Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Tổng hợp thị trường 30-10-2019

Được đăng vào 30-10-2019

Diễn biến thị trường:

 Thị trường chứng khoán trong phiên này ngược dòng thị trường trong khu vực khi đã vượt ngưỡng cản tâm lý thành công. Như vậy, sau 6 đến 7 lần retest đỉnh không thành công thì phiên này thị trường đã mang lại niềm vui cho nhà đầu tư. Dừng lúc đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 5,02 điểm lên 1.000,89 điểm, chỉ số VN30 cũng tiến 1,1 điểm đạt 925,07 điểm. Độ rộng thị trường tích cực hơn phiên hôm qua, toàn thị trường ghi nhận 173 mã tăng/146 mã giảm, ở rổ VN30 cũng có tới 16 mã tăng/11 mã giảm.

 Thanh khoản thị trường được đẩy lên mức sôi động, giá trị khớp lệnh đạt 3.119 tỷ đồng. Đây cũng là phiên có mức thanh khoản cao nhất trong 6 phiên vừa qua. Giao dịch khối ngoại là điểm trừ khi họ bán ròng tiếp gần 40 tỷ trên toàn thị trường.

 Thị trường đã vượt đỉnh tâm lý thành công dưới sự hỗ trợ của các nhóm cổ lớn đặc biệt là nhóm cổ phiếu Vingroup và ngân hàng. Phiên bứt phá hôm nay của thị trường cũng không hẳn là do kéo trụ mà dòng tiền đã có sự lan tỏa nhờ thanh khoản tăng lên mức cao nhất trong 6 phiên vừa qua. Trong khi nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong thời gian vừa qua thì nhóm Vingroup cũng đã có tin hiệu tích cực từ phiên trước, phiên này chỉ là dấu hiệu xác nhận. Sự đồng thuận của các nhóm cổ phiếu lớn và tín hiệu tích cực từ thị trường quốc tế (nếu Fed giảm lãi suất) sẽ là động lực để thị trường trong nước giữ vững mốc 1.000 điểm và củng cố xu hướng tăng trong thời gian sắp tới.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:

 VRE: Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VRE với giá mục tiêu 12 tháng vào khoảng 38.200 đồng dựa trên kết hợp 2 phương pháp so sánh P/E và EV/EBITDA. Mức giá mục tiêu tương ứng P/E forward 2020 khoảng 24,8 lần (theo EPS 2020F khoảng 1.543 đồng).

Tin tức thế giới:

 Đà suy giảm vẫn chưa hình thành rõ ràng, nhưng thị trường trái phiếu toàn cầu đang có dấu hiệu quay đầu đi xuống trước những rủi ro đuôi trong nền kinh tế toàn cầu, với tổng dư nợ giảm nhẹ so với mức 17 nghìn tỷ USD kỷ lục được ghi nhận vào tháng 8 vừa qua.

Nhận định thị trường HĐTL:

 Thị trường đã phá vỡ xu hướng giằng co trong biên độ hẹp và bật tăng trong phiên giao dịch ngày hôm nay, với cả 4 hợp đồng tương lai đóng cửa ghi nhận mức tăng từ 2,1 đến 4,5 điểm. Cụ thể, hợp đồng VN30F1911 tăng 2,4 điểm tương ứng 0,26% lên 928,4 điểm, cao hơn 3,33 điểm so với VN30. Thanh khoản trên thị trường cũng hồi phục trong phiên giao dịch ngày hôm nay, với 66.140 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên (tăng 102% so với phiên liền trước).

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: “Lên ngàn”

Chứng khoán khu vực Châu Á tiếp tục dời đỉnh 3 tháng trong phiên ngày thứ 4 sau khi giới đâu từ thận trọng chờ những diễn biến mới về đàm phán thương mại Mỹ-Trung và quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (FED) đưa ra vào rạng sáng ngày 31/10 (theo giờ Việt Nam). Thị trường Trung Quốc đồng loạt giảm điểm, Shanghai Composite và Shenzhen Component lần lượt sụt 0,50% và 0,66%. Hang Seng của Hong Kong cũng mất 0,59%.

