Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 21/11/2019

Được đăng vào

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 21/11/2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường chứng quyền đang dần bị lãng quên khi áp lực bán tiếp tục áp đảo trên diện rộng. Phiên này không có cổ phiếu cơ sở nào tăng giá, nhà đầu tư cũng tranh thủ cắt lỗ nên thanh khoản tăng vọt.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 3,81 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 16,28 tỷ đồng. So với phiên hôm qua, khối lượng CW tăng 29% và giá trị giao dịch tăng mạnh 105%. Thanh khoản thị trường thấp hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 16% về khối lượng những cao hơn 70% về giá trị. Độ rộng thị trường ghi nhận một phiên bán trên diện rộng, chỉ có 02 mã tăng giá trong khi có tới 35 mã giảm giá và 02 mã giữ tham chiếu.

• Thanh khoản thị trường có sự phân tán ở các nhóm có thời gian đáo hạn còn lại: nhóm dưới 40 chiếm tỷ trọng 35%, nhóm từ 40 – 70 ngày giảm mạnh còn 17% từ 38%, nhóm từ 70 – 110 ngày chỉ chiếm 3% và nhóm trên 110 ngày tăng lên 44% từ 40%. Theo thống kê, có tới gần 70% số mã trên sàn đang ở trạng thái lỗ so với giá IPO, trong khi chuỗi lỗ T3 cũng kéo dài sang phiên thứ 11 liên tiếp.

• Chuỗi giảm giá kéo dài đã khiến nhiều mã CW đi vào vùng quá bán buộc nhà đầu tư phải cắt lỗ để bảo toàn vốn. Các nhịp hồi của thị trường lúc này cũng chỉ mang tính kỹ thuật, rủi ro trading sai là rất lớn do vậy đứng ngoài quan sát cũng là chiến lược đầu tư không tệ lúc này.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi khuyến nghị THEO DÕI đối với CW CMWG1904, dựa trên các luận điểm sau:

• Chứng quyền đang ở trong trạng thái ITM (+20,7%) với đòn bẩy hiệu quả rất hấp dẫn, đạt 4,01 lần. Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của chứng quyền lần lượt ở mức 65,11% và 1,32% - thuộc nhóm CW có phần bù rủi ro thấp nhất thị trường. CMWG1904 đã giảm giá 8/9 phiên vừa qua, với mức sinh lời T+5 là -17,41% và mức sinh lời T+3 là - 17,49%, do đó, nhà đầu tư có thể theo dõi và tìm kiếm cơ hội bắt đáy với CW CMWG1904.

• Về kỹ thuật, giá cổ phiếu MWG xuyên thủng đường MA20 ngày. Trong khi đó các chỉ số kỹ thuật cho tín hiệu bán cho thấy cho thấy xu hướng giảm điểm vẫn tiếp diễn.

• Về cơ bản, theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 30,57% so với giá ngày 21/11).

ĐỒ THỊ CHỨNG QUYỀN

4

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG​​​​​​​

• Động lực tăng trưởng chính đến từ chuỗi Điện Máy Xanh nhờ (i) thị trường điện máy khả quan do thu nhập dân cư cải thiện và tỷ lệ đô thị hóa ngày càng cao, (ii) chủ động thay đổi cách sắp xếp, bài trí nhằm tối ưu hóa hiệu quả hoạt động trong chuỗi

• Chuỗi BHX sẽ hòa vốn tại cửa hàng và trung tâm phân phối (DC) vào cuối năm 2019, bắt đầu ghi nhận lãi từ 2020. Hiện tại, doanh thu bình quân/cửa hàng/tháng đạt 1,5 tỷ đồng. Việc duy trì chất lượng sản phẩm và hiệu quả trong việc lựa chọn cửa hàng mở mới tác động tích cực đến hiệu quả kinh doanh. Dự kiến đến cuối năm 2019, sẽ có khoảng hơn 700 cửa hàng trong chuỗi. Biên LN gộp cải thiện tốt, đạt ~19%.

• Mảng kinh doanh đồng hồ bước đầu ghi nhận kết quả tốt với doanh thu bình quân 800 triệu đồng/cửa hàng/tháng. Công ty dự kiến tiếp tục nhân rộng số cửa hàng kinh doanh đồng hồ cũng như thêm kính thời trang trong tương lai.

• 9T2019, MWG ghi nhận 77.769 tỷ đồng DTT và 2.976 tỷ đồng LNST, tăng 17% và 36% so với cùng kỳ. Theo phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), chúng tôi định giá cổ phiếu MWG với giá mục tiêu 1 năm là 148.200 đồng (tăng 30,57% so với giá ngày 21/11).

ĐỒ THỊ CỔ PHIẾU CƠ SỞ - MWG

5

6

mbs 

hotline