Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Tổng hợp thị trường 27/11/2019

Được đăng vào

Tổng hợp thị trường 27/11/2019

Diễn biến thị trường:

 Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục có phiên phục hồi nhẹ từ ngưỡng 970 điểm bất chấp nhóm VN30 phiên này đã đuối sức sau 2 phiên tăng liên tiếp. Thanh khoản thị trường giảm khi chỉ số VNIndex vẫn chưa thành công ở ngưỡng MA200 ngày, dòng tiền phiên này có sự dịch chuyển sang nhóm midcap và smallcap. Đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 1,38 điểm lên 978,17 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 sụt 2,44 điểm còn 895,06 điểm. Độ rộng thị trường cho thấy đây là phiên “xanh vỏ đỏ lòng”, toàn thị trường ghi nhận 139 mã tăng/172 mã giảm, ở rổ VN30 có 7 mã tăng, 21 mã giảm và 2 mã giữ tham chiếu.

 Thanh khoản thị trường sụt giảm, giá trị khớp lệnh chỉ còn 2.800 tỷ đồng. Nhà đầu tư vẫn đang nghi ngờ nhịp hồi phục mang tính kỹ thuật của thị trường, do vậy thanh khoản ở mức thấp là điều dễ hiểu và đó cũng là tín hiệu tích cực cho thấy áp lực bán cũng giảm đi, thị trường đang hình thành cụm nến tích lũy ở ngưỡng 970 điểm. Giao dịch khối ngoại là điểm sáng khi họ trở lại mua ròng 55 tỷ đồng trên toàn thị trường..

 Dòng tiền đang có sự dịch chuyển sang các nhóm vừa và nhỏ để tìm kiếm cơ hội trong vùng tích lũy hiện tại, đó là tín hiệu tích cực và giúp thị trường có sự phân hóa. Về kỹ thuật, ngưỡng MA200 ở 980 điểm vẫn là mức mà nhà đầu tư kỳ vọng thị trường sẽ vượt qua để khẳng định nhịp hồi phục. Có thể trong các phiên tới, thị trường chỉ dao động nhẹ hoặc test ngưỡng 980 điểm nhưng các nhóm

Cập nhật thông tin doanh nghiệp:

 MWG: Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 12 tháng 144.000 đồng/cổ phiếu. Mức giá mục tiêu tương ứng P/E 2020F là 12,1 lần (theo EPS 2020F khoảng 11.923 đồng).

Tin tức thế giới:

 Quý 3 vừa qua, tốc độ tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần 3 thập kỷ qua, và một thước đo của Bloomberg Economics đã cho thấy bức tranh thương mại, tâm lý nhà quản lý và giá xuất xưởng của nhà máy đang tiếp tục tồi tệ hơn.

Nhận định thị trường HĐTL:

 Một phiên hiệu chỉnh basis khiến các HĐTL đóng cửa ghi nhận mức giảm từ 5,1 đến 7,7 điểm, lớn hơn tương đối so với mức giảm 2,44 điểm của chỉ số cơ sở. Cụ thể, hợp đồng VN30F1912 giảm 0,66% xuống 899,5 điểm, hiện chỉ còn cao hơn 4,44 điểm so với chỉ số cơ sở VN30. Trong khi đó, tổng thanh khoản trên thị trường sau khi giảm mạnh trong phiên trước, đã tăng trở lại trong phiên nay, với 75.841 hợp đồng được khớp lệnh trong phiên (tăng 31,3% so với phiên liền trước).

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG: Thị trường đang tao vùng tích lũy?

Thị trường chứng khoán khu vực bật tăng trước tín hiệu tích cực về đàm phán Mỹ – Trung, mặc dù vậy thị trường Trung Quốc đại lục lại giảm sau tin về lợi nhuận công nghiệp. Nikkei 225 của Nhật Bản và Kospi của Hàn Quốc đồng loạt tăng 0,3%. ASX 200 của Australia và NZX 50 của New Zealand tăng trên 0,8%. Thị trường Hong Kong phục hồi 0,16% nhờ cổ phiếu của Alibaba vẫn tăng gần 1,5%. Cổ phiếu tại Trung Quốc đai lục đồng loạt giảm điểm. Shanghai Composite giảm 0,13% trong khi Shenzhen Composite sụt 0,30%.

