Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

CTCPĐT Thế giới Di động (MWG) - Dẫn đầu thị trường

Được đăng vào

CTCPĐT Thế giới Di động (MWG) - Dẫn đầu thị trường

Điểm qua kết quả 6 tháng năm 2018

Trong 6 tháng đầu năm, MWG tiếp tục nhịp phát triển nhanh, với doanh thu và lãi ròng đạt 44,570 tỷ đồng (+ 43%YoY) và 1.539 tỷ đồng (+ 44%YoY). Kết quả khả quan giúp mục tiêu 2018 nhiều khả năng đạt được (doanh thu và lãi ròng 6 tháng đạt 52% và 59% kế hoạch năm).

Doanh thu chính đến từ Điện Máy Xanh (chuỗi điện tử tiêu dùng), đạt 24,95 ngàn tỷ (+86%YoY, chiếm đến 56,0% tổng doanh thu). Công ty mở 82 cửa hàng mới trong nửa đầu năm, mở rộng mạng lưới lên 724 cửa hàng. Thị phần tăng lên mức 35% (từ 23% nửa đầu năm 2017). MWG đặt mục tiêu mở thêm 100 cửa hàng và đạt thị phần 45% từ năm 2020

Thế Giới Di Động (chuỗi điện thoại di động) đạt doanh thu 18,04 ngàn tỷ (+3,3%YoY, chiếm 40,5% tổng doanh thu). Doanh số điện thoại di động, máy tính bảng và máy tính xách tay duy trì tăng trưởng 20%YoY, cao hơn trung bình ngành (+4%YoY). MWG có 1.058 cửa hàng Thế Giới Di Động vào tháng 6/2018, cũng như đã chuyển đổi một số cửa hàng này sang các cửa hàng Điện Máy Xanh mini, qua đó giúp thị phần tăng thêm 5% lên mức 45%; và MWG hướng đến mục tiêu 50% thị phần từ năm 2020 trở đi. Tiếp tục gia tăng thị phần và giá bán trung bình các sản phẩm có xu hướng tăng đã giúp chuỗi tiếp tục duy trì tăng trưởng trên hai con số.

Bách Hóa Xanh (chuỗi cửa hàng tạp hóa hiện đại) đạt doanh thu 1.552 tỷ đồng (+286% YoY, chiếm 3,5% tổng doanh thu). Doanh thu trung bình hàng tháng mỗi cửa hàng đạt 944 triệu đồng và tỷ suất lợi nhuận gộp cải thiện lên khoảng 17% - sát mức hòa vốn EBITDA (biên lợi nhuận gộp 18% và doanh số trung bình 1 tỷ đồng/cửa hàng). Các sản phẩm tươi sống chiếm 35% doanh thu, trong khi các loại thực phẩm và đồ uống khác đóng góp 50%; phần còn lại đến từ các sản phẩm chăm sóc cá nhân và gia đình. Công ty mở 101 cửa hàng mới trong nửa đầu năm, tăng mạng lưới lên 384 cửa hàng. Các cửa hàng thử nghiệm với diện tích lớn (lên đến 300m2) cũng như phát triển ở các tỉnh lân cận (Long An, Bình Dương, vv), và được khách hàng đón nhận tốt hơn dự kiến. Mục tiêu năm 2018 là 500 cửa hàng và EBITDA có thể đạt điểm hòa vốn.

Doanh thu trực tuyến đạt 5.540 tỷ đồng (+117% YoY, chiếm 12,4% tổng doanh thu). Thị phần trực tuyến ở mức 55% (điện thoại di động) và 45% (điện tử gia dụng) tính đến tháng 6/2018. Phạm vi mạng lưới rộng lớn giúp đảm bảo thời gian giao hàng và chất lượng sản phẩm, đồng thời cung cấp dịch vụ khách hàng tốt hơn.

Tỷ suất lợi nhuận gộp gia tăng lên 17,58% (từ mức 16,88% trong nửa đầu 2017), được thúc đẩy nhờ vị trí dẫn đầu thị trường điện thoại di động và điện tử tiêu dùng. Tỷ suất lợi nhuận thuần đạt 3,45% (so với 3,42% trong nửa đầu 2017) do chi phí không dùng tiền mặt (khấu hao và lợi thế thương mại, + 87,02% YoY). MWG duy trì một bảng cân đối lành mạnh, tiền và tương đương tiền bằng 14,7% tổng tài sản (từ mức 10,4% nửa đầu 2017

Triển vọng cổ phiếu mwg nửa cuối năm 2018

Trong nửa cuối năm 2018, việc Bách Hóa xanh đạt điểm hòa vốn sẽ thu hút sự chú ý của nhà đầu tư. Mặc dù Điện Máy Xanh và Thế Giới Di Động có thể vẫn là động lực chính trong hai năm tới, nhưng Bách Hóa Xanh đang là yếu tố chi phối hàng đầu trong quyết định đầu tư vào MWG. Cùng với kỳ vọng hiệu quả hoạt động kinh doanh tiếp tục tăng trưởng, việc chi trả cổ phiếu thưởng trong nửa cuối năm 2018 có thể tạo tâm lý tích cực đến giá cổ phiếu. Chuỗi bán lẻ dược phẩm An Khang sẽ có tác động nhỏ đến hiệu quả tài chính MWG trong vài năm tới; công ty sở hữu 49% cổ phần (62 tỷ đồng) ở An Khang vào tháng Sáu/2018.

1

Định giá

Giá cổ phiếu MWG trải qua một đợt điều chỉnh mạnh trong quý 1/2018 sau khi ban lãnh đạo công bố kế hoạch thận trọng cho Bách Hóa Xanh, mục tiêu lỗ 400-500 tỷ cho năm 2018. Công ty chuyển từ kế hoạch mở rộng cửa hàng mạnh mẽ sang chiến lược tối ưu hóa hoạt động và tăng doanh thu trung bình trên mỗi cửa hàng, và dự kiến chỉ lỗ 200 tỷ đồng. Sự tăng trưởng hai con số ở mảng thiết bị điện tử tiêu dùng cho thấy, độ bão hòa thị trường điện máy/điện thoại dường như chưa đến với MWG. Cùng với sự cải thiện của Bách Hóa Xanh, giá cổ phiếu MWG đã tăng lên kể từ đầu quý 3. MWG đang giao dịch ở mức P/E 2018 là 13,2 lần, khá hấp dẫn.

2

Hướng dẫn mở tài khoản chứng khoán mbs 

Mira asset 

hotline