Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 06/11/2019

Được đăng vào 06-11-2019

ĐẾN LƯỢT CHỨNG QUYỀN MBB BỨT PHÁ

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường chứng quyền có dấu hiệu đuối sức sang phiên thứ 2 liên tiếp sau 3 phiên khởi sắc trước đó. Độ rộng thị trường có sự phân hóa giữa nhóm mang tính dẫn dắt dựa theo cổ phiếu cơ sở FPT,MWG, REE… với nhóm CW dựa theo cổ phiếu VHM, MBB,…Nếu như phiên hôm qua nhóm CW dựa theo cổ phiếu VHM vượt đỉnh gây ấn tượng thì phiên hôm nay thị trường lại xoay vòng sang nhóm CW dựa theo cổ phiếu MBB.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 4,63 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 13,16 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW giảm 7,3% và trong khi giá trị giao dịch tăng 16,7%. Thanh khoản thị trường thấp hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 15% về khối lương và 7% về giá trị. Tiếp tục là một phiên mà bên bán chiếm ưu thế, chỉ có 15 mã tăng trong khi 24 mã giảm và 2 mã giữ mức tham chiếu.

• Thanh khoản ở các mã tăng chỉ chiếm 36,2% trong khi tập trung gần 60% ở các mã giảm. Số mã tăng giá tập trung ở nhóm có thời gian đáo hạn còn lại từ 40 – 70 ngày và trên 110 ngày.

• Theo thống kê, trong số 41 mã đang niêm yết trên sàn thì chỉ có ½ số mã có giá cao hơn so với giá IPO, 18 mã đang lỗ và chỉ 2 mã vẫn giữ được mức giá ban đầu.

• Thị trường đang có sự phân hóa, các mã CW dựa theo cổ phiếu cơ sở như VHM, FPT đang có lợi thế khi các cổ phiếu này đã vượt đỉnh lịch sử. Trong khi các mã CW dựa theo cổ phiếu MBB hay VNM cũng đáng chú ý khi các cổ phiếu này đang retest vùng đỉnh, nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ hoặc mở vị thế mới đối với 2 nhóm CW như trên, bên cạnh đó cũng có thể dành một phần giải ngân cho các mã CW dựa theo cổ phiếu MWG, REE, HPG…những mã đang trong nhịp điều chỉnh và có thể sớm bật trở lại.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với chứng quyền CHPG1907, dựa trên các luận điểm sau:

• Trạng thái ITM của CW CHPG1907 hiện đang ở mức 4,55%, với đòn bẩy hiệu quả ở mức hấp dẫn, đạt 3,53 lần. Chứng quyền CHPG1907 có thời gian giao dịch dài (168 ngày). Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của chứng quyền lần lượt ở mức 58,24% và 13,14%.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu HPG đang tích lũy trong biên độ hẹp. Trong khi đó, các chỉ số kỹ thuật cho tín hiệu trung lập tạo tiền đề cho sự hồi phục của cổ phiếu.

• Về cơ bản, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng (tăng 41% so với mức giá ngày 06/11/2019) bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%.

7

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - HPG

• Về sản lượng, trong Q3/2019, sản lượng bán hàng đạt 621.000 tấn (+4% yoy, -4% so với quý 2/2019), và trong 9 tháng đầu năm 2019 tổng sản lượng đạt 1.966.000 tấn (+16.1%). Quý III/2019, HPG đạt 15.350 tỷ đồng DT(+6,6% YoY) và 1.794 tỷ đồng LNST (-25% YoY). Lũy kế 9 tháng, DT đạt 45.861 tỷ (+9% YoY) và LNST đạt 5.654 tỷ (-17%). Thị phần của HPG vẫn duy trì ở vị trí số 1, với thị phần 2019 ở mức trung bình 25% (so với 2018 ở mức 23,8%).

• Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của các dự án mới, đặc biệt là dự án Khu liên hợp thép Dung Quất, sẽ nâng cao đáng kể năng lực sản xuất và doanh thu của công ty - gấp đôi công suất của thép dài và sản phẩm HRC mới giúp HPG tấn công vào thị trường tôn mạ.

• Năm 2019, HPG tập trung vào mục tiêu thị phần thay vì tỷ suất lợi nhuận, tăng trưởng về sản lượng bán hàng và thị phần sẽ mở rộng đáng kể - thị phần sẽ tăng từ 23% hiện tại lên hơn 30%. Vì vậy triển vọng dài hạn của HPG là rất tích cực, do ngành thép Việt Nam còn nhiều tiềm năng.

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng (tăng 41%) bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%.

1

2

1

4

Môi giới chứng khoán - Phương pháp đầu tư theo chu kì kinh tế

mbs

hotline