Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Công ty Cổ phần FPT (FPT) - Cập nhật 2018 và triển vọng

Được đăng vào

Công ty Cổ phần FPT (FPT) - Cập nhật 2018 và triển vọng

Tập đoàn FPT là tập đoàn công nghệ và dịch vụ viễn thông hàng đầu Việt Nam. Công ty đã có mặt tại 63 tỉnh và thành phố lớn tại Việt Nam và đã mở rộng ra 33 quốc gia. FPT cung cấp một loạt các giải pháp công nghệ thông tin, bao gồm cơ sở hạ tầng, thiết bị, phần mềm và dịch vụ. Ngoài ra, công ty cũng đang đầu tư vào một mảng kinh doanh khác là giáo dục.

Hoạt động kinh doanh năm 2018 Dưới đây là một số điểm nổi bật từ kết quả kinh doanh của FPT trong năm 2018:

• Kể từ tháng 12 năm 2017, FPT Retail và FPT Trading đã trở thành các công ty liên kết của FPT chứ không phải là công ty con. Cổ phần của FPT tại FPT Retail đã giảm xuống 47% sau khi thỏa thuận thành công với Vina Capital và Dragon Capital. FPT cũng giảm tỷ lệ sở hữu tại FPT Trading xuống 48% bằng cách bán cổ phần cho Synnex. Sau khi thoái vốn, FPT Retail và FPT Trading (đã được hợp nhất với công ty mẹ vào năm 2017) được hạch toán theo phương pháp vốn chủ sở hữu.

• Sau khi không còn yếu tố hợp nhất, doanh thu và lợi nhuận trước thuế của FPT năm 2018 lần lượt đạt 23.214 tỷ đồng và 3.852 tỷ đồng, tăng 17% và 30% so với cùng kỳ năm 2017 trong các điều kiện tương đương. Công ty ghi nhận lợi nhuận ròng là 3.228 tỷ đồng (+ 30% YoY) và EPS là 3.897 đồng (+ 35% YoY). Biên lợi nhuận tiếp tục tăng lên 16,6%, tăng 1,7 lần so với mức 2017.

• Mảng công nghệ ghi nhận doanh thu 13.395 tỷ đồng (+ 21% YoY) và PBT là 1.519 tỷ đồng (+ 34% YoY). Trong đó, xuất khẩu phần mềm chiếm 8.444 tỷ đồng doanh thu (+ 35% YoY) và 1.360 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (+ 27% YoY). Mảng viễn thông tạo ra 8.831 tỷ đồng doanh thu (+ 15% YoY) và 1.458 tỷ đồng lợi nhuận trước thuế (+ 19% YoY).

• Trong phân khúc giáo dục, tổng số học sinh mới đăng ký trên toàn hệ thống giáo dục của FPT vào khoảng 18.700 vào cuối tháng 9 năm 2018, tăng 50% so với cùng kỳ năm 2017.

• Các thị trường nước ngoài của FPT mang lại doanh thu 9.997 tỷ đồng (+ 26% YoY) và lợi nhuận trước thuế là 1.472 tỷ đồng (+ 27% YoY). Tỷ lệ doanh thu từ thị trường nước ngoài tăng từ 16% năm 2017 lên 39% năm 2018. Vào tháng 9 năm 2018, FPT đã ký thỏa thuận hợp tác chiến lược với hai tập đoàn hàng đầu thế giới là Carlsberg và Shinhan Bank để cung cấp các dịch vụ liên quan đến số hóa. Số hóa, một trong những dịch vụ chính của FPT dành cho các khách hàng quốc tế, đã tạo ra 1,679 tỷ đồng doanh thu (+ 31% YoY), chiếm 20% tổng doanh thu gia công phần mềm

2

Triển vọng cổ phiếu FPT 2019 

Với kết quả kinh doanh năm 2018, FPT đã vượt qua mục tiêu lợi nhuận trước thuế (111%) và doanh thu của cả năm (106%). Chúng tôi cho rằng phân khúc công nghệ và viễn thông sẽ vẫn là trụ cột tăng trưởng chính cho năm 2019. Cụ thể, mảng công nghệ sẽ tạo ra lợi nhuận trước thuế là 1.933 tỷ đồng (+ 27,2% YoY) và mảng viễn thông có thể sẽ đạt 1.660 tỷ đồng (+13,9% YoY). Thị trường nước ngoài giờ đây trở nên quan trọng hơn bao giờ hết đối với sự phát triển trong tương lai của FPT. Công ty đang đầu tư mạnh vào Nhật Bản, nơi đóng góp hơn 60% tổng doanh số của thị trường nước ngoài, và công ty đang nhắm mục tiêu doanh thu 500 triệu USD từ thị trường Nhật Bản vào năm 2020

Định giá

Chúng tôi duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu FPT với mức giá mục tiêu là 56.000 đồng, tương ứng với P/E dự phóng là 9.0x, mức thấp so với P/E trung bình 5 năm của công ty và P/E của thị trường Việt Nam. FPT có nền tảng vững chắc, với sự tăng trưởng lành mạnh và ổn định từ các mảng kinh doanh cốt lõi. Toàn cầu hóa vẫn là trung tâm của tầm nhìn của công ty trong tương lai. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Việt Nam đang gặp khó khăn do những diễn biến tiêu cực từ bên ngoài. Điều này chắc chắn sẽ tạo ra một lực cản đối với giá cổ phiếu của FPT, do tương quan mạnh với thị trường. Ngoài ra, room cho các nhà đầu tư nước ngoài tại FPT đã đầy, và bất kỳ room nào mở ra cũng sẽ nhanh chóng được lấp đầy.

Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán MBS 

Mira asset 

hotline