Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

CTCP Văn Phú - Cập nhật kết quả kinh doanh bán niên 2019

Được đăng vào

CTCP Văn Phú - Cập nhật kết quả kinh doanh bán niên 2019

Doanh thu và lợi nhuận tăng mạnh

Tổng quan doanh nghiệp

Được hình thành và phát triển từ năm 2003 với tiền thân là Chi nhánh tại Hà Nội của Công ty Đầu tư Xây dựng và Kinh doanh nhà Quảng Ninh, đến nay Công ty Cổ phần Đầu tư Văn Phú - Invest đã trở thành một thương hiệu uy tín có nhiều dự án lớn trong các lĩnh vực phát triển bất động sản, tư vấn đầu tư, kinh doanh, và xây dựng. Công ty chuyển sang mô hình công ty cổ phần vào năm 2008 và thực hiện niêm yết trên HSX vào năm 2018 với mã chứng khoán là VPI.

Triển vọng ngành

Trong những năm gần đây, Việt Nam đã đầu tư mạnh vào hạ tầng. Theo Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), giá trị đầu tư hàng năm chiếm trung bình 5,7% GDP cao nhất ở Đông Nam Á và thứ hai ở Châu Á (6,8% GDP của Trung Quốc). Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Việt Nam cần 480 tỷ USD để tài trợ cho đầu tư cơ sở hạ tầng vào năm 2020, trong đó bao gồm 1.380 km đường cao tốc. Ngân sách nhà nước chỉ có thể đáp ứng một phần ba nhu cầu tài chính trong khi đầu tư tư nhân chỉ chiếm dưới 10%. Gia tăng thu hút đầu tư tư nhân vào hạ tầng sẽ là một giải pháp quan trọng cho vấn đề hạ tầng. BT và các hình thức đầu tư hợp tác công ty (PPP) sẽ thay đổi để minh bạch hơn, công khai đầy đủ và dưới sự giám sát chặt chẽ.

Điểm quan trọng của doanh nghiệp

Mở rộng quỹ đất thông qua các hợp đồng đổi đất lấy hạ tầng (BT): VPI với nguồn gốc từ doanh nghiệp Nhà nước là một trong số đó và doanh nghiệp đã vận dụng tốt lợi thế này để tích lũy quỹ đất thông qua hoạt động BT. VPI hiện sở hữu và đồng sỡ hữu quỹ đất hơn 235 ha tại các vị trí đắc địa khu vực Hà Nội và TP HCM, trong đó tại Hà Đông – Hà Nội, VPI đang triển khai quỹ đất hơn 227 ha

Doanh thu 2018 thấp do chuyển nhượng dự án đang thực hiện: Trong năm 2018, VPI ghi nhận doanh thu ở mức 283 tỷ đồng, giảm mạnh 68% so với thực hiện năm 2017. Nguyên nhân chính là do công ty thực hiện chuyển nhượng dự án đang thi công nên không ghi nhận phần doanh thu dự án đó, tổng lợi nhuận thu về từ dự án trên giúp công ty ghi nhận hơn 430 tỷ đồng lợi nhuận. Kết quả năm 2018, VPI đạt hơn 435 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng khoảng 4% so với kết quả năm 2017, trong đó phần của cổ đông công ty mẹ đạt 421 tỷ đồng, EPS đạt 2.635 đ/cp

Triển vọng tăng trưởng bền vững: VPI đặt kế hoạch tổng doanh thu hợp nhất năm 2019 đạt 3.305 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 510 tỷ đồng. Trong đó lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ là 472 tỷ đồng. Tỷ lệ chi trả cổ tức dự kiến ở mức 20%. Trong năm công ty dự kiến nhiều dự án dự kiến bàn giao như Terra Hào Nam, cùng với nhiều dự án sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu từ năm 2019 như: Grandeur Palace - Giảng Võ, Dự án The Terra An Hưng.

Kết quả khả quan trong nửa đầu năm 2019: Kết thúc 6 tháng đầu năm, VPI ghi nhận doanh thu hợp nhất đạt 472 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt hơn 23 tỷ đồng. Với triển vọng khai thác các dự án trên, chúng tôi dự báo năm 2019 doanh thu của VPI sẽ đạt 2.816 tỷ đồng, tăng trưởng 898% so với thực hiện năm 2018, LNST đạt 673 tỷ đồng, tăng trưởng 54,7%.

