Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 25/11/2019

Được đăng vào

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 25/11/2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường cơ sở chững đà giảm đã khiến các mã cơ sở ở thị trường chứng quyền nhanh chóng phục hồi, đặc biệt là các mã đã giảm mạnh trong thời gian vừa qua như FPT, VNM, MWG,…độ rộng thị trường chứng quyền theo đó đã có sự chuyển biến tích cực so với 3 phiên trước đó, tỷ lệ các mã tăng điểm đã đạt trên 38% so với mức bình quân 12% của 3 phiên trước.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 3,86 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 8,16 tỷ đồng. So với phiên cuối tuần trước, khối lượng CW giảm 8,7% nhưng giá trị giao dịch lại tăng 10%. Thanh khoản thị trường cao hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 21% về khối lượng nhưng thấp hơn 8,7% về giá trị. Độ rộng thị trường đã có sự chuyển biến tích cực so với 3 phiên trước đó, đã có 15 mã tăng giá trong khi chỉ có 18 mã giảm giá và 06 mã giữ tham chiếu.

• Thanh khoản thị trường có sự phân tán ở các nhóm có thời gian đáo hạn còn lại: nhóm dưới 40 chiếm tỷ trọng 47%, nhóm từ 40 – 70 ngày giảm về mức 9% và nhóm trên 110 ngày chiếm tỷ trọng lớn nhất với 44%. Tỷ lệ các mã tăng phiên này tập trung ở nhóm có thời gian đáo hạn còn lại trên 110 ngày 47%, 3 nhóm còn chỉ 1/3 số mã tăng điểm.

• Đà giảm của thị trường cơ sở đã chững lại, các mã cơ sở ở thị trường chứng quyền có khả năng sẽ bật mạnh hơn so với thị trường chung. Tuy vậy, nhà đầu tư nên thận trọng chờ thêm các tín hiệu để xác nhận xu hướng của thị trường cũng như các mã cơ sở mang tính dẫn dắt.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với CW CMWG1904 dựa trên các luận điểm sau:

• Chứng quyền đang ở trong trạng thái ITM (+19,64%) với đòn bẩy hiệu quả rất hấp dẫn, đạt 4,25 lần. Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của chứng quyền lần lượt ở mức 63,83% và 1,2%. CMWG1904 hiện ghi nhận mức sinh lời T+5 là -22,97% và mức sinh lời T+3 là -16,43%, do đó, nhà đầu tư có thể theo dõi và tìm kiếm cơ hội bắt đáy với CW này.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MWG có một phiên hồi phục kỹ thuật tương tự với xu hướng của thị trường, trong khi đó các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu bán cho thấy xu hướng giảm điểm vẫn tiếp diễn trong thời gian tới.

• Về cơ bản, theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 32,32% so với giá ngày 25/11).

ĐỒ THỊ CHỨNG QUYỀN

4

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG​​​​​​​

Động lực tăng trưởng chính đến từ chuỗi Điện Máy Xanh nhờ (i) thị trường điện máy khả quan do thu nhập dân cư cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) chủ động thay đổi cách sắp xếp, bài trí nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong chuỗi

• Chuỗi BHX sẽ hòa vốn tại cửa hàng và trung tâm phân phối (DC) vào cuối năm 2019, bắt đầu ghi nhận lãi từ 2020. Hiện tại, doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng đạt 1,5 tỷ đồng. Việc duy trì chất lượng sản phẩm và hiệu quả trong việc lựa chọn cửa hàng mở mới tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh. Dự kiến đến cuối năm 2019, sẽ có khoảng hơn 700 cửa hàng trong chuỗi. Biên LN gộp cải thiện tốt, đạt ~19%.

• Mảng kinh doanh đồng hồ bước đầu ghi nhận kết quả tốt với doanh thu bình quân 800 triệu đồng/cửa hàng/tháng. Công ty dự kiến tiếp tục nhân rộng số cửa hàng kinh doanh đồng hồ cũng như thêm kính thời trang trong tương lai.

• 10T2019, MWG ghi nhận 84.723 tỷ đồng DTT và 3.260 tỷ đồng LNST, tăng 17% và 35% so với cùng kỳ.

• Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 32,32% so với giá ngày 25/11).

ĐỒ THỊ CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG

5

6

 

 

hotline