Giới đầu tư thận trọng sau thông tin lợi nhuận công nghiệp của nền kinh tế lớn thứ 2 thế giới giảm mạnh nhất 8 tháng trong tháng 10 và ghi nhận tháng giảm thứ 3 liên tiếp. Hứng thú đầu tư vào tài sản rủi ro tiếp tục lên cao sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Washington và Bắc Kinh sắp đàm phán xong thỏa thuận thương mại giai đoạn 1. "Tôi nghĩ các bạn có thể gọi đó là một trong những thỏa thuận thương mại quan trọng nhất chưa từng thấy", Tổng thống Mỹ Donald Trump nói với báo giới tại Nhà Trắng vào ngày 26/11 Thị trường chứng khoán trong nước tiếp tục có phiên phục hồi nhẹ từ ngưỡng 970 điểm bất chấp nhóm VN30 phiên này đã đuối sức sau 2 phiên tăng liên tiếp.

Thanh khoản thị trường giảm khi chỉ số VNIndex vẫn chưa thành công ở ngưỡng MA200 ngày, dòng tiền phiên này có sự dịch chuyển sang nhóm midcap và smallcap, bên cạnh đó khối ngoại đã trở lại mua ròng. Dừng lúc đóng cửa, chỉ số VN-Index tăng 1,38 điểm (+0,14%) lên 978,17 điểm, trong khi đó chỉ số VN30 sụt 2,44 điểm (-0,27%) còn 895,06 điểm.

Độ rộng thị trường cho thấy đây là phiên “xanh vỏ đỏ lòng”, toàn thị trường ghi nhận 139 mã tăng/172 mã giảm, ở rổ VN30 có 7 mã tăng, 21 mã giảm và 2 mã giữ tham chiếu. Phiên này, nhóm midcap và smallcap tiếp tục xu hướng tăng, lần lượt đạt 0,23% và 0,27%. Các cổ phiếu lớn đã hỗ trợ thị trường phiên này là: VCB (+1,89%), BID (+2,00%), VIC (+0,35%), HVN (+1,18%), SAB (+0,22%)…đã lấn át áp lực giảm giá ở các cổ phiếu lớn khác như: VNM (-0,73%), VHM (-0,32%), HDB (-2,88%), PLX (-1,01%), MSN (-0,70%),…

Thanh khoản thị trường sụt giảm, giá trị khớp lệnh chỉ còn 2.800 tỷ đồng so với 3.200 tỷ đồng ở ngày hôm qua. Nhà đầu tư vẫn đang nghi ngờ nhịp hồi phục mang tính kỹ thuật của thị trường, do vậy thanh khoản ở mức thấp là điều dễ hiểu và đó cũng là tín hiệu tích cực cho thấy áp lực bán cũng giảm đi, thị trường đang hình thành cụm nến tích lũy ở ngưỡng 970 điểm. Giao dịch khối ngoại là điểm sáng khi họ trở lại mua ròng 55 tỷ đồng trên toàn thị trường. Trong đó, lực mua tập trung vào các Bluechips như HPG, BID, VRE, VCB, E1VFVN30…

Đọc thêm : Mở tài khoản chứng khoán MBS ở đâu 

Tóm lại, thị trường đang hình thành vùng tích lũy phía trên ngưỡng 970 điểm kèm thanh khoản thấp, dòng tiền đang có sự dịch chuyển sang các nhóm vừa và nhỏ để tìm kiếm cơ hội trong vùng tích lũy hiện tại, đó là tín hiệu tích cực và giúp thị trường có sự phân hóa. Về kỹ thuật, ngưỡng MA200 ở 980 điểm vẫn là mức mà nhà đầu tư kỳ vọng thị trường sẽ vượt qua để khẳng định nhịp hồi phục. Có thể trong các phiên tới, thị trường chỉ dao động nhẹ hoặc test ngưỡng 980 điểm nhưng các nhóm cổ phiếu vừa và nhỏ sẽ tiếp tục là địa chỉ thu hút dòng tiền.

1

Cập nhật thông tin doanh nghiệp - MWG

2

Chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu MWG của CTCP Đầu tư Thế giới di động với giá mục tiêu 12 tháng 144.000 đồng/cổ phiếu trên cơ sở (i) thị trường điện máy duy trì khả quan nhờ thu nhập cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) nâng cao hiệu quả hoạt động của chuỗi Điện Máy Xanh và TGDĐ nhờ đẩy mạnh kinh doanh thêm mặt hàng đồng hồ, và (iii) tiếp tục mở rộng mô hình chuẩn tại các cửa hàng chuỗi Bách Hóa Xanh và nhân rộng hệ thống trên toàn quốc.

Mức giá mục tiêu được xác định dựa trên phương pháp chiết khấu dòng tiền, tương ứng P/Ef 2020 là 12,1 lần (theo EPS 2020F khoảng VND11.923).

