Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Bản tin chứng quyền có đảm bảo ngày 26/11/2019

Được đăng vào

Bản tin chứng quyền có đảm bảo ngày 26/11/2019 

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường cơ sở hồi phục nhẹ nhưng các cổ phiếu mang tính dẫn dắt ở thị trường chứng quyền đã đi trước thị trường với phiên tăng mạnh thứ 2 liên tiếp và nhiều khả năng ở những cổ phiếu này sẽ có sự phục hồi hình chữ V trước thị trường. Phiên này phần lớn các mã cơ sở đều tăng, đáng chú ý vẫn là các mã tín hiệu như: MWG, FPT, MBB, VNM, HPG,…

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 3,97 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 6,08 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW tăng 3% nhưng giá trị giao dịch lại giảm 25,6%. Thanh khoản thị trường cao hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 11% về khối lượng nhưng thấp hơn 34,6% về giá trị. Độ rộng thị trường ghi nhận 1 phiên tăng trên diện rộng, đã có 31 mã tăng giá trong khi chỉ có 5 mã giảm giá và 3 mã giữ tham chiếu.

• Thanh khoản thị trường có sự phân tán ở các nhóm có thời gian đáo hạn còn lại: nhóm dưới 40 chiếm tỷ trọng 30%, nhóm từ 40 – 70 ngày tăng lên mức 21% và nhóm trên 110 ngày chiếm tỷ trọng lớn nhất với 48%. Tỷ lệ các mã tăng phiên này tập trung ở nhóm có thời gian đáo hạn còn lại dưới 40 ngày với 89%, nhóm trên 110 ngày có tỷ lệ các mã tăng 82,4%.

• Thị trường đã tìm được điểm tựa trong phiên hôm qua và nhịp phục hồi ở phiên hôm nay cho thấy mức tăng ở mặt bằng CW là rất tích cực. Các mã cơ sở đã giảm sâu trong thời gian vừa qua như: MWG, FPT, VNM,…sẽ là địa chỉ để dòng tiền lựa chọn các CW tương ứng. Dòng tiền ở 2 phiên vừa qua chủ yếu tập trung ở nhóm CW có thời gian đáo hạn còn lại dưới 40 ngày và trên 110 ngày

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với CW CMWG1903 dựa trên các luận điểm sau:

• Chứng quyền đang ở trong trạng thái ITM (+16,3%) với đòn bẩy hiệu quả rất hấp dẫn, đạt 4,9 lần. Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của chứng quyền lần lượt ở mức 57,83% và 1,32%. CMWG1903 hiện ghi nhận mức sinh lời T+5 là -21,57% và mức sinh lời T+3 là -9,09%, nên nhà đầu tư có thể theo dõi và xem xét mở vị thế mua bắt đáy đối với CW này.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu MWG có một phiên hồi phục kỹ thuật tương tự với xu hướng của thị trường, trong khi đó các chỉ báo kỹ thuật cho tín hiệu bán cho thấy xu hướng giảm điểm vẫn có thể tiếp diễn trong thời gian tới.

• Về cơ bản, theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 30,57% so với giá ngày 26/11).

ĐỒ THỊ CHỨNG QUYỀN

1

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG

• Động lực tăng trưởng chính đến từ chuỗi Điện Máy Xanh nhờ (i) thị trường điện máy khả quan do thu nhập dân cư cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) chủ động thay đổi cách sắp xếp, bài trí nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong chuỗ

i • Chuỗi BHX sẽ hòa vốn tại cửa hàng và trung tâm phân phối (DC) vào cuối năm 2019, bắt đầu ghi nhận lãi từ 2020. Hiện tại, doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng đạt 1,5 tỷ đồng. Việc duy trì chất lượng sản phẩm và hiệu quả trong việc lựa chọn cửa hàng mở mới tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh. Dự kiến đến cuối năm 2019, sẽ có khoảng hơn 700 cửa hàng trong chuỗi. Biên LN gộp cải thiện tốt, đạt ~19%.

• Mảng kinh doanh đồng hồ bước đầu ghi nhận kết quả tốt với doanh thu bình quân 800 triệu đồng/cửa hàng/tháng. Công ty dự kiến tiếp tục nhân rộng số cửa hàng kinh doanh đồng hồ cũng như thêm kính thời trang trong tương lai.

• 10T2019, MWG ghi nhận 84.723 tỷ đồng DTT và 3.260 tỷ đồng LNST, tăng 17% và 35% so với cùng kỳ.

• Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 32,32% so với giá ngày 25/11).

ĐỒ THỊ CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG

2

3

mbs 

 

 

 

hotline