Chỉ số Kospi của Hàn Quốc giảm 0,59% trong khi các thị trường Nhật Bản, Australia đều giảm lần lượt 0,57% và 0,83%. Liên quan đến vấn đề thương mại, kỳ vọng về một giải pháp cho cuộc chiến thương mại chịu ảnh hưởng tiêu cực vào ngày thứ Ba sau khi Reuters đưa tin giai đoạn 1 của thỏa thuận thương mại có thể không được ký kết vào Hội nghị thượng đỉnh tháng 11 ở Chile.

Tuy nhiên, báo cáo cũng dẫn lời một quan chức Chính quyền Mỹ cho biết nếu một thỏa thuận không được ký kết, điều đó có nghĩa là cần nhiều thời gian hơn để tiến lên. Tâm điểm chú ý của thị trường lúc này sẽ là cuộc họp của FED. Giới giao dịch hiện gần như đã chắc chắn FED sẽ hạ lãi suất tham chiếu 0,25 điểm phần trăm và đây sẽ là lần giảm lãi suất thứ ba của ngân hàng trung ương quyền lực nhất thế giới kể từ đầu năm

Thị trường chứng khoán trong phiên này ngược dòng thị trường trong khu vực khi đã vượt ngưỡng cản tâm lý thành công. Nhân tố giúp thị trường bứt phá trong phiên này đến từ nhóm cổ phiếu Vingroup và ngân hàng. Bên cạnh đó, mức tăng của chỉ số còn được hỗ trợ từ thanh khoản bất chấp khối ngoại bán ròng.

Như vậy, sau 6 đến 7 lần retest đỉnh không thành công thì phiên này thị trường đã mang lại niềm vui cho nhà đầu tư, tuy vậy sẽ trọn vẹn hơn nếu hôm nay cổ phiếu VNM có sự đồng thuận. Dừng lúc đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 5,02 điểm (+0,50%) lên 1.000,89 điểm, chỉ số VN30 cũng tiến 1,1 điểm đạt 925,07 điểm (+0,12%). Độ rộng thị trường tích cực hơn phiên hôm qua nhờ nhóm VN30 và midcap, toàn thị trường ghi nhận 173 mã tăng/146 mã giảm, ở rổ VN30 cũng có tới 16 mã tăng/11 mã giảm.

Nhóm midcap và smallcap có diến biến trái chiều, trong khi nhóm midcap tăng mạnh nhất thị trường với 0,53% thì nhóm smallcap lại giảm nhẹ 0,10%. Các cổ phiếu lớn đã hỗ trợ thị trường phiên này là: VIC(+1,53%), VCB(+1,62%), VHM(+1,37%), GAS(+0,98%), VRE(+1,99%),…đã lấn át áp lực giảm giá ở các cổ phiếu lớn khác như: VNM(-1,57%), BID(- 0,99%), MWG(-1,65%), HPG(-0,90%), VPB(-0,46%),…

Thanh khoản thị trường được đẩy lên mức sôi động, giá trị khớp lệnh đạt 3.119 tỷ đồng so với mức 2.981 tỷ đồng ở phiên hôm qua. Đây cũng là phiên có mức thanh khoản cao nhất trong 6 phiên vừa qua, chỉ số tăng kèm theo sự hỗ trợ của thanh khoản và hệ số tăng/giảm trên cổ phiếu cũng rất tích cực sẽ là nhân tố giúp thị trường retest đỉnh tâm lý thành công qua đó củng cố xu hướng tăng.

