Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Tổng hợp thị trường 25/11/2019

Được đăng vào

Tổng hợp thị trường 25/11/2019

Diễn biến thị trường:

 Thị trường chứng khoán trong nước khởi đầu tuần mới với phiên giảm thứ 4 liên tiếp, tuy vậy đà giảm đã chững lại ở ngưỡng hỗ trợ 970 điểm. Mặc dù chỉ số để mất điểm nhưng độ rộng thị trường đã có sự chuyển biến tích cực, dòng tiền vẫn chủ yếu tập trung ở nhóm VN30 với động thái mua ròng trở lại của khối ngoại. Đóng cửa, chỉ số VN-Index giảm 1,43 điểm còn 976,35 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 tiến 2,49 điểm lên 894,80 điểm. Độ rộng thị trường chuyển biến tích cực, toàn thị trường ghi nhận 131 mã tăng/177 mã giảm, ở rổ VN30 có 14 mã tăng, 9 mã giảm và 7 mã giữ tham chiếu.

 Thanh khoản thị trường giảm so với phiên cuối tuần trước, giá trị khớp lệnh đạt 3.082 tỷ đồng. Giao dịch khối ngoại là điểm sáng trong phiên khi họ trở lại mua ròng trên cả 3 sàn với tổng giá trị gần 64 tỷ đồng.

 Quán tính giảm của thị trường đã được thu hẹp trong phiên hôm nay là tín hiệu tích cực, tuy vậy xu hướng giảm thì vẫn chưa thay đổi. Dòng tiền chủ yếu tập trung ở nhóm VN30 khi động rộng thị trường ở nhóm này khá tích cực, được hỗ trợ bởi hoạt động mua ròng ở trở lại của khối ngoại. Về kỹ thuật, ngưỡng 970 điểm đang đóng vai trò là hỗ trợ của thị trường khi 2 phiên liên tiếp chỉ số VNIndex về ngưỡng này và bật trở lại. Tuy vậy, nhà đầu tư cần quan sát thêm các tín hiệu ở phiên sau để xác nhận liệu ngưỡng hỗ trợ này đã đủ vững để chặn đà giảm của thị trường hay chưa.

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:

 MWG: Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 12 tháng 144.000 đồng/cổ phiếu. Mức giá mục tiêu được xác định dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền, tương ứng P/E 2020F là 12,1 lần (theo EPS 2020F khoảng 11.923 đồng).

Tin tức thế giới:

 Thị trường nhà ở Mỹ củng cố đà tăng giá nhờ các đợt cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang (Fed), Pháp và Italia đang đứng trước nguy cơ vi phạm quy định chi tiêu ngân sách của Liên minh châu Âu, và các doanh nghiệp Nhật Bản vẫn tiếp tục tích trữ tiền mặt. Dưới đây là một số đồ thị cho thấy bức tranh tổng quan những diễn biến trong nền kinh tế toàn cầu.

Nhận định thị trường HĐTL:

 Thị trường bước vào phiên giao dịch đầu tuần với một nhịp hồi kỹ thuật với cả 4 HĐTL ghi nhận mức tăng từ 1 dến 2,2 điểm. Cụ thể, hợp đồng VN30F1912 đóng cửa tăng nhẹ 0,16% lên 902,9 điểm, hiện cao hơn 8,1 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Trong khi đó, tổng thanh khoản trên thị trường phiên nay tiếp tục được cải thiện, tăng 6,6% so với phiên liền trước, đạt 96.114 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: Chững đà giảm?

Thị trường chứng khoán khu vực Châu Á đồng loạt đi lên trong phiên đầu tuần sau kết quả bầu cử sơ bộ ở Hong Kong, bên cạnh đó Trung Quốc có động thái nhượng bộ Mỹ về sở hữu trí tuệ Nikkei 225 của Nhật Bản và Kospi của Hàn Quốc lần lượt tăng 0,78% và 1,02%. Tại Trung Quốc, Shanghai Composite tăng 0,72% trong khi Shenzhen Component giảm nhẹ 0,01%.

