Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Tổng hợp thị trường 08/11/2019

Được đăng vào 08-11-2019

Tổng hợp thị trường 08/11/2019

Nguy cơ bước vào nhịp điều chỉnh nhẹ!

Diễn biến thị trường:
 Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục điều chỉnh sang phiên thứ 2 liên tiếp khi nhóm Vingroup suy yếu và nhóm ngân hàng phân hóa. Trong khi thanh khoản vẫn không có sự cải thiện trong xu hướng giảm mặc dù khối ngoại đã trở lại mua ròng. Đóng cửa, chỉ số VN-Index giảm 1,54 điểm còn 1.022,49 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 tăng nhẹ 0,45 điểm lên 944,70 điểm. Độ rộng thị trường ở mức trung tính, toàn thị trường ghi nhận 144 mã tăng/155 mã giảm, ở rổ VN30 có 11 mã tăng/13 mã giảm.
 

 Thanh khoản thị trường tương đương với phiên hôm qua, giá trị khớp lệnh đạt 3.434 tỷ đồng. Tuy thanh khoản thị trường vẫn lớn hơn so với bình quân kể từ đầu năm nhưng đang trong xu hướng giảm dần, đó là nguyên nhân khiến thị trường đang loay hoay ở mức đỉnh tháng 10/2018. Nếu không có sự cải thiện trong tuần sau, đây có thể là tín hiệu không tích cực cho thị trường.

 Về giao dịch khối ngoại, họ có phiên mua ròng nhẹ với giá trị gần 4 tỷ đồng.

 Tóm lại, thị trường có nguy cơ đi vào giai đoạn điều chỉnh khi các trụ có dấu hiệu suy yếu và thanh khoản cũng đang giảm dần. Về kỹ thuật, 4 nến liên tiếp tạo dấu hiệu cảnh báo khi mức giá đóng cửa đều thấp hơn so với ngưỡng cản tháng 10/2018, cho thấy mức cản này đang phát huy sức mạnh kiềm chế giá. Khả năng thị trường sẽ test lại các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn trong tuần sau, mức hỗ trợ gần ở 1.015 điểm.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:
 HPG: Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng/cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%.

Tin tức thế giới:
 Một tín hiệu rõ ràng từ Ngân hàng nhân dân Trung Hoa (PBoC) trong tuần này rằng họ vẫn sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách đã thúc đẩy dòng vốn nước ngoài chảy vào thị trường cổ phiếu và trái phiếu Trung Quốc. Các đợt cắt giảm lãi suất hỗ trợ giá cả cổ phiếu và trái phiếu là một điểm cộng cho tiền tệ nước này, nhưng chúng cũng ăn mòn phần chênh lệch lợi suất giữa thị trường Mỹ và Trung Quốc lại là một điểm trừ.

Nhận định thị trường HĐTL:
 Khép lại phiên giao dịch cuối tuần, chỉ có ¾ hợp đồng đóng cửa trong sắc xanh với mức tăng khá khiêm tốn chỉ từ 0,7 đến 2,4 điểm. Cụ thể, hợp đồng VN30F1911 tăng 0,07% lên 942,5 điểm, hiện thấp hơn 2,2 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Thanh khoản thị trường mặc dù tăng 15,8% so với phiên liền trước nhưng vẫn ở mức thấp, chỉ đạt 42.175 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: Nguy cơ thị trường bước vào nhịp
điều chỉnh nhẹ!

Chứng khoán khu vực Châu Á biến động trái chiều trong phiên cuối tuần sau thông tin trái chiều từ đàm phán Mỹ – Trung Thị trường Trung Quốc giảm sau khi tăng trong đầu phiên. Shanghai

Composite và Shenzhen Composite lần lượt giảm 0,5% và 0,2%. Hang Seng của Hong Kong cũng mất gần 200 điểm, tương đương giảm 0,7%. Ở các thị trường lớn khác: ASX 200 của Australia giảm 0,04%. Ở chiều ngược lại, Nikkei 225 của Nhật Bản và NZX 50 của New Zealand lần lượt tăng 0,2% và 0,7%.