Giao dịch khối ngoại là điểm trừ khi họ tiếp tục bán ròng gần 40 tỷ trên toàn thị trường. Trong đó, lực bán tập trung vào các Bluechips như VNM (57,9 tỷ đồng), VJC (28,9 tỷ đồng), MSN (28,2 tỷ đồng), BID (12,4 tỷ đồng)…

Tóm lại, thị trường đã vượt đỉnh tâm lý thành công dưới sự hỗ trợ của các nhóm cổ lớn đặc biệt là nhóm cổ phiếu Vingroup và ngân hàng. Phiên bứt phá hôm nay của thị trường cũng không hẳn là do kéo trụ mà dòng tiền đã có sự lan tỏa nhờ thanh khoản tăng lên mức cao nhất trong 6 phiên vừa qua. Trong khi nhóm cổ phiếu ngân hàng vẫn đóng vai trò dẫn dắt thị trường trong thời gian vừa qua thì nhóm Vingroup cũng đã có tin hiệu tích cực từ phiên trước, phiên này chỉ là dấu hiệu xác nhận.

Sự đồng thuận của các nhóm cổ phiếu lớn và tín hiệu tích cực từ thị trường quốc tế (nếu Fed giảm lãi suất) sẽ là động lực để thị trường trong nước giữ vững mốc 1.000 điểm và củng cố xu hướng tăng trong thời gian sắp tới.

5

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - VRE

6

Chúng tôi khuyến nghị KHẢ QUAN đối với cổ phiếu VRE trên cơ sở (i) Vincom Retail là DN hàng đầu Việt Nam trong lĩnh vực đầu tư, phát triển và vận hành bất động sản bán lẻ, (ii) Thị trường bán lẻ Việt Nam duy trì triển vọng khả quan, (iii) VRE hưởng lợi từ hệ sinh thái VinGroup, và (iv) Việc phát triến shophouse, tháp văn phòng và căn hộ để bán tại một số TTTM Vincom Center bổ sung nguồn thu và dòng tiền cho VRE. Chúng tôi xác định giá mục tiêu 12 tháng của VRE vào khoảng 38.200 đồng dựa trên kết hợp 2 phương pháp so sánh P/E và EV/EBITDA.

Mức giá mục tiêu tương ứng P/E forward 2020 khoảng 24,8 lần (theo EPS 2020F khoảng 1.543 đồng). Quý 3 2019, VRE ghi nhận 2.208 tỷ đồng doanh thu thuần, tương ứng giảm 25% so với cùng kỳ năm trước. Trong đó, doanh thu từ hoạt động cho thuê bất động sản đầu tư và cung cấp các dịch vụ liên quan tăng 29% n/n, đạt 1.807 tỷ đồng. Tuy nhiên doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản giảm mạnh từ 1.500 tỷ đồng xuống còn 339 tỷ đồng, do quý 3 2018, VRE ghi nhận doanh thu từ dự án Vinpearl Riverfront Condotel Đà Nẵng.

Theo đó, giá vốn hoạt động bất động sản cũng giảm mạnh từ 1.192 tỷ đồng xuống 207 tỷ đồng, giúp tổng giá vốn hàng bán của công ty giảm hơn 43% n/n. Như vậy, mặc dù doanh thu giảm như lợi nhuận gộp của VRE vẫn tăng 13% đạt 1.078 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp được cải thiện đáng kể từ 32,3% lên 48,8%. Tổng chi phí hoạt động trong kỳ được tiết giảm so với cùng kỳ năm trước, đặc biệt là chi phí bán hàng giảm hơn 64%.