KQKD 10T2019 khả quan với 84.723 tỷ đồng doanh thu thuần và 3.260 tỷ đồng LNST, tăng tương ứng 17% và 35% so với cùng kỳ. Với kết quả này, MWG hoàn thành 78% kế hoạch doanh thu và 91% kế hoạch LNST cả năm 2019. Về cơ cấu doanh thu, chuỗi ĐMX đóng gớp phần lớn với 57%, tiếp đến là chuỗi TGDĐ với 33% và BHX với 10%. Biên LN gộp tính chung cho chuỗi TGDĐ và ĐMX duy trì ở mức cao, khoảng 19,5% nhờ đóng góp tích cực từ ngành hàng điện thoại, điện lạnh và gia dụng, trong khi đó chuỗi BHX cũng ghi nhận biên LN gộp ổn định với 20%, cao hơn mức 18% cuối tháng 12/2018.

Về số lượng các cửa hàng, MWG có 2.812 cửa hàng tính đến cuối tháng 10/2019, tăng 106 cửa hàng so với cuối tháng 9. Trong đó, chuỗi ĐMX có thêm 30 cửa hàng mới do cả mở mới và chuyển đổi, chuỗi BHX tăng thêm 78 điểm bán, nâng tổng số cửa hàng lên 866.

Kinh doanh đồng hồ - động lực tăng trưởng mới cho hệ thống cửa hàng TGDĐ và ĐMX. Tính đến hết ngày 31/10/2019, MWG có 174 cửa hàng kinh doanh đồng hồ, tăng 40 cửa hàng so với thời điểm cuối tháng 9. Tiêu thụ đồng hồ duy trì khả quan với số lượng đồng hồ bán ra trong 10 tháng đầu năm đạt hơn 245 nghìn sản phẩm, đóng góp hơn 480 tỷ đồng doanh thu cho MWG. Chúng tôi cho rằng doanh thu đến từ mảng kinh doanh đồng hồ trong năm 2019 sẽ đạt khoảng 600 tỷ đồng và tăng lên 1.917 tỷ đồng trong năm 2020 nhờ tiếp tục đẩy mạnh bán hàng tại các chuỗi cửa hàng TGDĐ và ĐMX đi kèm với mức giá hấp dẫn.

Thời tiết không thuận lợi cùng với xiết chặt tỷ lệ hủy hàng khiến doanh thu bình quân/cửa hàng trong tháng 10 đạt 1,3 tỷ đồng (chỉ tính các cửa hàng khai trương trước 01/10/2019). Việc xiết chặt tỷ lệ hủy hàng trong cuối tháng 9 và nửa đầu tháng 10 khiến một số siêu thị thiếu hàng, kéo theo doanh thu bình quân/cửa hàng giảm nhẹ. Tuy nhiên, MWG cho biết Công ty đã nhanh chóng triển khai các biện pháp đảm bảo luôn cung ứng đầy đủ trong các phiên chợ sáng và cả buổi chiều, giúp doanh thu các cửa hàng đã tăng trở lại từ cuối tháng 10.

BHX đẩy mạnh nâng cấp lên mô hình Double Shop giúp cải thiện doanh thu chuỗi đáng kể. Trong tháng 10/2019, 57 cửa hàng 300m2 đang hoạt động tốt được nâng cấp lên mô hình Double Shop – mô hình kết hợp bán gia dụng nhỏ và đồ dùng nhà bếp với mức đóng góp khoảng 10% doanh thu tại cửa hàng – giúp doanh thu sau nâng cấp của các cửa hàng tăng ~20% so với trước đây. Như vậy, tính đến cuối tháng 10/2019, BHX đang có 63 cửa hàng vận hành theo mô hình Double Shop. Chúng tôi nhận thấy rằng các động thái nhằm cải thiện doanh thu chuỗi BHX được MWG áp dụng đã và đang đem lại các kết quả khá khả quan cho DN. Chúng tôi ước tính doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng sẽ tăng từ 1,3 tỷ đồng năm 2019 lên khoảng 1,9 tỷ đồng trong năm 2020 nhờ hiệu quả tích cực từ việc áp dụng mô hình mới trong chuỗi.

Đẩy mạnh đầu tư xây dựng thêm các kho/trung tâm phân phối mới cho chuỗi BHX. Hệ thống kho vận là nền tảng cần thiết và thường phải được chuẩn bị trước nhiều tháng khi chuỗi BHX mở rộng phạm vi hoạt động ra tỉnh mới. Hiện tại, ngoài 4 trung tâm phân phối (DC) đã vận hành từ đầu năm, trong đó 2 DC tại TP. HCM đang hoạt động hết công suất, MWG đang sử dụng thêm 4 kho để hỗ trợ vận hành thệ thống cửa hàng tại 21 tỉnh thành khu vực miền Nam và Nam Trung Bộ trong lúc xây dựng thêm các DC mới.