Tại châu Âu, chỉ số STOXX 600 cũng giảm 0,4% và hướng tới tuần giảm thứ 6 liên tiếp. Trong đó, Euro Stoxx 50 và DAX của Đức đồng loạt giảm 0,35%, FTSE của Anh giảm 0,24%

Mỹ và Trung Quốc đã nhất trí dỡ dần thuế quan trừng phạt đã áp lên hàng hóa của nhau, dự kiến đây sẽ là một nội dung trong thỏa thuận thương mại giai đoạn 1 mà hai bên có thể sắp ký kết. Tuy nhiên, một số nhà đầu tư giữ tâm lý thận trọng sau khi cố vấn bên ngoài của Tổng thống Donald Trump, ông Michael Pillsbury cho hay: "Không có điều khoản cụ thể nào cho việc gỡ thuế theo lộ trình. Phía Mỹ vẫn mơ hồ về thời gian cũng như loại thuế sẽ được gỡ bỏ".

Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục điều chỉnh sang phiên thứ 2 liên tiếp khi nhóm Vingroup suy yếu và nhóm ngân hàng phân hóa. Trong khi thanh khoản vẫn không có sự cải thiện trong xu hướng giảm mặc dù khối ngoại đã trở lại mua ròng.

Dừng lúc đóng cửa, chỉ số VN-Index giảm 1,54 điểm (-0,15%) còn 1.022,49 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 tăng nhẹ 0,45 điểm (+0,05%) lên 944,70 điểm. Độ rộng thị trường ở mức trung tính, toàn thị trường ghi nhận 144 mã tăng/155 mã giảm, ở rổ VN30 có 11 mã tăng/13 mã giảm. Phiên này, nhóm midcap và smallcap diễn biến trái chiều, trong khi nhóm smallcap ngược dòng thị trường với mức tăng 0,05% thì nhóm midcap lại giảm 0,08%.

 

Các cổ phiếu lớn đã gây áp lực lên thị trường phiên này là: VHM(-1,01%), VRE(-1,56%), BID(-0,72%), VIC(-0,25%), GAS(-0,38%)… đã lấn át nỗ lực tăng giá ở các cổ phiếu lớn khác như: TCB(+1,21%), VCB(+0,22%), HDB(+1,72%), VPB(+0,68%), MSN(+0,39%),…

Thanh khoản thị trường tương đương với phiên hôm qua, giá trị khớp lệnh đạt 3.434 tỷ đồng. Tuy thanh khoản thị trường vẫn lớn hơn so với bình quân kể từ đầu năm nhưng đang trong xu hướng giảm dần, đó là nguyên nhân khiến thị trường đang loay hoay ở mức đỉnh tháng 10/2018.

Nếu không có sự cải thiện trong tuần sau, đây có thể là tín hiệu không tích cực cho thị trường. Về giao dịch khối ngoại, họ có phiên mua ròng nhẹ với giá trị gần 4 tỷ đồng. Lực mua tập trung chủ yếu vào VHM (62 tỷ đồng), VRE (30 tỷ đồng), SSI (10 tỷ đồng). Ở chiều ngược lại, áp lực bán ròng của khối ngoại chủ yếu tập trung vào VNM (78,3 tỷ đồng).

Tóm lại, thị trường có nguy cơ đi vào giai đoạn điều chỉnh khi các trụ có dấu hiệu suy yếu và thanh khoản cũng đang giảm dần. Về kỹ thuật, 4 nến liên tiếp tạo dấu hiệu cảnh báo khi mức giá đóng cửa đều thấp hơn so với ngưỡng cản tháng 10/2018, cho thấy mức cản này đang phát huy sức mạnh kiềm chế giá. Khả năng thị trường sẽ test lại các ngưỡng hỗ trợ thấp hơn trong tuần sau, mức hỗ trợ gần ở 1.015 điểm.

 

1

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - HPG

2

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng/cổ phiếu bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%.

Hòa Phát đẩy mạnh tiêu thụ tại thị trường miền Nam. Thông tin từ Tập đoàn Hòa phát cho biết cung cấp cho thị trường trong 10 tháng đạt hơn 2,18 triệu tấn thép xây dựng, tăng 12,5% so với cùng kỳ năm trước.
Trong đó, sản lượng bán hàng của khu vực miền Nam tăng mạnh nhất, đạt 328.100 tấn, tăng 91% so với cùng kỳ năm trước, đặc biệt thép cuộn nguyên liệu cho rút dây tăng đột biến gấp 4 lần so với cùng kỳ. Khu vực miền Trung đạt 329.800 tấn, tăng gần 50%. Sản lượng bán hàng tại khu vực miền Bắc tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong cơ cấu bán hàng, đạt 1,52 triệu tấn, giảm 2%. Từ đầu năm đến nay, tổng lượng xuất khẩu thép quốc tế đạt 205.800 tấn, tăng 10% so với cùng kỳ, chiếm 9,3% tổng sản lượng bán hàng.