Hang Seng của Hong Kong tăng mạnh nhất khu vực với 1,56%, ASX 200 của Australia và NZX 50 của New Zealand đều tăng lần lượt 0,32% và 0,11%. Tính đến 7h ngày 25/11 (giờ Hong Kong), kết quả kiểm phiếu cho thấy ứng viên các đảng ủng hộ dân chủ giành được đa số tại 12/18 quận tại Hong Kong, với tổng cộng 278 ghế đạt được, so với 42 ghế của các đảng thân Bắc Kinh và 24 ghế dành cho các ứng viên độc lập. Việc kiểm phiếu vẫn chưa kết thúc và tổng số ghế tranh chấp là 452.

Trung Quốc sẽ gia tăng mức xử phạt đối với các vi phạm quyền sở hữu trí tuệ, một động thái được xem là nhằm giải quyết một trong những mối bận tâm lớn nhất của Mỹ trong cuộc đàm phán thương mại giữa hai nước. Các nhà đàm phán thương mại Mỹ và Trung Quốc đang cố gắng tiến tới một thỏa thuận thương mại giai đoạn 1, nhưng các cuộc thảo luận vẫn bị vướng mắc bởi những vấn đề gai góc nhất, bao gồm sở hữu trí tuệ. Thị trường chứng khoán trong nước khởi đầu tuần mới với phiên giảm thứ 4 liên tiếp, tuy vậy đà giảm đã chững lại ở ngưỡng hỗ trợ 970 điểm.

Mặc dù chỉ số để mất điểm nhưng độ rộng thị trường đã có sự chuyển biến tích cực, dòng tiền vẫn chủ yếu tập trung ở nhóm VN30 với động thái mua ròng trở lại của khối ngoại. Thanh khoản sụt giảm so với phiên cuối tuần trước là điều dễ hiểu khi nhà đầu tư còn chờ đợi thêm các tín hiệu để xác nhận xu hướng của thị trường.

Dừng lúc đóng cửa, chỉ số VN-Index giảm 1,43 điểm (-0,15%) còn 976,35 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 tiến 2,49 điểm (+0,28%) lên 894,80 điểm. Độ rộng thị trường chuyển biến tích cực, toàn thị trường ghi nhận 131 mã tăng/177 mã giảm, ở rổ VN30 có 14 mã tăng, 9 mã giảm và 7 mã giữ tham chiếu. Phiên này, nhóm midcap và smallcap tiếp tục giảm, lần lượt mất 0,65% và 0,12%. Các cổ phiếu lớn đã gây sức ép lên thị trường phiên này là: VCB (- 1,17%), VRE (-2,87%), BID (-1,24%), SAB (-0,85%), VHM (-0,32%),…đã lấn át nỗ lực tăng giá ở các cổ phiếu lớn khác như: VNM (+1,15%), MSN (+1,42%), TCB (+1,08%), BVH (+1,69%), PLX (+1,03%)…

Thanh khoản thị trường giảm so với phiên cuối tuần trước, giá trị khớp lệnh đạt 3.082 tỷ đồng. Thanh khoản sụt giảm trong bối cảnh thị trường đã giảm 4 phiên liên tiếp và giảm 8/9 phiên gần đây là điều đã được giới đầu tư dự báo, nhà đầu tư sẽ còn phải chờ đợi các tín hiệu thêm nữa để xác nhận xu hướng giảm của thị trường liệu đã kết thúc hay chưa

Giao dịch khối ngoại là điểm sáng trong phiên khi họ trở lại mua ròng trên cả 3 sàn với tổng giá trị gần 64 tỷ đồng. Trong đó, lực mua chủ yếu tập trung vào chứng chỉ quỹ E1VFVN30 với giá trị 67,6 tỷ đồng. Tóm lại, quán tính giảm của thị trường đã được thu hẹp trong phiên hôm nay là tín hiệu tích cực, tuy vậy xu hướng giảm thì vẫn chưa thay đổi.

Dòng tiền chủ yếu tập trung ở nhóm VN30 khi động rộng thị trường ở nhóm này khá tích cực, được hỗ trợ bởi hoạt động mua ròng ở trở lại của khối ngoại. Về kỹ thuật, ngưỡng 970 điểm đang đóng vai trò là hỗ trợ của thị trường khi 2 phiên liên tiếp chỉ số VNIndex về ngưỡng này và bật trở lại. Tuy vậy, nhà đầu tư cần quan sát thêm các tín hiệu ở phiên sau để xác nhận liệu ngưỡng hỗ trợ này đã đủ vững để chặn đà giảm của thị trường hay chưa.

