Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Xây lắp Điện 1 (PC1)

Được đăng vào

Xây lắp Điện 1 (PC1)

1

KQKD quý 3/2019 thấp như dự kiến do không có ghi nhận từ mảng bất động sản

• CTCP Xây lắp Điện 1 (PC1) công bố KQKD quý 3/2019 với doanh thu quý 3/2019 tăng 10,6% so với cùng kỳ năm trước (YoY) nhưng LNST sau lợi ích CĐTS quý 3/2019 giảm 41,3% YoY do không có ghi nhận từ mảng bất động sản.

• Doanh thu 9 tháng 2019 tăng 19,8% YoY đạt 4,3 nghìn tỷ đồng, chủ yếu nhờ doanh thu mảng xây lắp điện và sản xuất cột điện tăng gấp đôi.

• LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng 2019 giảm 26,2% YoY vì sự phục hồi mạnh của mảng xây lắp điện và sản xuất cột điện không đủ bù đắp cho thiếu hụt đóng góp từ mảng bất động sản so với mức cơ sở cao năm trước, điều này nằm trong dự báo của chúng tôi.

• Doanh thu và LNST sau lợi ích CĐTS 9 tháng 2019 đạt lần lượt 73,3% và 73,6% dự báo cả năm 2019 của chúng tôi, phù hợp với kỳ vọng của chúng tôi.

• Chúng tôi cho rằng có khả năng điều chỉnh tăng nhẹ dự báo lợi nhuận năm 2019 vì biên lợi nhuận 9 tháng 2019 của mảng sản xuất cột điện cao hơn dự kiến. Ngoài ra, chúng tôi cũng có rằng có khả năng điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận cho giai đoạn từ năm 2020 trở đi kế hoạch chuyển từ đầu tư điện mặt trời sang điện gió (có khả năng sinh lời cao hơn theo kế hoạch của PC1), dù cần thêm đánh giá chi tiết.

Các hợp đồng ký mới mảng xây lắp đường truyền tăng mạnh trong quý 3/2019, giảm lo ngại về triển vọng 2020. Trong quý 3/2019, PC1 đã ký một số hợp đồng trị giá 752 tỷ đồng, qua đó nâng tổng giá trị hợp đồng ký mới trong 9 tháng đầu năm lên 1,9 nghìn tỷ đồng, tương đương 61,6% mục tiêu cả năm của công ty. Ban lãnh đạo cho biết công ty đang hoàn tất một số hợp đồng và tin tưởng sẽ đạt mục tiêu đề ra cho cả năm là 3,1 nghìn tỷ đồng. Ngoài ra, ban lãnh đạo còn cho rằng triển vọng mảng xây lắp đường truyền sẽ khả quan nhờ (1) các nhà đầu tư tư nhân liên tục đầu tư mạnh vào điện gió và điện mặt trời, tổng cộng 15.000MW trong 5 năm tới, (2) EVN có kế hoạch xây dựng một số đường truyền 500kV để mua điện từ Lào và Trung Quốc.

Linh hoạt chuyển đổi từ điện mặt trời sang điện gió. CTCP Xây lắp điện 1 (PC1) sẽ trì hoãn dự án điện mặt trời Trung Thu – Điện Biên (100MW) vì Chính phủ vẫn chưa chốt chính sách giá mới cho điện mặt trời sau tháng 06/2019. Công ty sẽ thay thế dự án điện mặt trời bằng dự án điện gió Liên Lập (48MW, tỉnh Quảng Trị). PC1 đã được cấp phép cho dự án và hiện đang chuẩn bị thực hiện giải phóng mặt bằng. Công ty dự kiến vốn đầu tư XDCB sẽ vào khoảng 1,7 nghìn tỷ đồng, trong đó 70% là nợ và 30% là vốn chủ sở hữu. Công ty dự kiến sẽ khởi công dự án vào cuối tháng 12/2019 và đưa vào hoạt động đầu năm 2021. Chúng tôi có thể sẽ điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận từ năm 2020 trở đi vì PC1 ước tính dự án điện gió Liên Lập sẽ có tỷ suất hoàn vốn nội bộ 15,9%, cao hơn so với Trung Thu – Điện Biên (12,5%), chờ đợi đến khi có nhận định toàn diện hơn

Các dự án bất động sản đi đúng tiến độ. PC1 đã bán 257 trong số 480 căn và dự kiến sẽ bán hết dự án Thanh Xuân trước tháng 1/2020. Dự án này vượt kế hoạch bàn giao 1 tháng và được kỳ vọng sẽ bàn giao vào tháng 4/2020. Trong khi đó, công ty đã hoàn tất giải phóng mặt bằng và ký hợp đồng xây dựng cho dự án Vĩnh Hưng, dự kiến sẽ khởi công trong quý 4/2019 và bàn giao trong năm 2021.

2

Môi giới chứng khoán  - Mở tài khoản chứng khoán miễn phí 

vcsc 

 

 

hotline