Về sản lượng, trong Q3/2019, sản lượng bán hàng đạt 621.000 tấn (+4% yoy, -4% so với quý 2/2019), và trong 9 tháng đầu năm 2019 tổng sản lượng đạt 1.966.000 tấn (+16.1%). Quý III/2019, HPG đạt 15.350 tỷ đồng DT(+6,6% YoY) và 1.794 tỷ đồng LNST (-25% YoY). Lũy kế 9 tháng, DT đạt 45.861 tỷ (+9% YoY) và LNST đạt 5.654 tỷ (-17%). Thị phần của HPG vẫn duy trì ở vị trí số 1, với thị phần 2019 ở mức trung bình 25% (so với 2018 ở mức 23,8%).

Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của các dự án mới, đặc biệt là dự án Khu liên hợp thép Dung Quất, sẽ nâng cao đáng kể năng lực sản xuất và doanh thu của công ty - gấp đôi công suất của thép dài và sản
phẩm HRC mới giúp HPG tấn công vào thị trường tôn mạ.

Năm 2019, HPG tập trung vào mục tiêu thị phần thay vì tỷ suất lợi nhuận, tăng trưởng về sản lượng bán hàng và thị phần sẽ mở rộng đáng kể - thị phần sẽ tăng từ 23% hiện tại lên hơn 30%. Vì vậy triển vọng dài hạn của HPG là rất tích cực, do ngành thép Việt Nam còn nhiều tiềm năng. Theo dự báo của HPG, sản lượng tiêu thụ năm 2019 sẽ đạt 2.700.000 tấn (+14% yoy), đây cũng là mức hợp lý và tương đối thận trọng, do 3 quý đầu tiên sản lượng đã đạt gần 2 triệu tấn (~600 - 700 nghìn tấn /quý) và quý cuối năm có thêm một phần đóng góp từ lò cao của Dung Quất. Mức này giảm so với kế hoạch tại đầu năm của HPG ở mức 3 triệu tấn thép trong năm 2019.

( Mở tài khoản chứng khoán miễn phí tại đây , Liên hệ với Môi giới chứng khoán để được hỗ trợ nhiều hơn về thị trường  ) 

Dự án Dung Quất đặt kế hoạch chạy thử lò cao số 2 trong tháng 11/2019, đến cuối Q1 2020 cung cấp sản phẩn thép dẹt cán nóng (HRC) ra thị trường.

Rủi ro chính:
 Nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng trong năm 2019 có dấu hiệu tăng trưởng chậm lại, đối với thép ở mức 15-20% các năm trước về mức 5-6% trong 2019.

 Thuế tự vệ đối với thép xây dựng và phôi thép hiện ở mức khoảng 11% và 17%, sẽ hết hạn vào tháng 3/2020. Nếu không được gia hạn, thuế nhập khẩu đối với thép Trung Quốc khi đó chỉ  còn ở mức 15% và 10% đối với thép xây dựng và phôi thép (theo thuế nhập khẩu WTO và ACFTA). Tuy nhiên chúng tôi đánh giá với xu thế bảo hộ hiện nay trên thế giới, Việt Nam sẽ vẫn duy trì thuế tự vệ đối với thép.

Tin tức thế giới: Dòng vốn nhà đầu tư nước ngoài cho thấy những đợt cắt giảm lãi suất của PBOC hiện là điểm cộng cho nhân dân tệ.

Một tín hiệu rõ ràng từ Ngân hàng nhân dân Trung Hoa (PBoC) trong tuần này rằng họ vẫn sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách đã thúc đẩy dòng vốn nước ngoài chảy vào thị trường cổ phiếu và trái phiếu Trung Quốc. Các đợt cắt giảm lãi suất hỗ trợ giá cả cổ phiếu và trái phiếu là một điểm cộng cho tiền tệ nước này, nhưng chúng cũng ăn mòn phần chênh lệch lợi suất giữa thị trường Mỹ và Trung Quốc lại là một điểm trừ. Sau khi bù
trừ hai điểm đó cho nhau, chúng ta có thể kỳ vọng mặt tích cực sẽ chiếm ưu thế trong ngắn hạn, giúp thu hút thêm nhiều dòng vốn đầu tư nước ngoài hỗ trợ nhân dân tệ.