Kết quả, LNST của VRE đạt 717 tỷ đồng, tăng 29% so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế 9T2019, VRE ghi nhận 6.475 đồng doanh thu thuần và 1.968 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 6,4% và 14,6% so với cùng kỳ năm trước. Với kết quả này, công ty đã hoàn thành 68% kế hoạch doanh thu và 73% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

Kế hoạch mở rộng trung tâm thương mại mới cho thuê rất hấp hẫn. VRE đang chuẩn bị khai trương thêm 9 trung tâm thương mại mới trong quý 4 2019 nâng tổng số trung tâm thương mại công ty đang sở hữu và vận hành lên 79 trung tâm với diện tích sàn cho thuê dự kiến đạt 1,5 triệu m2 vào cuối năm 2019. Cho năm 2020 và 2021, chúng tôi ước tính VRE sẽ mở mới thêm 27 trung tâm mỗi năm. Diện tích sàn cho thuê được dự báo sẽ đạt lần lượt 2,1 triệu và 2,7 triệu m2 vào năm 2020 và 2021.

3 Đại TTTM với “Thiết kế xanh” & “Vận hành thông minh” sẽ được ra mắt vào 2020, gồm Vincom Mega Mall Ocean Park; Vincom Mega Mall Smart City (Hà Nội) và Vincom Mega Mall Grand Park (Hồ Chí Minh). Theo kế hoạch, Mega Mall Smart City và Mega Mall Ocean Park sẽ hoạt động trong Q2 2020.

Thay đổi cơ cấu khách thuê. VRE có xu hướng gia tăng tỷ lệ khách trong ngành Thực phẩm & đồ uống, giải trí và dịch vụ, phù hợp với xu thế hiện nay khi các gian hàng F&B và chăm sóc sức khỏe, sắc đẹp được coi là yếu tố thu hút khách hàng đến các TTTM.

Tin tức thế giới: Thị trường trái phiếu quay đầu đi xuống trước nguy cơ suy thoái kinh tế.

Đà suy giảm vẫn chưa hình thành rõ ràng, nhưng thị trường trái phiếu đang có dấu hiệu quay đầu đi xuống trước những rủi ro đuôi trong nền kinh tế toàn cầu, với tổng dư nợ giảm nhẹ so với mức 17 nghìn tỷ USD kỷ lục được ghi nhận vào tháng 8 vừa qua. Nguyên nhân bán tháo bắt đầu tư những dấu hiệu cho thấy tiến triển trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ Trung và sự giảm thiểu những rủi ro từ một cuộc

Brexit cứng. Một loạt các chỉ số PMI của những nền kinh tế lớn và báo cáo thị trường lao động Mỹ được công bố vào cuối tuần này có thể quyết định đà trượt giá sẽ kéo dài đến đâu, đồng thời tác động tới các vị thế đặt cược vào khả năng Fed tạm ngừng thay đổi lãi suất sau quyết định nới lỏng tiền tệ vào thứ Tư hôm nay như phần lớn thị trường đang kỳ vọng.

“Nhà đầu tư đã lo sợ về chiến tranh thương mại, tăng trưởng toàn cầu và Brexit trong suốt mùa hè vừa qua và hiện nay họ nhận thấy rằng tình hình không quá tồi tệ đến vây,” Ken Peng, chiến lược gia đầu tư tại Citigroup Inc đánh giá. “Tôi khuyến nghị nhà đầu tư nên tập trung vào cổ phiếu, trái phiếu lợi suất cao trong 3 đến 6 tháng tới”. Và quả thực họ đax làm như vậy.

Cụ thể, chỉ số S&P500 đã chạm ngưỡng cao kỷ lục vào thứ Hai vừa qua. Các thị trường tín dụng cũng hồi phục, với phần bù rủi ro của cả trái phiếu đầu tư và trái phiếu lợi suất cao ở Mỹ và Châu Âu đều sụt giảm trong những tuần gần đây. Về nợ chính phủ, tổng các khoản nợ có lợi suất âm toàn cầu đã giảm 25% so với mức đỉnh được ghi nhận vào tháng 8 vừa qua, xuống 12,8 nghìn tỷ USD – thấp nhất trong 3 tháng.