Chi phí vận hàng DC/kho trên doanh thu của MWG tăng từ mắc 3% lên 5% do thay đổi cách thức hạch toán. Cụ thể, thay vì hạch toán vào chi phí trực tiếp của cửa hàng, MWG đã tính thêm phần chi phí vận chuyển từ DC/kho đến cửa hàng. Việc tách chi phí này giúp đánh giá đúng hiệu quả vận hành tại cửa hàng. Chúng tôi cho rằng tỷ lệ chi phí vận hành DC/kho trên doanh thu sẽ giảm khi độ phủ cửa hàng tăng lên, và công suất hoạt động của các DC và kho được cải thiện.

Tin tức thế giới: Các chỉ báo sớm cho thấy tăng trưởng kinh tế Trung Quốc chậm lại trong tháng thứ 7 liên tiếp.

Những chỉ báo kinh tế mới được công bố của Trung Quốc cho thấy đà suy giảm vẫn tiếp diễn trong tháng 11. Quý 3 vừa qua, tốc độ tăng trưởng kinh tế nước này đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần 3 thập kỷ qua, và một thước đo của Bloomberg Economics tổng hợp những dữ liệu mới nhất từ các doanh nghiệp và thị trường tài chính đã cho thấy bức tranh thương mại, tâm lý nhà quản lý và giá xuất xưởng của nhà máy đang tiếp tục tồi tệ hơn

3

Trong khi những căng thẳng với Mỹ dần lắng xuống khi hai bên công bố các cuộc đàm phán đã tiến dần đến thỏa thuận “giai đoạn một” vào tháng trước, một chỉ báo sớm về dòng thương mại tại châu Á – giá trị xuất khẩu của Hàn Quốc – vẫn sụt giảm gần 10% trong 20 ngày đầu tháng 11. Đây là một sự cải thiện so với kết quả tồi tệ nhất trong một thập kỷ qua được ghi nhận trong tháng 9, nhưng nó cho thấy hoạt động thương mại công nghệ cao khắp khu vực vẫn đang gặp nhiều khó khăn khi mùa mua sắm Giáng sinh đang đến gần.

Lợi nhuận tại các doanh nghiệp sản xuất công nghiệp của Trung Quốc ghi nhận mức giảm mạnh nhất từ trước tới nay trong tháng 10 vừa qua, giảm 9,9% so với cùng kỳ năm trước, theo số liệu từ Tổng cục thống kê quốc gia Trung Quốc. Đà sụt giảm của giá xuất xưởng hàng hóa là một trong những yếu tố ăn mòn lợi nhuận của các doanh nghiệp đó và được kỳ vọng sẽ tiếp diễn trong tháng 11, theo chỉ số giá nhà sản xuất Bloomberg tổng hợp.

4

Giá sụt giảm cho thấy nhu cầu nội địa yếu. Nếu những ảnh hưởng giảm phát này kéo dài, nó sẽ tác động tiêu cực hơn tới lợi nhuận doanh nghiệp trong nước và cuối cùng sẽ kéo giá và lợi nhuận nước ngoài xuống.

5

Các nhà quản lý bán hàng tại các doanh nghiệp Trung Quốc đã trở nên rất bi quan, với các chỉ số tổng hợp, và chỉ số phụ cho hoạt động sản xuất và dịch vụ đề rơi xuống dưới ngưỡng 50. Niềm tin doanh nghiệp giảm xuống mức thấp nhất 14 tháng, và tất cả các thước đo cho hoạt động sản xuất đều sụt giảm so với những tháng gần đây, cho thấy vấn đề trên diện rộng, theo dư liệu tổng hợp bởi World Economics.

Dù vậy, vẫn có một số sự lạc quan trong các doanh nghiệp xuất khẩu, theo khảo sát của Standard Chartered Plc. “Hoạt động sản xuất đã tăng tốc khi nhu cầu nước ngoài hồi phục” trong khi chỉ số các đơn đặt hàng mới trong nước lại yếu đi, Hunter Chan và Ding Shuang của Standard Chartered viết. Chỉ số của hoạt động sản xuất tăng lên mức cao nhất 7 tháng trong khi của mảng dịch vụ lại đi xuống.

6

Giá quặng sắt đã tăng khá trong thời gian gần đây trên sự lạc quan về nhu cầu nội địa trong năm tới, với giá thép thanh vằn được sử dụng trong xây dựng cũng tăng lên mức cao nhất kể từ tháng Năm.

Đồ thị so sánh VNINDEX và các thị trường quốc tế

7

Đồ thị giá trị mua/bán ròng khớp lệnh của NĐTNN trên sàn HSX

8

Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán MBS 

MBS

 

 

 

 

 

 

 

hotline