1

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - MWG

2

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 12 tháng 144.000 đồng/cổ phiếu trên cơ sở (i) thị trường điện máy duy trì khả quan nhờ thu nhập cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) nâng cao hiệu quả hoạt động của chuỗi Điện Máy Xanh và TGDĐ nhờ đẩy mạnh kinh doanh thêm mặt hàng đồng hồ, và (iii) tiếp tục mở rộng mô hình chuẩn tại các cửa hàng chuỗi Bách Hóa Xanh và nhân rộng hệ thống trên toàn quốc

Mức giá mục tiêu được xác định dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền, tương ứng P/Ef 2020 là 12,1 lần (theo EPS 2020F khoảng VND11.923).

KQKD 10T2019 khả quan với 84.723 tỷ đồng doanh thu thuần và 3.260 tỷ đồng LNST, tăng tương ứng 17% và 35% so với cùng kỳ. Với kết quả này, MWG hoàn thành 78% kế hoạch doanh thu và 91% kế hoạch LNST cả năm 2019. Về cơ cấu doanh thu, chuỗi ĐMX đóng gớp phần lớn với 57%, tiếp đến là chuỗi TGDĐ với 33% và BHX với 10%. Biên LN gộp tính chung cho chuỗi TGDĐ và ĐMX duy trì ở mức cao, khoảng 19,5% nhờ đóng góp tích cực từ ngành hàng điện thoại, điện lạnh và gia dụng, trong khi đó chuỗi BHX cũng ghi nhận biên LN gộp ổn định với 20%, cao hơn mức 18% cuối tháng 12/2018

Về số lượng các cửa hàng, MWG có 2.812 cửa hàng tính đến cuối tháng 10/2019, tăng 106 cửa hàng so với cuối tháng 9. Trong đó, chuỗi ĐMX có thêm 30 cửa hàng mới do cả mở mới và chuyển đổi, chuỗi BHX tăng thêm 78 điểm bán, nâng tổng số cửa hàng lên 866.

Kinh doanh đồng hồ - động lực tăng trưởng mới cho hệ thống cửa hàng TGDĐ và ĐMX. Tính đến hết ngày 31/10/2019, MWG có 174 cửa hàng kinh doanh đồng hồ, tăng 40 cửa hàng so với thời điểm cuối tháng 9. Tiêu thụ đồng hồ duy trì khả quan với số lượng đồng hồ bán ra trong 10 tháng đầu năm đạt hơn 245 nghìn sản phẩm, đóng góp hơn 480 tỷ đồng doanh thu cho MWG. Chúng tôi cho rằng doanh thu đến từ mảng kinh doanh đồng hồ trong năm 2019 sẽ đạt khoảng 600 tỷ đồng và tăng lên 1.917 tỷ đồng trong năm 2020 nhờ tiếp tục đẩy mạnh bán hàng tại các chuỗi cửa hàng TGDĐ và ĐMX đi kèm với mức giá hấp dẫn.

Thời tiết không thuận lợi cùng với xiết chặt tỷ lệ hủy hàng khiến doanh thu bình quân/cửa hàng trong tháng 10 đạt 1,3 tỷ đồng (chỉ tính các cửa hàng khai trương trước 01/10/2019). Việc xiết chặt tỷ lệ hủy hàng trong cuối tháng 9 và nửa đầu tháng 10 khiến một số siêu thị thiếu hàng, kéo theo doanh thu bình quân/cửa hàng giảm nhẹ. Tuy nhiên, MWG cho biết Công ty đã nhanh chóng triển khai các biện pháp đảm bảo luôn cung ứng đầy đủ trong các phiên chợ sáng và cả buổi chiều, giúp doanh thu các cửa hàng đã tăng trở lại từ cuối tháng 10.

BHX đẩy mạnh nâng cấp lên mô hình Double Shop giúp cải thiện doanh thu chuỗi đáng kể. Trong tháng 10/2019, 57 cửa hàng 300m2 đang hoạt động tốt được nâng cấp lên mô hình Double Shop – mô hình kết hợp bán gia dụng nhỏ và đồ dùng nhà bếp với mức đóng góp khoảng 10% doanh thu tại cửa hàng – giúp doanh thu sau nâng cấp của các cửa hàng tăng ~20% so với trước đây. Như vậy, tính đến cuối tháng 10/2019, BHX đang có 63 cửa hàng vận hành theo mô hình Double Shop. Chúng tôi nhận thấy rằng các động thái nhằm cải thiện doanh thu chuỗi BHX được MWG áp dụng đã và đang đem lại các kết quả khá khả quan cho DN. Chúng tôi ước tính doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng sẽ tăng từ 1,3 tỷ đồng năm 2019 lên khoảng 1,9 tỷ đồng trong năm 2020 nhờ hiệu quả tích cực từ việc áp dụng mô hình mới trong chuỗi.

