Mobile / Fb / Zalo: 0902 707 193 | 0902 707 193
Mở tài khoản CK
Nghe bài đọc

Lợi suất tăng do thanh khoản thắt chặt

Được đăng vào 15-11-2019

Lợi suất tăng do thanh khoản thắt chặt

Lợi suất trái phiếu trên thị trường sơ cấp và thứ cấp tăng mạnh do thanh khoản hệ thống giảm

Kho bạc Nhà nước chỉ phát hành thành công 5,4 nghìn tỷ đồng trái phiếu Chính phủ trong số 21,8 nghìn tỷ đồng chào bán, giảm 66% so với tháng 9, khiến tỷ lệ trúng thầu giảm xuống 24,6% so với mức 63,3% trong tháng 9. Tính đến ngày 31/10, lợi suất kỳ hạn 10 năm và 15 năm lần lượt tăng lên 5% (tăng 20 điểm cơ bản so với tháng trước) và 5,1% (tăng 10 điểm cơ bản), trong khi lợi suất kỳ hạn 5 năm đạt 4,2%, tăng 70 điểm cơ bản kể từ phiên đấu giá gần nhất hồi tháng 8.

• Tính đến cuối tháng 10, Kho bạc Nhà nước đã hoàn tất 10% kế hoạch Quý 4 và 72,5% kế hoạch cả năm.

• Trên thị trường thứ cấp, lợi suất trái phiếu tất cả các kỳ hạn đều tăng mạnh 13-29 điểm cơ bản so với tháng 9 do thanh khoản hệ thống giảm. Lợi suất kỳ hạn 5 năm đạt 4,75%, tăng 29 điểm cơ bản so với tháng 9 và 39 điểm cơ bản so với đầu năm.

• Khối ngoại bán ròng 805 tỷ đồng trong tháng 10, khiến giá trị bán ròng từ đầu năm đến nay đạt 3,1 nghìn tỷ đồng trong bối cảnh điều kiện thị trường tài chính thắt chặt.

• Dự báo lợi suất cuối năm có thể sẽ chịu áp lực tăng do Fed tăng lãi suất, đồng USD tăng giá và tăng trưởng tín dụng mạnh hơn. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng lợi suất sẽ chỉ tăng nhẹ nhờ tình hình lạm phát, tăng trưởng tín dụng và tỷ giá VND/USD nhìn chung vẫn nằm trong vùng kiểm soát.

Lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh do nhu cầu tăng

Nhu cầu tăng mạnh, khiến lãi suất bằng tiền đồng trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh trong nửa sau của tháng 10, trong đó lãi suất qua đêm đạt khoảng 4,5% vào cuối tháng.

• Lãi suất bằng VND liên ngân hàng có thể tiếp tục trên 4% trong tháng 11 vì tín dụng và tốc độ giải ngân vốn Nhà nước dự báo sẽ tăng vào cuối năm.

NHNN bơm ròng thanh khoản để đáp ứng nhu cầu hệ thống

• Trong tháng 10, NHNN đã bơm 92,1 nghìn tỷ đồng thông qua hình thức reverse repos và tín phiếu, nhưng hút ròng 1,8 tỷ USD qua việc bán dự trữ ngoại hối cho các ngân hàng trong nước. Qua đó bơm ròng tổng cộng 50 nghìn tỷ đồng (tháng 9 hút ròng 31,9 nghìn tỷ đồng hồi tháng 9)

Đồng VND tiếp tục ổn định trong tháng 10 nhờ sự hỗ trợ từ NHNN

• Trong tháng 10, đồng VND chỉ trượt giá 0,12% xuống 22.344VND/USD (giảm 2,8% so với đầu năm) dù đồng tiền của các thị trường mới nổi và trong khu vực khác trượt giá mạnh (CNY -1,9%, INR -1,35%, IDR -2,0%, THB -2,4%, TWD -1,37%).

• Đồng VND ổn định nhờ dòng ngoại tệ mạnh thông qua xuất khẩu, FDI, và FII, cũng như chênh lệch giữa lãi suất bằng VND và USD mở rộng (kỳ hạn 1 tuần bằng VND tăng mạnh 160 điểm cơ bản lên 4,5% tính đến ngày 31/10) và NHNN đã bán ra một lượng USD để hỗ trợ thị trường (trên 1,8 tỷ USD, theo một số nguồn tin không chính thức).

Phí CDS tiếp tục tăng do rủi ro thế giới tăng

• Rủi ro toàn cầu gia tăng khiến phí CDS 5 năm của Việt Nam và các nước trong khu vực tiếp tục tăng. Phí CDS của Việt Nam tăng 23,4 điểm cơ bản so với cuối tháng 9 lên 175,7 điểm cơ bản vào cuối tháng 10, mức cao nhất từ tháng 02/2017 đến nay.

Phát hành mới và đáo hạn

phát hành mới và đáo hạn

Kết quả đấu thầu trái phiếu trong tháng

trái phiếu chính phủ

trái phiếu chính phủ bảo lãnh

Kế hoạch phát hành trái phiếu Chính phủ 2018 (tỷ VND)

kế hoạch phát hành

GTGD outright, repo và Thanh khoản thị trường thứ cấp (outrights) 

repo

Lợi suất trái phiếu , Giá trị mua và bán của khối ngoại

bảo lãnh

Lãi suất liên ngân hàng​​​​​​​

lãi suất liên ngân hàng

Lãi suất qua đêm liên ngân hàng , Thanh khoản thị trường mở (OMO) 

qua đe,e

Bơm/rút ròng thông qua reverse repos và tín phiếu

bơm hút ròng

Tỷ giá VND/USD và Diễn biến đồng VND so với các đơn vị tiền tệ của các thị trường mới nổi khác

usd

CDS và Diễn biến CDS 5 năm

cds

( vcsc)

 

hotline