1

I. Tổng quan doanh nghiệp

Giới thiệu công ty

Được hình thành và phát triển từ năm 2003 với tiền thân là Chi nhánh tại Hà Nội của Công ty Đầu tư Xây dựng và Kinh doanh nhà Quảng Ninh, đến nay Công ty Cổ phần Đầu tư Văn Phú - Invest đã trở thành một thương hiệu uy tín có nhiều dự án lớn trong các lĩnh vực tư vấn đầu tư, kinh doanh, xây dựng và phát triển bất động sản. Công ty chuyển sang mô hình công ty cổ phần vào năm 2008 và thực hiện niêm yết trên HSX vào năm 2018 với mã chứng khoán là VPI.

Hoạt động kinh doanh

Hoạt động kinh doanh chính của công ty hiện nay là kinh doanh trong lĩnh vực bất động sản. Trong những năm gần đây, VPI có chiến lược mở rộng quỹ đất thông qua việc thực hiện các dự án đổi đất lấy hạ tầng theo hình thức BT. Kết thúc năm 2018, VPI ghi nhận 282 tỷ đồng doanh thu, trong đó hoạt động kinh doanh bất động sản chiếm 92%, tương ứng với giá trị 259 tỷ đồng.

Cấu trúc cổ đông

Ông Tô Như Toàn và những người liên quan hiện đang nắm giữ 55,5% cổ phần VPI. Tính đến ngày 25/07/2019, tỷ lệ sở hữu của cổ đông nước ngoài tại VPI là 8,48%, trong đó có một số quỹ nước ngoài như: Vietnam Holding Ltd, Norges Bank và APS Asset Management.

2

3

Quá trình tăng vốn điều lệ

Sau 15 năm thành lập, VPI đã tăng vốn điều lệ từ 46 tỷ đồng lên 1.600 tỷ đồng, tính đến cuối Q2/2019 đạt tổng tài sản đạt 7.873 tỷ đồng còn vốn chủ sở hữu đạt 2.478 tỷ đồng.

7

II. Điểm quan trọng của doanh nghiệp

Mở rộng quỹ đất thông qua các hợp đồng đổi đất lấy hạ tầng (BT) . Nhu cầu phát triển hạ tầng tại các khu vực mới tại 02 thành phố là Hà Nội và TP HCM đã tạo cơ hội cho các nhà đầu tư có tiềm lực tài chính lớn và mối quan hệ tốt với các cơ quan Nhà nước. VPI với nguồn gốc từ doanh nghiệp Nhà nước là một trong số đó và doanh nghiệp đã vận dụng tốt lợi thế này để vươn mình phát triển thành một trong những doanh nghiệp có quỹ đất lớn tại Hà Nội. Đa số quỹ đất của VPI hình thành từ hoạt động BT do đó giá vốn ở mức thấp, ít chịu rủi ro giảm giá của thị trường bất động sản. VPI hiện sở hữu và đồng sỡ hữu quỹ đất hơn 235 ha tại các vị trí đắc địa khu vực Hà Nội và TP HCM.

5

Trong những năm gần đây, Việt Nam đã đầu tư mạnh vào hạ tầng. Theo Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB), giá trị đầu tư hàng năm chiếm trung bình 5,7% GDP cao nhất ở Đông Nam Á và thứ hai ở Châu Á (6,8% GDP của Trung Quốc). Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư, Việt Nam cần 480 tỷ USD để tài trợ cho đầu tư cơ sở hạ tầng vào năm 2020, trong đó bao gồm 1.380 km đường cao tốc. Ngân sách nhà nước chỉ có thể đáp ứng một phần ba nhu cầu tài chính trong khi đầu tư tư nhân chỉ chiếm dưới 10%. Gia tăng thu hút đầu tư tư nhân vào hạ tầng sẽ là một giải pháp quan trọng cho vấn đề hạ tầng. BT và các hình thức đầu tư hợp tác công ty (PPP) sẽ thay đổi để minh bạch hơn, công khai đầy đủ và dưới sự giám sát chặt chẽ.

6

Doanh nghiệp có quỹ đất lớn tại Hà Đông

Quỹ đất chính của VPI tập trung tại Quận Hà Đông – Hà Nội, VPI hiện đang triển khai quỹ đất hơn 227 ha tại quận Hà Đông. Quỹ đất trên được công ty tích lũy thông qua các hợp đồng BT từ việc phát triển hạ tầng tại địa bàn quận này. Thêm vào đó, VPI sở hữu 3,16 ha tại khu vực các quận trung tâm TP HCM, với quỹ đất này, VPI dự kiến sẽ phát triển các dự án cao tầng.

