nam Đình Vũ bắt đầu đi vào hoạt động vào năm 2018 đang là bến cảng có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất tại khu vực Hải Phòng trong 2 quý đầu năm với số lượng khách hàng tàu tăng gấp đôi, trong khi các đối thủ đang chứng kiến sự suy giảm về sản lượng. Cảng Nam Đình Vũ sẽ là động lực tăng trưởng chính của GMD trong vòng 3 năm tới. Bến cảng được dự kiến sẽ xây dựng 3 giai đoạn với tổng công suất 1.8 triệu TEU, giai đoạn 1 đã hoàn thành vào tháng 2/2019 và giai đoạn 2 dự kiến sẽ khởi công cuối năm 2019. Cảng Nam Đình Vũ sẽ tăng gấp đôi công suất của GMD, công ty sẽ tăng thêm thị phần tại khu vực Hải Phòng và thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận

Ngoài ra, GMD đang tái khởi động dự án cảng nước sâu Gemalink tại khu vực cảng phía Nam sau một thời gian dài bị đình trệ, dự kiến đưa vào khai thác vào giữa năm 2020. Chúng tôi đánh giá cao triển vọng từ cảng Gemalink do (i) cụm cảng Cái Mép – Thị Vải đang là khu vực cảng phát triển nhanh nhất với tổng khối lượng container cập bến trong 6T2019 đạt 1,6 triệu TEU, tăng 24% yoy trong khi đó CAGR đạt khoảng gần 23%/năm trong giai đoạn 2012 – 2017 nhờ lợi thế về mặt địa lý, và (ii) hỗ trợ của cổ đông lớn CMA – CGM.

Kế hoạch thoái vốn khỏi một số dự án bất động sản và dự án cao su. Trong ĐHCĐ năm 2019, GMD lên kế hoạch sẽ thoái vốn khỏi dự án BĐS Sài Gòn Gem tại TP.HCM và dự án tại Lào. Ngoài ra công ty cũng định thoái vốn khỏi dự án cao su ở Campuchia khi tìm được đối tác mua với giá hợp lý. Trong trường hợp thoái vốn thành công, GMD có thể ghi nhận lợi nhuận đột biến, từ đó giúp cải thiện tình hình tài chính của doanh nghiệp.

Tin tức thế giới: Độ biến động trái phiếu tăng mạnh lên mức cao nhất 3 năm.

Trong 2 năm qua, độ biến động trên thị trường vốn đã hình thành một xu hướng rõ ràng, đó là: sau một vài năm độ biến động trên thị trường trái phiếu (được đo bởi chỉ số MOVE) cao hơn tương đối so với độ biến động nội hàm của cổ phiếu, độ biến động cổ phiếu đã bùng nổ khi làn sóng bán tháo dâng cao trên thị trường vào tháng 2/2018 và tháng 12/2018. Trong 2 dịp này, mặc dù chỉ số VIX đã tăng vọt lên hơn 35 thì trái phiếu vẫn được giao dịch ở mức giá tương đối ổn định.

Tuy nhiên tất cả đã thay đổi trong tháng 8 này.

Giữa bối cảnh rủi ro suy thoái kinh tế ngày càng gia tăng đi cùng sự bất chắc của cuộc chiến tranh thương mại và áp lực địa chính trị tại Hong Kong, Italia và Argentina, độ biến động trên thị trường cổ phiếu đã tăng nhẹ trong tháng 8. Tính đến 16/08, chỉ số S&P500 ghi nhận 13 phiên liên tiếp có biên độ giao dịch trong ngày lớn hơn 1%. Ngoài ra, biên độ giao dịch trong ngày trung bình của chỉ số cổ phiếu này trong 10 ngày qua tăng lên 1,66%, với giá trị cao nhất là 1,8% vào ngày 13/08 (cũng là mức cao nhất kể từ tháng 1/2019 đến nay). Vì vậy, độ biến động thực tế của S&P500 đã tăng lên hơn 25% trong khoảng thời gian gần đây, cao hơn đáng kể so với mức 6% vào giữa tháng 7.

sp500

Trong khi đó, sau khi tăng lên tới 25, độ biến động nội hàm của cổ phiếu (hay còn gọi là chỉ số VIX) đã quay đầu đi xuống và được giao dịch ở mức dưới 17, thấp hơn mức trung bình dài hạn của chỉ số này, nhờ vào hoạt động của các ngân hàng trung ương giúp ổn định giá trên thị trường cổ phiếu. Trái lại, độ biến động trên thị trường trái phiếu lại tăng vọt với chỉ số MOVE bật tăng lên mức cao nhất 3 năm vào tuần trước…

vi-mo

Nhưng không phải chỉ có chỉ số MOVE, theo Bank of America, đà hồi phục gần đây của trái phiếu kho bạc Mỹ đã khiến độ biến động lợi suất gia tăng đáng kể, đặc biệt là những trái phiếu, tín phiếu ngắn hạn. Thực vậy, đoạn đường cong lợi suất giữa trái phiếu kỳ hạn 2 năm và 10 năm đã chuyển sang trạng thái đảo ngược lần đầu tiên kể từ 2007. Các chiến lược gia lãi suất của ngân hàng hàng này kỳ vọng đường cong lợi suất sẽ còn phẳng hơn so với những dự báo trước đây và cho rằng trái phiếu kho bạc Mỹ đang ở vùng quá mua (Overbought), tuy nhiên vẫn cần thận trọng rằng động thái phòng ngừa rủi ro có thể quay trở lại trong ngắn hạn với sự kiện Jackson Hole của Fed sắp tới.

Đồ thị VNI và các thị trường khác

khối ngoại mua bán ròng trên hsn

( mbs ) 

 

hotline