7

Từ đầu tháng 8, tổng thống Donald Trump với tuyên bố leo thang thuế quan mới nhất của mình đã châm ngòi đà hồi phục trên thị trường trái phiếu giúp trái phiếu kho bạc Mỹ ghi nhận tháng tăng giá mạnh nhất kể từ năm 2008. 

Theo đó lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ cũng giảm xuống dưới 1,5%. Hiện tại, mức lợi suất này đã tăng lên gần 2%, nới rộng khoảng chênh lệch so với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm . Đoạn đường cong lợi suất này đã chuyển sang trạng thái đảo ngược trong một khoảng thời gian ngắn vào tháng 8 vừa qua, dấy lên những lo sợ về suy thoái kinh tế. Tại Nhật Bản, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm cũng quay trở về vùng chấp nhận của NHTW Nhật Bản từ -20 điểm cơ bản đến +20 điểm cơ bản. Trong bối cảnh Nhật Bản chiếm gần 2/5 tổng các khoản nợ lợi suất âm toàn cầu, đà tăng lãi suất gần đây đã xoa dịu những quan ngại của các nhà đầu tư tổ chức của quốc gia này.

Trái phiếu Trung Quốc

Cũng đáng chú ý trong đợt bán tháo này là sự trượt giá của trái phiếu chính phủ Trung Quốc – những trái phiếu thường có rất ít tương quan với Mỹ và những thị trường khác. Lợi suất 10 năm của trái phiếu chính phủ Trung Quốc đã chạm 3,3% - mức cao nhất kể từ tháng 5 năm nay.

NHTW Trung Quốc cũng không giúp xoa dịu những lo ngại trên thị trường này khi từ đầu tuần đến nay họ đã không thực hiện nghiệp vụ thị trường mở nào, khiến 500 tỷ nhân dân tệ (tương đương khoảng 71 tỷ USD) đã bị rút khỏi hệ thống tài chính. Một loạt các khoản nợ của chính quyền địa phương Trung Quốc sắp đáo hạn cũng sẽ sớm gây áp lực lên thị trường trái phiếu chính phủ của quốc gia châu Á này. Hoạt động sản xuất toàn cầu đang đứng trước bờ vực rơi vào suy thoái trong khi các chỉ báo gần đây cho thấy ngay cả những người tiêu dùng Mỹ cũng đang thắt chặt chi tiêu. Nền kinh tế Trung Quốc có thể sẽ chỉ ghi nhận tốc độ tăng trưởng 6% trong năm nay – mức thấp nhất trong nhiều thập kỷ qua. Dù vậy, vẫn còn sự hỗ trợ từ các ngân hàng trung ương.

Cụ thể, Fed được dự báo sẽ hạ lãi suất vào thứ Tư hôm nay, và bắt đầu mở rộng quy mô bảng cân đối tài sản của mình một lần nữa – dù chỉ tập trung vào những chứng khoán ngắn hạn. Các nhà hoạch định châu Âu có thể sẽ không nới lỏng tiền tệ hơn nữa trong một vài tháng tới, ngay cả khi họ cắt giảm dự báo tăng trưởng trong tháng 12 tới, nhưng NHTW châu ÂU cũng sẽ gia tăng dự trữ trái phiếu.

“Đây là một cơ hội tốt để quay trở lại thị trường trái phiếu nếu bạn chưa có cơ hội tích lũy trước đó,” Kelvin Tay, giám đốc đầu tư khu vực tại UBS Wealth Management, Singapore cho biết. “Về cơ bản, lợi suất trái phiếu có thể tiếp tục duy trì ở mức thấp bởi gần như không có lạm phát ở bất kỳ đâu, cho dù đấy là Nhật Bản, châu Âu hay Mỹ.”

Đồ thị so sánh VNINDEX và các thị trường quốc tế

10

Đồ thị giá trị mua/bán ròng khớp lệnh của NĐTNN trên sàn HSX

11

Môi giới chứng khoán - Phương pháp đầu tư theo chu kì kinh tế

( mbs ) 

 

hotline