7

8

9

III. Tình hình kinh doanh và lợi nhuận

Kết quả kinh doanh năm 2018 và 6 tháng đầu năm 2019 khả quan

Trong năm 2018, VPI ghi nhận doanh thu ở mức 283 tỷ đồng, giảm mạnh 68% so với thực hiện năm 2017. Nguyên nhân chính là do công ty thực hiện chuyển nhượng dự án đang thi công nên không ghi nhận phần doanh thu dự án đó, tổng lợi nhuận thu về từ dự án trên giúp công ty ghi nhận hơn 430 tỷ đồng lợi nhuận. Kết quả năm 2018, VPI đạt hơn 435 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, tăng khoảng 4% so với kết quả năm 2017, trong đó phần của cổ đông công ty mẹ đạt 421 tỷ đồng, EPS đạt 2.635 đ/cp.

Trong nửa đầu năm 2019, VPI đạt doanh thu gần 511 tỷ đồng còn lợi nhuận sau thuế đạt gần 20.5 tỷ đồng (tăng xấp xỉ lần lượt 7 lần và 3,6 lần so với cùng kỳ năm trước). Doanh thu và lợi nhuận tăng cao là do VPI ghi nhận bàn giao dự án Thảo Điền, nhà ở thấp tầng các dự án The Terra Hào Nam, The Terra An Hưng và công trình nhà ở thấp tầng TT37-30 dự án Khu đô thị mới Văn Phú, Hà Đông, Hà Nội. Tuy nhiên, so với kế hoạch kinh doanh 2019 thì VPI chỉ mới thực hiện được 14,3% doanh thu và 4% lợi nhuận sau thuế, do đó gây nhiều áp lực cho 6 tháng cuối năm 2019.

10

Triển vọng tăng trưởng bền vững

VPI được dự báo sẽ có doanh thu cải thiện mạnh trong năm 2019 khi công ty hạch toán nhiều dự án lớn như:

 Dự án The Terra An Hưng sẽ ghi nhận doanh thu khối thấp tầng với giá trị ước đạt khoảng 1.200 tỷ đồng và đóng góp lợi nhuận trước thuế khoảng 390 tỷ đồng. Dự án bao gồm 166 căn shophouse và 3 tòa chung cư 45 tầng với 1.328 căn hộ. Cuối quý 2 VPI đã mở bán thành công đợt 1 tòa tháp chung cư V3 và dự kiến sẽ hoàn thành khối thấp tầng Quý 4/2019.

 Dự án Grandeur Palace - Giảng Võ đã thi công xong phần thô thấp tầng của khu 1 và khu 2, dự kiến ghi nhận doanh thu khối thấp tầng trong năm 2019 với giá trị khoảng 1.010 tỷ đồng và đóng góp khoảng 143 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế trong năm 2019.

 Dự án The Terra - Hào Nam được thực hiện bởi CTCP đầu tư Văn Phú số 2 tại số 83 phố Hào Nam, quận Đống Đa, Hà Nội. Dự án đã ghi nhận một phần doanh thu trong năm 2018 và dự kiến tiếp tục ghi nhận 525 tỷ đồng doanh thu trong năm 2019 và đóng góp khoảng 93 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế.

ới triển vọng khai thác các dự án trên, chúng tôi dự báo năm 2019 doanh thu của VPI sẽ đạt 2.816 tỷ đồng, tăng trưởng 898% so với thực hiện năm 2018, LNST đạt 673 tỷ đồng, tăng trưởng 23.9% 

11

Ngoài những dự án kể trên, trong nửa đầu năm 2019 VPI còn triển khai một số dự án như sau:

 Dự án Lộc Bình tại tỉnh Thừa Thiên – Huế đã nhận được quyết định chủ trương đầu tư ngày 14/02/2019. Dự án có tổng mức đầu tư là 5.765 tỷ đồng, với khoảng 853 phòng khách sạn và resort, 653 căn biệt thự các loại, 1.200 các phòng nghỉ mini, botique hotel và có khả năng đáp ứng tối đa khoảng 10.000 du khách/đêm. Tổng diện tích của cả dự án đạt 248 ha và dự kiến đến quý 4 năm 2023 sẽ hoàn thành và đi vào sử dụng.

 Dự án Khu đô thị Cồn Khương tại thành phố Cần Thơ đã nhận được quyết định chủ trương đầu tư ngày 05/04/2019. Dự án Khu đô thị mới Cồn Khương thuộc phường Bùi Hữu Nghĩa, quận Bình Thủy và một phần thuộc phường Cái Khế, quận Ninh Kiều, thành phố Cần Thơ có quy mô khoảng 51ha, tổng vốn đầu tư hơn 3.700 tỷ đồng. Bên cạnh đó, VPI cũng tài trợ dự án Đền thờ các vua Hùng tại thành phố Cần Thơ với tổng mức đầu tư gần 130 tỷ đồng.

Đọc thêm : Cổ phiếu NLG 

Mira asset 

 

 

hotline