Những số liệu hàng ngày cho thấy dòng vốn xuyên biên giới chảy vào thị trường cổ phiếu Trung Quốc thông qua các kênh kết nối giữa Thượng Hải – Hong Kong và Thâm Quyến – Hong Kong đã tăng mạnh hơn từ cuối tháng Mười. Điều này được thúc đẩy bởi những thông tin tích cực về các cuộc đàm phán thương mại của Trung Quốc với Mỹ.

Dòng vốn đầu tư vào cổ phiếu Trung Quốc ngày 05/11 đã tăng hơn 25% so với phiên giao dịch liền trước, sau khi (PboC) hạ lãi suất cho vay trung hạn một năm (MLF) của mình.

Nhà đầu tư nước ngoài có thể đã mở thêm nhiều vị thế với trái phiếu Trung Quốc sau thông tin hạ lãi suất của NHTW Trung Quốc. Do mức lãi suất giảm tương đối nhỏ, và kỳ vọng có thêm các đợt hạ lãi suất khác sâu hơn sẽ gia tăng, nên áp lực giảm giá nhân dân tệ do những quyết định thay đổi lãi suất của NHTW Trung Quốc và Mỹ cũng sẽ hạn chế, đặc biệt trong bối cảnh vẫn tồn tại một khoảng chênh lệch lớn giữa hai nền kinh tế.

Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng qua Stock Connects

3

Các nhà đầu tư quốc tế đã bắt đầu tăng mua cổ phiếu Trung Quốc từ ngày 30/10 sau thông tin rằng Trung Quốc và Mỹ sẽ ký thỏa thuận thương mại giai đoạn 1 vào giữa tháng Mười Một.

Trong 5 phiên giao dịch tiếp theo, giá trị mua ròng của nhà đầu tư nước ngoài đã tăng lên tới hơn 5,4 tỷ nhân dân tệ một ngày.

Con số trên cao hơn nhiều so với mức trung bình ngày 1,78 tỷ nhân dân tệ trong tháng Mười và 0,79 tỷ nhân dân tệ giữa tháng Năm và tháng Chín, khi những lo ngại về leo thang thương mại đã phủ bóng đen lên thị trường. Điều này giúp chỉ số CSI300 Thượng Hải Thâm Quyến bật tăng 2,6% trong 5 phiên giao dịch.

Hạ lãi suất – điểm cộng cho thị trường trái phiếu.
Quyết định hạ lãi suất MLF của Trung Quốc được đưa ra tương đối bất ngờ bởi nhà đầu tư trên thị trường trước đó đã kỳ vọng rằng lạm phát giá tiêu dùng tăng cao sẽ buộc PBOC phải giữ nguyên lãi suất.

Quyết định cắt giảm lãi suất này gửi đi một tín hiệu rõ ràng rằng NHTW Trung Quốc vẫn đang nghiêng về lập trường chính sách nới lỏng. Lãi suất thấp hơn thường khiến giá trái phiếu tăng cao hơn, đặc biệt đối với những trái phiếu có lợi suất tương đối cao của Trung Quốc. Lợi suất trái phiếu chính phủ 10 năm của quốc gia châu Á này vẫn đang cao hơn khoảng 150 điểm cơ bản sao với trái phiếu Kho bạc của Mỹ.

Trong tương lai, chúng ta có thể kỳ vọng PboC duy trì lập trường chính sách nới lỏng. Điều này sẽ hỗ trợ cho trái phiếu Trung Quốc và thị trường cổ phiếu trong những tháng tới và thu hút nhiều dòng vốn đầu tư nước ngoài hỗ trợ cho giá nhân dân tệ hơn.

Đồ thị so sánh VNINDEX và các thị trường quốc tế

4

Đồ thị giá trị mua/bán ròng khớp lệnh của NĐTNN trên sàn HSX

5

Môi giới chứng khoán - Phương pháp đầu tư theo chu kì kinh tế

mbs 

 

 

 

hotline