Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

COVERED WARRANTS – CÁC NHÓM CW LUÂN PHIÊN DẪN DẮT THỊ TRƯỜNG

Được đăng vào 30-10-2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

Thị trường chứng quyền liên tục tăng trưởng về số lượng mã niêm yết trong thời gian vừa qua, từ chỗ chỉ có 10 mã CW giao dịch thì tới nay đã có 41 mã CW đang niêm yết. Tuy vậy, diễn biến giao dịch trong thời gian vừa qua vẫn không được cải thiện, thị trường vẫn chỉ giao dịch cầm chừng thậm chí rơi vào trạng thái ảm đạm. Trong những phiên gần đây, thị trường luân phiên chọn một nhóm CW để làm nhóm tín hiệu. Từ nhóm CW dựa theo cổ phiếu FPT đến REE và phiên này nổi bật là MBB. Khả năng các phiên tiếp theo sẽ đến lượt nhóm CW dựa theo các cổ phiếu Vingroup!

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 5,43 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 15,45 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW tăng 37,8% và giá trị giao dịch tăng 72,5%. Thanh khoản thị trường cao hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 44,6% về khối lương và 36,7% về giá trị. Hệ số tăng/giảm toàn thị trường vẫn chưa có dấu hiệu cải thiện trong 3 phiên vừa qua, tỷ lệ các mã tăng vẫn dưới 40%, phiên này chỉ có 17 mã tăng giá, 22 mã giảm giá và 2 mã giữ tham chiếu.

• Thanh khoản thị trường tập trung chủ yếu ở nhóm CW có thời gian đáo hạn còn lại dưới 40 ngày trở xuống và trên 110 ngày, trong đó nhóm dưới 40 ngày chiếm 30% và nhóm trên 110 ngày chiếm 34%.

• Trong khi đó, cơ cấu cổ phiếu tăng giá lại tập trung ở nhóm trên 70 ngày trở lên, trong đó nhóm từ 70 đến 110 ngày có tỷ lệ tăng giá 60% và nhóm trên 110 ngày có tỷ lệ tăng giá 50%. Thanh khoản thị trường tập trung ở các mã tăng chỉ chiếm 27% và 60% ở các mã giảm.

• Thị trường đang có sự luân phiên chọn nhóm CW nổi bật ở từng phiên do vậy nhà đầu tư không nên chạy theo thị trường, kiên trì nắm giữ hoặc mở vị thế đối với các nhóm CW dựa theo cổ phiếu cơ sở như: MBB, FPT, MWG, REE, HPG…hoặc nhóm Vingroup đang có dấu hiệu tăng tốt.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với chứng quyền CMBB1904, dựa trên các luận điểm sau:

• Trạng thái ITM của CW CMBB1904 hiện đang ở mức 4,56%, với đòn bẩy hiệu quả ở mức rất hấp dẫn, đạt 4,51 lần. Chứng quyền CMBB1904 thuộc nhóm chứng quyền dài hạn (84 ngày) với hao mòn thời gian gần như bằng 0. Độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của chứng quyền lần lượt ở mức 60,80% và 9,20%.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MBB đã kiểm nghiệm thành công đường MA20. Các chỉ số kỹ thuật cho tín hiệu mua củng cố đà tăng giá của cổ phiếu.

• Về cơ bản, chúng tôi tiếp tục khuyến nghị MUA cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 19,3% so với giá 30/10), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

1

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MBB

• Trong 9T2019, với các chỉ tiêu kinh doanh đều tăng trưởng, MBB báo LNTT và LNST tăng 27% và 28%, lần lượt đạt hơn 7.616 tỷ đồng và 6.142 tỷ đồng. Trong đó, thu nhập lãi thuần của MBB trong 9 tháng đầu năm đạt hơn 13.111 tỷ đồng, tăng 26% với thu nhập lãi tăng 26% và chi phí lãi tăng 27% so với cùng kỳ. Lãi thuần dịch vụ tăng 37%, đạt gần 2.313 tỷ đồng và lãi thuần từ kinh doanh ngoại hối tăng 56% so với cùng kỳ, đạt gần 472 tỷ đồng. Với kết quả trên, MBB đã thực hiện được 77% kế hoạch lãi trước thuế đề ra.

• Tính đến thời điểm 30/09/2019, tổng tài sản của MBB đạt hơn 397,441 tỷ đồng, tăng 10% so với hồi đầu năm chủ yếu từ cho vay khách hàng đạt hơn 240,211 tỷ đồng, tăng 12% và các khoản lãi, phí phải thu tăng 19% so với đầu kỳ, đạt gần 4,087 tỷ đồng. Tỷ lệ nợ xấu đã tăng từ 1,33% lên mức 1,54%

. • Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị MUA cổ phiếu MBB với giá mục tiêu 12T VND27.500 (tăng 19,3% so với giá 30/10), dựa 2 phương pháp so sánh P/B và chiết khấu LN thặng dư (RI).

2

3

4

Môi giới chứng khoán - Phương pháp đầu tư theo chu kì kinh tế

( nbs ) 

hotline