Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

TLG - Doanh thu quý 2 cao giúp lợi nhuận tăng trưởng trở lại bình thường

Được đăng vào

TLG  - Doanh thu quý 2 cao giúp lợi nhuận tăng trưởng trở lại bình thường 

3

• Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA dành cho CTCP Tập đoàn Thiên Long (TLG), đồng thời điều chỉnh tăng giá mục tiêu thêm 2% lên 73.200VND/cổ phiếu vì chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019 thêm 3% nhưng áp dụng P/E mục tiêu thấp hơn trên cơ sở trung bình 6 tháng của trung vị P/E của các công ty cùng ngành trong khu vực.

• Chúng tôi giữ nguyên dự báo doanh thu 2019 đạt 3,3 nghìn tỷ đồng, tăng 16%. Như chúng tôi đã dự báo, doanh thu kém trong quý 1/2019 do Tết Âm lịch đến sớm đã được bù lại trong quý 2 trước thềm năm học mới.

• Chúng tôi điều chỉnh tăng dự báo LNST sau lợi ích CĐTS 2019 thêm 3% lên 349 tỷ đồng (tăng 19% so với năm 2018) với việc điều chỉnh tăng dự báo biên lợi nhuận gộp từ 37% lên 37,8% do điều chỉnh giảm giả định chi phí khấu hao, đồng thời điều chỉnh tăng giả định chi phí quản lý và bán hàng.

• TLG vẫn là một trong những cổ phiếu chúng tôi đánh giá cao dành cho nhà đầu tư dài hạn, tìm kiếm cổ phiếu ổn định và an toàn với triển vọng tăng trưởng rõ ràng. Nhận định của chúng tôi được dựa trên cơ sở cơ cấu nhu cầu văn phòng phẩm tại Việt Nam trong các lĩnh vực giáo dục và văn phòng tiếp tục tăng trưởng, bên cạnh việc TLG ngày càng thâm nhập sâu vào các thị trường xuất khẩu như ASEAN, vốn có cơ cấu nhu cầu tương tự Việt Nam.

• TLG hiện đang giao dịch tại mức P/E 2019 là 13,5 lần. Trong giai đoạn 2018-2023, chúng tôi dự báo doanh thu sẽ đạt tăng trưởng kép hàng năm 15,3% và LNST sau lợi ích CĐTS đạt tăng trưởng kép hàng năm 16,2%.

• Rủi ro: biên lợi nhuận giảm mạnh hơn so với dự kiến do giá dầu và nhựa tăng.

hotline