Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 11/11/2019

Được đăng vào 11-11-2019

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 11/11/2019

• Thị trường chứng quyền khởi đầu tuần mới với phiên giảm trên diện rộng, việc thị trường cơ sở điều chỉnh mạnh phiên thứ 2 đã khiến các cổ phiếu phát hành CW đồng loạt giảm điểm. Mức giảm của các CW dựa theo cổ phiếu MWG, REE giảm khá mạnh trong phiên hôm nay.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 6,2 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 5,32 tỷ đồng. So với phiên cuối tuần trước, trong khi khối lượng CW tăng 16,5% thì giá trị giao dịch lại giảm 1,2%. Thanh khoản thị trường cao hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 16,5% về khối lượng và cao hơn 1,7% về giá trị. Độ rộng thị trường kém sang phiên thứ 4 liên tiếp, chỉ có 07 mã tăng trong khi có tới 33 mã giảm giá và 01 mã giữ tham chiếu. Thanh khoản thị trường ở nhóm các mã CW có thời gian đáo hạn còn lại dưới 40 ngày chiếm 51% toàn thị trường. Trong khi đó, nhóm CW trên 110 ngày chiếm 27% và 22% còn lại thuộc về nhóm có thời gian đáo hạn từ 40 đến 110 ngày. Đây cũng là phiên thứ 4 liên tiếp tỷ lệ các mã tăng chỉ đạt dưới 40%, bình quân 5 phiên vừa qua con số này chỉ đạt 33,2%.

• Mức lỗ T3 đã lan san phiên thứ 4 liên tiếp và thiệt hại ngày càng lớn, phiên này tuy thị trường giảm nhưng nhà đầu tư vẫn có lãi T3 ở các mã như: CHPG1905 (+30,3%), CHPG1902 (+14,29%), CHPG1907 (+6,68%), CFPT1904 (+6,53%), …..tuy vậy mức tăng vẫn không bù đắp được mức giảm khá mạnh ở các mã như: CVRE1901 (-71,43%), CREE1901 (-68,57%), CMSN1901 (-62,5%),…

• Tóm lại, thị trường chứng quyền có thể đối mặt với rủi ro cắt lỗ trong các phiên tới khi thị trường cơ sở bước đang bước vào nhịp điều chỉnh kỹ thuật và các cổ phiếu như MSN, MWG, REE, VIC, VNM,…cũng suy yếu trong 2 phiên gần đây. Với nhà đầu tư không ưu thích rủi ro, có hội trading đang hẹp lại thì đứng ngoài cũng là một chiến lược đầu tư không tệ. Tuy nhiên, với người ưu thích rủi ro, đã nhiều mã giảm sâu thì đó lại là cơ hội để lựa chọn cho danh mục mới

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi duy trì khuyến nghị NẮM GIỮ đối với CW CHPG1907, dựa trên các luận điểm sau:

• Trạng thái ITM của CW CHPG1907 hiện đang ở mức 7,89%, với đòn bẩy hiệu quả ở mức hấp dẫn, đạt 3,62 lần. Chứng quyền CHPG1907 có thời gian giao dịch dài (163 ngày). Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của chứng quyền lần lượt ở mức 54,61% và 10,31% - thuộc nhóm những CW có độ biến động nội hàm thấp nhất thị trường.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu HPG tiếp tục duy trì đà tăng giá. Trong khi đó, các chỉ số kỹ thuật cho tín hiệu mua củng cố đà tăng của cổ phiếu.

• Về cơ bản, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng (tăng 36% so với mức giá ngày 11/11/2019) bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%.

1

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - HPG

• Về sản lượng, trong Q3/2019, sản lượng bán hàng đạt 621.000 tấn (+4% yoy, -4% so với quý 2/2019), và trong 9 tháng đầu năm 2019 tổng sản lượng đạt 1.966.000 tấn (+16.1%). Quý III/2019, HPG đạt 15.350 tỷ đồng DT(+6,6% YoY) và 1.794 tỷ đồng LNST (-25% YoY). Lũy kế 9 tháng, DT đạt 45.861 tỷ (+9% YoY) và LNST đạt 5.654 tỷ (-17%). Thị phần của HPG vẫn duy trì ở vị trí số 1, với thị phần 2019 ở mức trung bình 25% (so với 2018 ở mức 23,8%).

• Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của các dự án mới, đặc biệt là dự án Khu liên hợp thép Dung Quất, sẽ nâng cao đáng kể năng lực sản xuất và doanh thu của công ty - gấp đôi công suất của thép dài và sản phẩm HRC mới giúp HPG tấn công vào thị trường tôn mạ.

• Năm 2019, HPG tập trung vào mục tiêu thị phần thay vì tỷ suất lợi nhuận, tăng trưởng về sản lượng bán hàng và thị phần sẽ mở rộng đáng kể - thị phần sẽ tăng từ 23% hiện tại lên hơn 30%. Vì vậy triển vọng dài hạn của HPG là rất tích cực, do ngành thép Việt Nam còn nhiều tiềm năng.

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng (tăng 36,84%) bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%.

2

3

Môi giới chứng khoán - Phương pháp đầu tư theo chu kì kinh tế

mbs 

 

 

hotline