Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

HAX – Cập nhật thông tin họp ĐHĐCĐ 2019

Được đăng vào 27-03-2019

HAX – Cập nhật thông tin họp ĐHĐCĐ 2019

Năm 2018, HAX đã ghi nhận mức tăng trưởng 16%YoY trong LNST nhờ hưởng lợi từ việc thiếu hụt nguồn cung ô tô trên thị trường. Bước qua năm 2019, chúng tôi cho rằng hoạt động phân phối ô tô của công ty sẽ đối mặt với nhiều thách thức hơn khi mức độ cạnh tranh trên thị trường được dự báo sẽ khốc liệt hơn năm 2018.

Cập nhật KQKD năm 2018

Kết thúc năm 2018, công ty tiêu thụ khoảng 2.400 chiếc (+23% YoY), qua đó doanh thu hợp nhất đạt mức 4,5 nghìn tỷ đồng, tăng 24%YoY. Về mặt lợi nhuận, công ty ghi nhận mức tăng trưởng 16% trong LNST hợp nhất, đạt 98 tỷ đồng nhờ vào sự cải thiện mạnh trong biên lợi nhuận gộp (BLNG) từ lĩnh vực phân phối xe, từ 3,2% năm 2017 lên 4,4% năm 2018. Với những kết quả trên, công ty sẽ chia 15% cổ tức bằng tiền mặt.

1

Năm 2019, ban lãnh đạo của HAX bày tỏ mong muốn bảo vệ thị phần cũng như giữ vững vị thế dẫn đầu trong hệ thống phân phối Mercedes Việt Nam. Tuy nhiên, chúng tôi đánh giá rằng trong năm nay, tham vọng đó sẽ đối mặt với nhiều thách thức khi thị trường ô tô năm 2019 được dự báo sẽ cạnh tranh khốc liệt hơn. Từ đầu năm 2019, các đối thủ của Mercedes như Lexus và Audi đã trở lại thị trường khi mà các hãng xe này đã có thể đáp ứng các yêu cầu của Nghị định 116 và hoạt động nhập khẩu dường như ổn định từ cuối năm 2018. Bên cạnh đó, ngay từ đầu năm nay, thị trường xe sang đã đánh dấu sự trở lại của BMW dưới sự phân phối của Thaco. Do đó, HAX không chỉ phải cạnh tranh với các đại lý phân phối Mercedes mà còn với những nhà phân phối các thương hiệu xe sang khác. Vì thế, chúng tôi cho rằng để thúc dẩy doanh số, công ty sẽ phải chấp nhận đánh đổi lợi nhuận, qua đó BLNG của HAX trong năm nay được dự báo giảm nhẹ. Chúng tôi dự phóng LNST của công ty mẹ năm 2019 tăng trưởng 5% YoY, đạt mức 109 tỷ đồng, thấp hơn 9% so với kế hoạch của công ty.

2

Đến hết quý 1/2019, công ty dự kiến tiêu thụ được 538 chiếc (+10% YoY), hoàn thành 20% chỉ tiêu năm 2019. Tính đến ngày 22/03/2019, giá trị xe tồn kho lâu ngày là 89 tỷ đồng, chiếm15% tổng giá trị tồn kho của công ty. Công ty phấn đấu đến hết tháng 3/2019 sẽ không còn xe tồn trên 100 ngày.

3

Tình hình phân phối các hãng xe khác

Đối với việc phân phối Nissan, ngay từ đầu năm 2019, công ty con của HAX là CTCP Cơ khí Ô tô Cần Thơ đã bắt đầu phân phối xe thương hiệu này. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, lợi ích từ việc phân phối này vẫn chưa đáng kể. Công ty đặt kế hoạch doanh số xe Nissan trong năm 2019 là 700 xe, tương ứng 5 tỷ đồng LNST, đóng góp vào 4% lợi nhuận của công ty.

Với Vinfast, ban lãnh đạo HAX tỏ ra không quá “mặn mà” với việc phân phối Vinfast. Trên thực tế, HAX có thể gặp nhiều bất lợi hơn so với các đối thủ. Chẳng hạn như, HAX phải xây dựng đại lý mới để phân phối cho dòng xe này, trong khi các đại lý hiện tại của Chervolet đều có thể phân phối Vinfast và tận dung được mối quan hệ với các khách hàng sẵn có. Vì vậy, Vinfast và HAX vẫn đang trong quá trình đàm phán về các điều khoản của thương vụ này.

Kế hoạch đầu tư và Phát hành cổ phiếu năm 2019

Trong năm 2019, công ty lên kế hoạch mở rộng xưởng đồng sơn Phạm Văn Đồng với diện tích khoảng 5.000 m2 để đẩy mạnh hoạt động bảo dưỡng và sửa chữa. Do chi phí đầu tư không quá lớn, khoảng 20 tỷ đồng và việc xây dựng khá đơn giản nên công ty kỳ vọng dự án sẽ đi vào hoạt động vào trong tháng 6 năm nay.

Ngoài ra, HAX còn có tham vọng mở đại lý Mercedes lớn nhất Việt Nam. Theo lãnh đạo của HAX, trong dài hạn, các đại lý của Mercedes-Benz Việt Nam (MBV) sẽ dần được cải tiến để đáp ứng tiêu chuẩn Mar2020. Đây là tiêu chuẩn đang được áp dụng ở các nước phát triển. Để đáp ứng tiêu chuẩn này, HAX đang vạch kế hoạch xây dựng đại lý Võ Văn Kiệt với diện tích 6.000 m2 trong giai đoạn 2019-2020. Về phương án huy động vốn, công ty có thể sẽ ưu tiên phát hành cổ phiếu cho cổ đông chiến lược. Ngoài ra, phương án phát hành trái phiếu và vay ngân hàng cũng được tính đến. Theo đó, trong năm nay, HAX có kế hoạch phát hành tối đa 10 triệu cổ phiếu cho các cổ đông chiến lược. Giá phát hành dự kiến không thấp hơn giá mà HĐQT đã mua cổ phiếu quỹ vừa qua (16.600 đồng/cổ phiếu).

Bên cạnh đó, công ty cũng có kế hoạch phát hành 1,74 triệu cổ phiếu ESOP hạn chế chuyển nhượng trong một năm. Tỷ lệ phát hành là 4,99%. Giá chào bán là 10.000 đồng/cổ phiếu.

Môi giới chúng khoán - Phương pháp đầu tư theo chu kì kinh tế 

( vds ) 

 

hotline