Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 18/11/2019

Được đăng vào

Bản tin chứng quyền có bảo đảm 18/11/2019

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN CÓ BẢO ĐẢM

• Thị trường chứng quyền tiếp tục giao dịch ảm đạm khi phần lớn các mã cơ sở trong trạng thái giảm điểm, độ rộng thị trường vẫn rất kém, điều đáng chú ý trong phiên hôm nay là thanh khoản giảm mạnh, cho thấy tâm lý nhà đầu tư khá mệt mỏi với diễn biến giao dịch “chợ chiều” của thị trường chứng quyền, thời điểm hiện tại đã có 41% hay 16 mã CW đang ở trạng thái lỗ so với giá IPO.

• Dừng lúc đóng cửa, đã có hơn 1,98 triệu chứng quyền được chuyển nhượng thành công với giá trị giao dịch đạt khoảng 6,44 tỷ đồng. So với phiên cuối tuần trước, khối lượng CW giảm mạnh 69% và giá trị giao dịch cũng giảm 55,5%. Thanh khoản thị trường thấp hơn so với bình quân 5 phiên trước đó 71,5% về khối lượng và 49% về giá trị. Độ rộng thị trường tiếp tục nghiêng về bên bán, chỉ có 10 mã tăng trong khi có tới 29 mã giảm giá, tỷ lệ các mã tăng dưới 40% đã lan sang phiên thứ 6 liên tiếp.

• Thanh khoản thị trường ở nhóm các mã CW có thời gian đáo hạn còn lại dưới 40 ngày giảm mạnh chỉ chiếm 11% toàn thị trường. Trong khi đó, nhóm CW từ 40-70 ngày chiếm 51% và 36% thuộc về nhóm có thời gian đáo hạn trên 110 ngày. Ở các mã tăng, thanh khoản chiếm 31% trong khi có tới 68% tập trung ở các mã giảm.

• Các mã CW dựa theo cổ phiếu cơ sở mang tính dẫn dắt và đã tăng mạnh trong thời gian qua tiếp tục gặp áp lực chốt lời, phần còn lại sẽ đối mặt với vòng xoáy cắt lỗ. Nhà đầu tư nên chờ đợi tín hiệu hồi phục từ thị trường cơ sở, đặc biệt từ các mã mang tính dẫn dắt để tái cơ cấu danh mục hoặc mở vị thế mới.

KHUYẾN NGHỊ CHỨNG QUYỀN

Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với CW CHPG1908, dựa trên các luận điểm sau:

• Trạng thái ITM của CW CHPG1908 hiện đang ở mức 10,48%, với đòn bẩy hiệu quả ở mức RẤT hấp dẫn, đạt 4,96 lần. Chứng quyền CHPG1908 có thời gian giao dịch tương đối dài (65 ngày). Trong khi đó, độ biến động nội hàm và phần bù rủi ro của chứng quyền lần lượt ở mức 52,91% và 4,19% - thuộc nhóm những CW có độ biến động nội hàm thấp trên thị trường.

• Về kỹ thuật, cổ phiếu HPG tiếp tục duy trì nhịp hồi phục trong ngắn hạn. Các chỉ số kỹ thuật cho tín hiệu mua củng cố đà tăng giá của cổ phiếu.

• Về cơ bản, chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng (tăng 36,20%) bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%

ĐỒ THỊ CHỨNG QUYỀN

4

NHẬN ĐỊNH CỔ PHIẾU CƠ SỞ - HPG​​​​​​​

• Về sản lượng, trong Q3/2019, sản lượng bán hàng đạt 621.000 tấn (+4% yoy, -4% so với quý 2/2019), và trong 9 tháng đầu năm 2019 tổng sản lượng đạt 1.966.000 tấn (+16.1%). Quý III/2019, HPG đạt 15.350 tỷ đồng DT(+6,6% YoY) và 1.794 tỷ đồng LNST (-25% YoY). Lũy kế 9 tháng, DT đạt 45.861 tỷ (+9% YoY) và LNST đạt 5.654 tỷ (-17%). Thị phần của HPG vẫn duy trì ở vị trí số 1, với thị phần 2019 ở mức trung bình 25% (so với 2018 ở mức 23,8%).

• Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của các dự án mới, đặc biệt là dự án Khu liên hợp thép Dung Quất, sẽ nâng cao đáng kể năng lực sản xuất và doanh thu của công ty - gấp đôi công suất của thép dài và sản phẩm HRC mới giúp HPG tấn công vào thị trường tôn mạ.

• Năm 2019, HPG tập trung vào mục tiêu thị phần thay vì tỷ suất lợi nhuận, tăng trưởng về sản lượng bán hàng và thị phần sẽ mở rộng đáng kể - thị phần sẽ tăng từ 23% hiện tại lên hơn 30%. Vì vậy triển vọng dài hạn của HPG là rất tích cực, do ngành thép Việt Nam còn nhiều tiềm năng.

• Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA với cổ phiếu HPG với giá mục tiêu 12 tháng là 31.200 đồng (tăng 36,20%) bằng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF, với WACC là 14,6%.

ĐỒ THỊ CỔ PHIẾU CƠ SỞ - HPG

5

6

MBS 

hotline