Đẩy mạnh đầu tư xây dựng thêm các kho/trung tâm phân phối mới cho chuỗi BHX. Hệ thống kho vận là nền tảng cần thiết và thường phải được chuẩn bị trước nhiều tháng khi chuỗi BHX mở rộng phạm vi hoạt động ra tỉnh mới. Hiện tại, ngoài 4 trung tâm phân phối (DC) đã vận hành từ đầu năm, trong đó 2 DC tại TP. HCM đang hoạt động hết công suất, MWG đang sử dụng thêm 4 kho để hỗ trợ vận hành thệ thống cửa hàng tại 21 tỉnh thành khu vực miền Nam và Nam Trung Bộ trong lúc xây dựng thêm các DC mới.

Chi phí vận hàng DC/kho trên doanh thu của MWG tăng từ mắc 3% lên 5% do thay đổi cách thức hạch toán. Cụ thể, thay vì hạch toán vào chi phí trực tiếp của cửa hàng, MWG đã tính thêm phần chi phí vận chuyển từ DC/kho đến cửa hàng. Việc tách chi phí này giúp đánh giá đúng hiệu quả vận hành tại cửa hàng. Chúng tôi cho rằng tỷ lệ chi phí vận hành DC/kho trên doanh thu sẽ giảm khi độ phủ cửa hàng tăng lên, và công suất hoạt động của các DC và kho được cải thiện.

Tin tức thế giới: Nền kinh tế toàn cầu qua đồ thị.

Thị trường nhà ở Mỹ củng cố đà tăng giá nhờ các đợt cắt giảm lãi suất của Cục dự trữ liên bang (Fed), Pháp và Italia đang đứng trước nguy cơ vi phạm quy định chi tiêu ngân sách của Liên minh châu Âu, và các doanh nghiệp Nhật Bản vẫn tiếp tục tích trữ tiền mặt. Dưới đây là một số đồ thị cho thấy bức tranh tổng quan những diễn biến trong nền kinh tế toàn cầu tuần vừa qua.

3

Số lượng giấy phép xây dựng nhà ở của hộ gia đình tại Mỹ tiếp tục tăng cao, cho thấy kết quả tích cực từ các đợt cắt giảm lãi suất của Fed, khi nền kinh tế phần nào nhận được lực thúc đẩy từ đầu tư của khu vực dân cư.

4

Italia và Pháp đứng trước nguy cơ vi phạm quy định chi tiêu ngân sách của Liên minh châu Âu, theo các nhà điều hành khối này cho biết, cảnh báo rằng chỉ có các quốc gia với ngân sách tài khóa khỏe mạnh mới nên đẩy mạnh nới lỏng chính sách.

5

Các biện pháp kích thích của ngân hàng trung ương Nhật Bản đã góp phần giúp giá yên Nhật suy yếu hơn, khiến lợi nhuận doanh nghiệp nước này chạm ngưỡng kỷ lục và giá cổ phiếu cũng tăng cao hơn. Và mặc dù hoạt động chi tiêu vốn đã tăng tốc, các doanh nghiệp vẫn đang tích trữ tiền mặt mà đáng lẽ nên được đầu tư hay sử dụng nhằm tăng lương người lao động.

6

Mùa lễ hội cao điểm tại Ấn Độ cũng không đủ sức thúc đẩy các hoạt động kinh tế trong tháng 10. Hoạt động trong khu vực tư nhân vào tháng 10 vừa qua cũng không tạo ra được nhiều lực đẩy cho nền kinh tế, theo một thước đo bao hàm 8 chỉ báo tần suất cao được tổng hợp bởi Bloomberg cho biết.

Đồ thị so sánh VNINDEX và các thị trường quốc tế

7

Đồ thị giá trị mua/bán ròng khớp lệnh của NĐTNN trên sàn HSX

8

Môi giới chứng khoán 

mbs 

 

 

hotline